JPMorgan prévient que l'ajout d'un effet de levier sur les marchés Bitcoin entraînerait un désendettement sévère pendant la correction

La banque d'investissement américaine JPMorgan met en garde contre l'introduction d'un effet de levier supplémentaire sur les marchés du Bitcoin, arguant qu'une correction potentielle entraînerait un désendettement douloureux.

La déclaration de la banque dirigée par Jamie Dimon coïncide avec une période au cours de laquelle MicroStrategy a confirmé avoir accumulé 205 000 Bitcoins dans sa trésorerie d'entreprise, ce qui représente 14 milliards de dollars aux prix actuels du marché. Le montant se rapproche davantage des 15 milliards de dollars de Bitcoin que BlackRock, dirigé par Larry Fink, a acquis pour soutenir l'iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Les analystes de JPMorgan mettent en garde contre les achats agressifs de Bitcoin

Les analystes de JP Morgan ont révélé dans une mise à jour du jeudi 14 mars des inquiétudes quant à la manière dont la société présidée par Michael Saylor acquiert Bitcoin. Les analystes ont indiqué que les acquisitions de bitcoins financées par la dette récemment exécutées par MicroStrategy (MSTR) ajoutent un effet de levier au rallye crypto actuel. Ils prévoient que les achats de Bitcoin à effet de levier augmentent le risque d’expériences douloureuses en cas de ralentissement futur.

Les critiques des analystes de JPMorgan surviennent à un moment où les Bitcoiners aux yeux laser saluent le co-fondateur de MicroStrategy, Michael Saylor, pour sa stratégie agressive. Le président de la société de veille économique a informé Yahoo Finance le mardi 12 mars que Bitcoin est le meilleur actif d'investissement, indiquant que ses ajouts sont la fin du jeu pour les gagnants.

L'avertissement émis par l'équipe d'analystes dirigée par Nikolaos Panirgirtzoglou est attribué à l'utilisation de Bitcoin comme garantie lors de l'emprunt de fonds pour acquérir l'actif numérique. Saylor et MicroStrategy ont maîtrisé les échanges avec la société cotée au Nasdaq sous le symbole MSTR, en utilisant sa trésorerie Bitcoin pour trouver des fonds pour l'ajout du jeton.

Gestion prudente des États-Unis en matière de trading à effet de levier

La récente série d'achats de Bitcoin à effet de levier a eu lieu plus tôt dans la semaine lorsque MicroStrategy a proposé des billets de premier rang convertibles de 500 millions de dollars avec une expiration en 2031 pour acquérir plus de Bitcoin. L'offre de MicroStrategy est loin des montants d'effet de levier record observés sur le marché.

L’effet de levier implique la capacité d’emprunter des fonds et de les utiliser pour amplifier les retours sur investissement. Un trader pourrait déployer un effet de levier 5X en ouvrant un contrat à terme Bitcoin de 5 000 $ en utilisant 1 000 $ de Bitcoin dans le compte d'échange.

Les observateurs du marché admettent que l’effet de levier optimise les profits et pourrait également exacerber les pertes. Une telle possibilité explique pourquoi le trading avec effet de levier entraîne souvent des restrictions réglementaires, en particulier lors de l'utilisation de ratios élevés.

Les États-Unis imposent une restriction conservatrice qui permet uniquement aux entités de trading de crypto, notamment Kraken et Coinbase, de limiter leur effet de levier à 5X et 10X, respectivement. Cela diffère des autres pays qui autorisent des ratios de levier plus élevés.

L'effet de levier sur les marchés Bitcoin n'a pas encore été testé à des niveaux alarmants

Les analystes de JPMorgan ont émis cet avertissement alors que l'intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin atteint un niveau record à 34 milliards de dollars. Le rallye signale un regain d'optimisme concernant la hausse des prix du Bitcoin.

CryptoQuant considère que l'effet de levier utilisé sur le marché du Bitcoin est modérément de 0,20 par rapport au pic de 0,40 réalisé en octobre 2022. Cela implique que l'effet de levier n'est pas encore devenu une liquidation de spread à haut risque qui pourrait provoquer une chute du marché.

Un examen minutieux de l'effet de levier sur les marchés Bitcoin montre que l'intérêt ouvert actuel par rapport aux conditions Bitcoin n'atteint que 496, selon les données de CoinGlass. Le montant est une miniature par rapport aux 667 550 Bitcoins enregistrés en octobre 2022.

L’évaluation ci-dessus offre des raisons fondées sur des preuves pour minimiser l’avertissement émis par les analystes de JPMorgan concernant les achats de Bitcoin surendettés. L’effet de levier actuel n’a pas encore testé des niveaux alarmants susceptibles de provoquer un désendettement sévère lors d’une correction imminente.

Stratégie agressive de MicroStrategy dans les achats de Bitcoin à effet de levier

L'appel contre les achats de Bitcoin avec effet de levier ne ralentira guère la stratégie agressive déployée par MicroStrategy, la société ayant récemment ajouté 12 000 à ses avoirs.

Le président de la société a informé Yahoo Finance que MicroStrategy continuerait d'ajouter des Bitcoins. Saylor a exclu la possibilité que la société utilise ses avoirs en Bitcoin pour rembourser les actionnaires et réaliser des acquisitions.

Saylor considère l’achat et la détention de Bitcoin comme la meilleure utilisation du capital. Bitcoin facilite la préservation du capital en tant que propriété suprême disponible pour la race humaine.

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