Coinbase plaide pour l'approbation de l'ETF Ethereum au milieu de l'examen de la SEC

Coinbase est entré dans la mêlée, répondant à l'appel de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour son accord sur la demande de cotation au comptant d'ETF Ethereum de Grayscale. L'application visait à transformer le Grayscale Ethereum Trust en un ETF Spot en soulignant qu'Ethereum (ETH) n'est pas considéré comme une sécurité par la SEC, la CFTC ou le marché, mais plutôt comme une autre marchandise comme Bitcoin (BTC), ainsi. s'alignant sur les exigences de la Commission en matière d'approbation des ETP.

Selon Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, qui a publié cette réponse via son identifiant X (Twitter), il s'agit d'un document de 27 pages auquel 96 sources sont référencées. Le document explique les raisons juridiques, techniques et économiques derrière l’approbation de la cotation ETP pour Grayscale Ether Trust.

27 pages et 96 citations qui fournissent les justifications (1) juridiques, (2) techniques et (3) économiques de l'approbation. 1/6

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La lettre souligne que les agences de réglementation ne l'ont pas qualifié de titre et qu'il continue d'être une marchandise avant et après la fusion. En outre, le modèle de gouvernance Proof of Stake (PoS) d'Ethereum est expliqué dans la section précédente, soulignant sa robustesse en termes de concentration de propriété, de consensus, de liquidité et de gouvernance, qui contribuent collectivement à atténuer les risques potentiels associés à la fraude ou à la manipulation.

L'analyse économique présentée dans cette lettre établit des similitudes entre l'ETH et le BTC, indiquant ainsi qu'Ethereum répond également aux normes de la Commission pour les approbations ETP, signalant ainsi le fort engagement de Coinbase à promouvoir l'innovation et la transparence au sein du secteur de la cryptographie grâce à un dialogue et une recherche réglementaires bien informés.

Le point de vue de Coinbase

De plus, la lettre répond de manière détaillée à certaines questions fondamentales posées par la Commission avec des données et des analyses. Tout d'abord, en ce qui concerne les classifications de l'ETH, Coinbase fait valoir que l'ETH est considéré comme une marchandise en vertu de la règle 8.201-E du NYSE Arca puisqu'il a été reconnu par la CFTC, et les actes réglementés l'ont confirmé. En dehors de cela, l’absence d’objection à la négociation de contrats à terme sur ETH montre encore plus clairement qu’il s’agit d’une marchandise.

Deuxièmement, les parallèles avec les ETP Bitcoin, en plus d’autres arguments en faveur de la cotation des ETF Bitcoin, s’appliquent également à Ethereum en raison de ses fonctionnalités de sécurité améliorées et de sa gouvernance décentralisée. De plus, les problèmes de manipulation, les fiducies et les actions proposées sont généralement considérées comme à l'abri de toute manipulation car elles reposent sur la liquidité et la transparence des marchés des ETH.

En outre, le rôle de CME et les commentateurs sont d'accord avec l'évaluation de la Bourse selon laquelle CME est un marché important pour l'ETH au comptant, soulignant la corrélation entre les marchés au comptant et à terme et l'efficacité des accords de partage de surveillance pour détecter et dissuader les manipulations.

Néanmoins, Coinbase réitère que le marché Ethereum et sa collaboration avec CME justifient la nécessité d'adopter le changement de règle proposé, ce qui est conforme au point de vue de la SEC sur les ETP Bitcoin au comptant ; la lettre souligne pourquoi tous les crypto-actifs devraient être réglementés de manière cohérente et pourquoi un système financier inclusif et transparent est nécessaire.