La raison pour laquelle Bitcoin a augmenté après l'annonce de l'IPC américain ── Malgré la hausse des rendements obligataires américains | coindesk JAPON
Le bitcoin (BTC) et la technologie ont augmenté alors même que l’indice des prix à la consommation (IPC) américain a ravivé les inquiétudes concernant les politiques bellicistes de la Fed, poussant les rendements du Trésor américain à la hausse. Les actifs à risque tels que le Nasdaq Composite, riche en actions, ont enregistré une performance positive inattendue.
Mais le 14 février, lorsque le rendement du Trésor à 10 ans a bondi de plus de 0,12 % pour atteindre son plus haut niveau en plus d’un mois, le bitcoin a grimpé d’environ 2% au-dessus de 22 000 $ et le Nasdaq a également chuté à 0,7. %Rose.
L’inflation a légèrement ralenti en janvier par rapport au mois précédent, mais le refroidissement a été modéré, selon les données de l’IPC. Cela pousse le rendement à 2 ans à un sommet de 4,64 % sur deux mois, et les traders s’attendent à un mouvement similaire en mars et mai, la Fed augmentant les taux de 0,25 % en juin. J’ai renforcé mon point de vue.
Après quatre hausses consécutives de 0,75 % en 2022, la Fed a relevé ses taux de 0,5 % en décembre et de 0,25 % en janvier. Ce cycle de resserrement rapide a fortement ébranlé les actifs à risque, y compris les crypto-actifs (monnaies virtuelles) en 2022.
L’équipe d’études de marché de QCP Capital a déclaré à CoinDesk que « les actifs risqués ont été liés à la volatilité implicite, qui a fortement chuté après l’annonce de l’IPC ». « À moins que la Fed ne panique et ne revienne à des hausses de taux de 0,5%, ce sera un déploiement lent et continuera de profiter aux actions grâce à des bénéfices plus élevés. »
Après l’annonce de l’IPC, le niveau d’incertitude indiqué par la volatilité implicite a diminué, ouvrant la voie à des prix plus élevés. (Amberdata)
La volatilité implicite est la période de volatilité des prix attendue par le marché des options et est souvent assimilée à l’incertitude.
Selon Amberdata, la volatilité implicite sur 7 jours de Bitcoin a chuté de manière significative de 50% à 40% par an après l’annonce de l’IPC, ouvrant la voie aux actifs cryptographiques pour suivre la hausse des actions technologiques.
De plus, alors que l’inflation reste obstinément élevée, l’économie reste résiliente, ce qui est une autre raison pour laquelle les actifs à risque augmentent. Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a déclaré le 14 février que les perspectives de l’économie américaine s’étaient améliorées pour un atterrissage en douceur. Un atterrissage en douceur, c’est-à-dire que l’activité économique se détériore périodiquement mais n’aboutit pas à une récession complète, se mesure par des contractions successives de la croissance d’un trimestre à l’autre.
Selon QCP, basé à Singapour, « la résilience de Bitcoin pourrait être éphémère si la Fed commence à donner l’impression qu’elle augmentera le point médian lors de sa réunion de mars ». Lors de sa réunion de décembre, la médiane des prévisions de dotplot s’établit à 5,125 % à la fin de 2023.
estime que la résilience de Bitcoin réduira la volatilité sur le marché au sens large et aura un impact positif sur la liquidité. dit être dû à
« Crypto représente la liquidité la plus pure parmi les actifs à risque », a déclaré Acheson à CoinDesk dans un chat Telegram. «La liquidité ne dépend pas uniquement de la baisse des taux d’intérêt, mais plutôt de la volatilité (une faible volatilité tend à réduire les exigences de garantie, et les indices VIX et VIX MOVE à revenu fixe se dirigent vers le bas) et des prix du pétrole (énergie Il sera également affecté par des facteurs tels que la baisse des dépenses en liquidités, qui libère plus de liquidités », a-t-il déclaré.
Contrairement aux actions, les actifs cryptographiques n’ont pas à s’inquiéter d’une sous-performance et ne sont pas affectés par une augmentation des émissions d’obligations et la hausse des rendements qui en résulte, a déclaré Acheson.
Griffin Ardern, un trader de volatilité chez le gestionnaire de crypto Blofin, a déclaré que les actions des teneurs de marché ont poussé le bitcoin à la hausse après la publication des données de l’IPC.
Un teneur de marché est une personne ou une entité contractuellement tenue de maintenir un niveau sain de liquidité sur une bourse. Ils se tiennent généralement de l’autre côté des transactions d’un investisseur et maintiennent un portefeuille delta neutre qui nécessite une gestion active.
Selon Ardern, les investisseurs achetaient des options de vente sur BTC (c’est-à-dire pariant que le prix baisserait) avant l’annonce de l’IPC, de sorte que les teneurs de marché ont vendu des options de vente et du bitcoin sur les marchés au comptant et à terme, couvrant le risque de chute des prix. En conséquence, les teneurs de marché ont dû racheter le bitcoin qu’ils avaient vendu lorsque le prix a commencé à augmenter après l’annonce de l’IPC.
« C’est ce qui a fait grimper encore plus le prix », a déclaré Ardern à CoinDesk.
Bitcoin se négociait au-dessus de 22 200 $ au moment de la rédaction.
｜Traduction : coindesk JAPON
｜Montage : Toshihiko Inoue
｜Image : Amberdata
｜Original : Expliquer la déconnexion entre les rendements du Bitcoin et du Trésor après les données sur l’inflation aux États-Unis
