« Des centaines de milliards en BTC »  : ce que les ETF Bitcoin au comptant signifient pour le marché


Après des mois d’anticipation et d’excitation, le marché de la cryptographie se prépare pour ce qui pourrait être le jour le plus crucial de la décennie, voire le jour le plus crucial de tous les temps.

Un nouveau chapitre dans l’industrie de la cryptographie

L’industrie a placé ses espoirs dans l’approbation potentielle d’une douzaine de Bitcoins. [BTC] des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur le marché américain.

De nombreux analystes estiment qu’il s’agit d’un tournant non seulement pour le King Coin, mais aussi pour l’intégration de la classe d’actifs dans son ensemble.

« Des centaines de milliards en BTC »  : ce que les ETF Bitcoin au comptant signifient pour le marché

En effet, s’ils étaient approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, ces instruments financiers offriraient un moyen plus simple de s’exposer aux actifs cryptographiques.

Bien que les ETF au comptant existent dans des pays comme le Canada et l'Allemagne, les États-Unis, qui abritent certains des plus grands gestionnaires d'actifs et liquidités institutionnelles au monde, sont une tout autre affaire.

Ark Invest et 21Shares ont été les premiers à déposer une demande d’ETF Bitcoin au comptant. Les deux hommes avaient déposé la demande plus tôt en avril.

Cela a été suivi en juin par une ruée d'applications émanant d'autres géants du TradFi tels que BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs numériques au monde.

La plupart des émetteurs et des analystes étaient convaincus que l’approbation était une fatalité, comme l’a largement rapporté AMBCrypto ces derniers jours.

Bien que cela ne soit pas précis, un accord tacite est venu de nul autre que le président de la SEC, Gary Gensler, lorsqu'il a détaillé les choses à faire et à ne pas faire en matière d'investissement dans les crypto-monnaies.

Un fil 🧵

Quelques éléments à garder à l’esprit si vous envisagez d’investir dans des actifs cryptographiques  :

Le 10 janvier est la date à laquelle le moment décisif devrait avoir lieu.

Tapis rouge pour les investisseurs traditionnels

Un ETF Bitcoin permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans posséder directement l’actif. Contrairement à un ETF à terme, qui existe déjà, un ETF au comptant implique de détenir du Bitcoin comme actif sous-jacent.

Ainsi, lorsque les investisseurs achètent des actions d’un ETF au comptant, ils achètent essentiellement une représentation du Bitcoin réel.

Cela pourrait être particulièrement attrayant pour les investisseurs traditionnels, qui éviteraient les problèmes techniques liés à la conservation d’un portefeuille de crypto-monnaie et de clés privées. En termes simples, parier sur les cryptos deviendrait aussi simple que sur n’importe quel autre actif.

Les idées à ce sujet ont commencé à faire surface progressivement. Selon une enquête menée par Bitwise et VettaFi, environ 88 % des conseillers financiers basés aux États-Unis ont déclaré qu'ils attendaient l'approbation ponctuelle d'un ETF avant d'investir dans Bitcoin.

Alors que l’anticipation atteignait son paroxysme, une question logique qui vient à l’esprit est la suivante : quel impact un ETF au comptant a-t-il sur la valeur à moyen et long terme du Bitcoin ? Combien de nouveaux capitaux cela attirerait-il ?

Bitcoin va s’envoler…

La banque multinationale britannique Standard Chartered prédit que Bitcoin atteindra 100 000 dollars d'ici la fin de l'année et près de 200 000 dollars d'ici la fin de 2025.

Eh bien, est-ce que tes yeux sont sortis ? Ce n’est pas surprenant étant donné que le Bitcoin maximum atteint 69 000 $.

Ces prédictions reposaient sur l’hypothèse qu’environ 50 à 100 milliards de dollars de capitaux seraient investis dans les ETF Bitcoin au comptant.

Standard Chartered prévoyait même un taux de croissance de la valeur marchande plus rapide que celui de l’or. L'entreprise a noté,

mais nous voyons ces gains se matérialiser sur une période plus courte (un à deux ans) plus vite. »

Le lancement d’un ETF spot en 2004 a en effet révolutionné le commerce de l’or. La valeur du métal jaune a augmenté de 27 % un an après le lancement, de 172 % en cinq ans et de près de 5 fois en une décennie, a remarqué AMBCrypto à l'aide d'un graphique Trading View.

Le fait que Bitcoin devrait croître encore plus rapidement en dit long sur l’importance des ETF au comptant pour l’industrie.

Christopher Alexander, directeur de l'analyse chez Pioneer Development Group, s'attend également à une injection de valeur considérable dans Bitcoin. Il a dit,

« Bien que tous les investisseurs n’achètent pas du BTC, avec des milliards de dollars gérés, des dizaines, voire des centaines de milliards de dollars pourraient affluer vers le BTC dans les années à venir. Avec plus de 800 milliards de capitalisation boursière, si des centaines de milliards entrent dans le BTC, cela constituera un événement majeur pour le marché.

Une estimation plus prudente de Peter Eberle, président et directeur des investissements du gestionnaire d'actifs cryptographiques Castle Funds, prédit de nouveaux afflux de 27 milliards de dollars au cours des deux prochaines années. Eberle a reconnu,

« À court terme, tout peut arriver. Nous pensons que 400 000 dollars constitue un prix réaliste d’ici la fin de la décennie. »

Relation entre la capitalisation réalisée et la capitalisation boursière

AMBCrypto s'est tourné vers son homologue en chaîne pour les entrées de capitaux – la capitalisation réalisée – pour mieux comprendre cela. Contrairement à la capitalisation boursière conventionnelle, la capitalisation réalisée valorise un actif en fonction du prix de chacune de ses pièces lors de leur dernier mouvement.

Selon un précédent rapport de la société d'analyse de blockchain CryptoQuant, la capitalisation boursière a augmenté de trois à cinq fois supérieure à la capitalisation réalisée au cours des deux précédents marchés haussiers de 2017 et 2021.

En partant de là, même une injection de 27 milliards de dollars pourrait aider la capitalisation boursière de Bitcoin à atteindre 81 à 108 milliards de dollars. De même, des entrées de capitaux de 50 milliards de dollars pourraient entraîner une augmentation de la capitalisation boursière de 150 à 200 milliards de dollars, ce qui est indéniablement significatif.

Combien valent 1 10 100 BTC aujourd’hui ?

Même si ces chiffres justifient une bonne visualisation, le principal défi posé à la croissance de la capitalisation boursière était d'ordre psychologique, comme l'a souligné Christopher Alexander. Il ajouta,

« La capitalisation boursière du BTC d'ici la fin de 2024 dépendra de la façon dont le public non propriétaire de BTC percevra l'approbation de la SEC et les grandes banques intégrant la cryptographie. »

L’actualité des ETF Bitcoin est-elle prise en compte ?

L’évolution des prix du Bitcoin depuis septembre a été nettement haussière. Le mois de décembre a vu le BTC former une fourchette, mais la récente hausse au-dessus de 46 000 $ semble être une cassure haussière qui pourrait faire grimper le BTC beaucoup plus haut.

Les gains dont BTC a été témoin aujourd’hui ne sont peut-être qu’un début. Comme mentionné précédemment, 88 % des conseillers de l’enquête Bitwise ont admis qu’ils chercheraient à acheter du Bitcoin une fois qu’un ETF au comptant serait approuvé.

Par conséquent, la nouvelle de l'approbation pourrait déclencher une volatilité à court terme alors que certains acteurs du marché tentent de vendre la nouvelle et attendent un énorme retracement.

Pour les investisseurs ayant un horizon d’investissement à long terme, les gains BTC pourraient se produire sur plusieurs années au lieu de quelques mois ou sur une seule année.

Les fausses nouvelles entrent en jeu

Comme pour prouver ce point, le graphique des prix a connu un pic de volatilité. Cela faisait suite à un tweet de la SEC qui semblait annoncer l’approbation d’un ETF au comptant Bitcoin.

Mardi, tard dans la nuit, ce tweet a fait grimper les prix du Bitcoin à 48 000 $ avant de chuter à 46,6 000 $ dans la même heure.

En octobre 2022, ils ont préconisé l’utilisation de 2FA pour sécuriser les comptes liés aux sociétés d’investissement, mais ont négligé de suivre la même chose pour leur compte Twitter.

Adam Cochran a noté que le piratage était probablement réel et que le tweet publié figurait dans les projets de la SEC.

La réaction à court terme du marché a montré que les acheteurs sont prêts et désireux de faire monter les prix. Cela suggère que l’approbation réelle pourrait voir Bitcoin grimper à 48 000 $.

Toute hausse et un passage à 52 000 $ seraient beaucoup plus réalisables puisque 48 000 $ constituent une résistance clé.

Les attentes d’une hausse du BTC ne dépendaient pas seulement d’un événement de réduction de moitié, mais également de l’ampleur de la demande qui pourrait survenir. L'une des raisons de ces attentes est l'enquête Bitwise.

Bitcoin est le candidat préféré par rapport à Ethereum

L’enquête Bitwise a révélé des informations qui dressent un tableau optimiste de l’industrie de la cryptographie. En particulier, Bitcoin est susceptible de connaître le plus grand afflux de capitaux parmi les actifs de l’espace cryptographique.

Il ne s’agit peut-être pas non plus d’un afflux ponctuel.

En général, une fois la diligence raisonnable effectuée, rester investi dans une classe d’actifs est susceptible de générer des rendements, même si le marché à court et moyen terme pourrait être confronté à des perturbations.

L’un des principaux points à retenir de l’enquête est que 71 % d’entre eux préfèrent Bitcoin à Ethereum.

De plus, la diversification dans la sphère cryptographique est une arme risquée et à double tranchant étant donné la nature des cycles d’altcoin.

Les investisseurs auront probablement beaucoup plus confiance dans la sécurité du réseau Bitcoin que dans n’importe quel autre actif, par exemple.

Sa fiabilité a été prouvée au cours de la dernière décennie, et sa résilience malgré les troubles de 2022-2023 pourrait amener les investisseurs à se tourner vers Bitcoin pour couvrir la majorité de leurs besoins d’exposition crypto.

La fête du taureau Bitcoin pourrait être là pour rester pendant de nombreuses années

Les investisseurs BTC à long terme sont plus susceptibles de continuer à augmenter leurs achats de BTC. L’enquête Bitwise a soutenu cette affirmation et les conseillers qui disposent déjà d’une allocation cryptographique sont tout à fait d’accord.

L’enquête a montré que 98 % d’entre eux prévoyaient de maintenir ou d’augmenter l’exposition crypto de leurs clients en 2024.

De plus, les parties investies ont tendance à rester investies.

Une grande majorité de ces conseillers s’assoiront avec leurs clients au début de l’année et leur diront sincèrement que l’ajout d’une exposition cryptographique minimale d’environ 1 % est une bonne décision financière.

La plus grande société de gestion d’actifs au monde, BlackRock, fait partie des candidats aux ETF au comptant Bitcoin. Ses actifs sous gestion s'élevaient à 9 420 milliards de dollars en juin 2023.

Bitwise Invest est également l'un des émetteurs d'ETF Bitcoin et dispose de 748 millions de dollars d'actifs sous gestion. Ainsi, si les conseillers et les sociétés de gestion de fonds encouragent le public à détenir du Bitcoin, les prix pourraient se multiplier de manière considérable au cours de quelques années.

Soudainement, les estimations de 200 000 $ par Bitcoin semblent prudentes dans quelques années.

Tracer les niveaux de résistance en route vers 200 000 $

La baisse de fin 2022, poussée encore plus vers le sud par le fiasco FTX, ne s'est toujours pas trop écartée de la barre des 17,8 000 $.

Ce niveau représentait le retracement de 78,6% du cycle passé.

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin présente une forte structure de marché haussière sur le graphique hebdomadaire. Au sud, la zone des 30 000 $ est une ancienne zone de résistance qui pourrait encore être revisitée en raison de l'énorme quantité de liquidités probablement présente là-bas.

Au nord, la zone de consolidation hebdomadaire de 46 000 $ à 52 000 $ s'étendait jusqu'à fin 2021. Elle a repoussé les acheteurs en mars 2022. Au moment de mettre sous presse, BTC a avancé dans cette zone. Il est probable qu’il recule, mais on ne sait pas jusqu’où.

Une fois que cette zone de résistance est basculée vers le support, les niveaux d'extension de Fibonacci vers le nord au-dessus de 69 000 $ devraient agir comme résistance. Les niveaux psychologiques de 100 000 $, 150 000 $ et 200 000 $ pourraient connaître une réaction majeure.

Dans l’état actuel des choses, 52 000 $ et 69 000 $ sont les niveaux à surveiller.

Où le roi peut-il se diriger ensuite ?

AMBCrypto n'a pas recueilli beaucoup d'informations sur les endroits où BTC pourrait faire face à une résistance en raison de la rareté des niveaux de liquidation estimés à la hausse.

Les niveaux de 48,8 000 $ et 52 000 $ ont des niveaux de liquidation, mais c'est la moitié inférieure du graphique qui attire le regard.

Les niveaux de liquidation estimés juste en dessous de 35 000 dollars se situent approximativement entre 120 et 150 milliards de dollars. Plus à la baisse, le niveau de 30 000 $ devrait avoir un montant similaire. Mais la véritable star est le niveau de 23,6 000 $.

Les données Hyblock suggèrent que 261 milliards de dollars de liquidations se situent à ce niveau. Étant donné que les prix sont attirés par la liquidité, il y a lieu de faire valoir que le BTC tombera à ce niveau lors d'un événement de cygne noir au cours des prochains mois.

Mais dans l’état actuel des choses, cette éventualité semblait hautement improbable. La barre des 30 000 $ est un niveau à la fois psychologique et technique d'une grande importance, notamment sur la base du récent rallye.

Cet article a été créé en collaboration avec Akashnath Sumukar.