La domination du Stablecoin diminue à mesure que la valeur globale augmente : Binance Research
- La valeur des crypto-monnaies augmente, diminuant la domination des Stablecoins
- Les Stablecoins centralisés restent dominants malgré une contraction du marché dans l'ensemble
- Le DAI devient le troisième plus grand stablecoin en adoptant une approche plus diversifiée pour réduire les risques
La valeur marchande globale des crypto-monnaies a augmenté, entraînant une diminution de la domination des pièces stables. Leur part dans la capitalisation totale du marché de la cryptographie est passée de 17,3 % à 7,8 %.
Dans un marché caractérisé par une hausse constante des rendements obligataires américains à court terme, approchant les 5 %, les investisseurs détenant des pièces stables sont confrontés à des coûts d'opportunité plus élevés, ce qui entraîne pour beaucoup un déplacement d'actifs hors chaîne, selon le dernier rapport de Binance Research.
Les Stablecoins centralisés dominent
Malgré une récente augmentation depuis octobre, le marché du stablecoin s’est dans l’ensemble contracté tout au long de cette année. Actuellement, la capitalisation boursière du stablecoin est d'un peu plus de 130 milliards de dollars, reflétant une légère baisse de 5,2 % depuis le début de l'année par rapport aux 137,8 milliards de dollars enregistrés au début de 2023.
Les pièces stables centralisées continuent d’être la « pierre angulaire » du secteur, représentant plus de 90 % du marché total. Dans le même temps, selon Binance Research, la majorité des pièces stables qui gagnent en popularité intègrent divers degrés de centralisation, soit entièrement, soit au sein d'une structure hybride combinant des éléments de centralisation et de décentralisation.
L'attrait des rendements élevés a conduit les pièces stables comme le DAI et le FRAX de Frax Finance à passer à des actifs plus centralisés, tels que les bons du Trésor américain, pour capter cette valeur. En conséquence, les deux projets ont stratégiquement aligné leurs protocoles pour offrir des rendements comparables à ceux des bons du Trésor américain, attirant ainsi les investisseurs à la recherche de rendements stables.
Les risques de contrepartie associés aux pièces stables restent un facteur majeur pour les consommateurs. Il existe une tendance croissante vers des alternatives centralisées, motivées par leur nature conviviale, leur évolutivité et leur acceptation plus large sur les échanges centralisés (CEX) et au sein des systèmes de paiement.
Bien que les pièces stables centralisées puissent maintenir leur domination dans un avenir prévisible, la montée en puissance de nouveaux arrivants, tels que les pièces stables de position de dette garantie (CDP) et celles soutenues par des jetons de jalonnement liquide (LST), ne peut être ignorée.
DAI passe au troisième plus grand stablecoin, dépassant le BUSD
Bien que Tether (USDT) et Circle's USD Coin (USDC) continuent d'occuper les première et deuxième places en tant que plus grandes pièces stables en termes de capitalisation boursière, DAI est devenu la principale option décentralisée adossée à des garanties.
Ayant atteint une capitalisation boursière de plus de 5,2 milliards de dollars, le DAI est devenu le troisième plus grand stablecoin, dépassant ainsi le BUSD.
La croissance de DAI peut être attribuée à sa présence croissante dans le secteur des actifs du monde réel (RWA), à ses offres de rendement compétitives et à une meilleure convivialité en chaîne. Avec la crise de la Silicon Valley Bank (SVB) et le contrôle réglementaire qui a suivi sur les pièces stables centralisées, il y a eu un changement notable vers la diversification des réserves, une stratégie effectivement adoptée par DAI l'année dernière.
L'importance de cette approche est devenue évidente lors du désancrage de l'USDC, provoquant une brève baisse du DAI à 0,897 $, l'USDC constituant alors une partie substantielle des garanties de DAI.
Pour atténuer des risques similaires à l'avenir, DAI a réduit sa dépendance à l'égard de l'USDC, optant plutôt pour des actifs tels que les titres du Trésor américain, répartissant les risques et augmentant le rendement. En outre, l'augmentation du rendement des bons du Trésor a soutenu la hausse des taux d'intérêt pour le DSR, jouant un rôle crucial dans le maintien de la part de marché de DAI tout au long de l'année.
