La SEC retarde sa décision sur l'ETF Ethereum au comptant de BlackRock

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a reporté sa décision sur le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum (ETH) proposé par BlackRock un jour avant la date limite, invoquant la nécessité de disposer de plus de temps pour examiner les implications de la règle proposée. changement.

« La Commission juge approprié de fixer un délai plus long pour prendre des mesures sur le changement de règle proposé afin de disposer de suffisamment de temps pour examiner le changement de règle proposé et les questions qui y sont soulevées », a déclaré Sherry Haywood, secrétaire adjointe de la SEC. un dépôt du 24 janvier.

Le retard intervient un jour avant la date limite du 25 janvier, qui intervient elle-même 45 jours après que le Nasdaq a déposé une demande d'iShares Ethereum Trust (au nom de BlackRock) le 11 décembre 2023.

La SEC dispose désormais de 45 jours supplémentaires, jusqu'au 10 mars 2024, pour décider d'approuver ou de rejeter l'ETF spot ETH. À ce stade, « la Commission devra soit approuver, soit désapprouver, soit engager une procédure pour déterminer s'il convient de désapprouver, le changement de règle proposé », a déclaré Haywood.

Cependant, il est possible, et même probable, que la décision finale n'intervienne pas en mars, car ce retard n'est que le premier d'une série de retards que la SEC peut exercer sur une période de 240 jours, et la demande spot ETH ETF de Blackrock n'est pas la seule. un en attente.

Les demandes d'ETF ETH de VanEck et Ark 21Shares ont une date limite de décision finale du 23 mai et du 24 mai, respectivement, et les demandes de Grayscale Investments, Invesco Galaxy et Fidelity ont des dates limites finales du 18 juin, du 5 juillet et du 3 août, respectivement.

Cela a conduit certains à spéculer que la SEC prendra une décision finale sur tous les ETF spot Ether en attente en même temps – de la même manière qu'elle a décidé sur dix ETF BTC au comptant en attente le 10 janvier – et que cette décision interviendra en mai.

« La prochaine date importante est le 23 mai », a déclaré James Seyffart, analyste chez Bloomberg ETF, sur X (anciennement Twitter) le 25 janvier, ajoutant qu'il s'attend à voir davantage de retards au comptant sur les ETF ETH « sporadiquement » au cours des prochains mois.

Outre la date de la décision finale de la SEC, le résultat est également très incertain.

Les optimistes pro-ETF reconnaîtront que le ton joué par la SEC rappelle celui qu’ils ont entendu avant l’approbation des EFT BTC au comptant, une décision qui a également été retardée à plusieurs reprises pour donner au régulateur « suffisamment de temps pour réfléchir ». le changement de règle proposé.

Ce n'est pas nécessairement une indication concrète que la SEC finira par approuver l'ETF spot ETH, mais cela suggère au moins qu'un retard n'est pas un mauvais signe pour les fans du nouveau produit potentiel.

Hester Peirceun tribunal pour nous dire que notre approche est « arbitraire et capricieuse » ajoutant « ce n'

Cependant, il n’est en aucun cas acquis que les ETF spot Ethereum ne sont qu’une question de temps, et il n’est pas non plus évident que ce qui est vrai pour BTC l’est pour Ethereum.

Ceux qui parient sur l'approbation imminente d'un ETF spot ETH doivent garder à l'esprit que le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré publiquement que l'approbation de l'ETF BTC « ne devrait en aucun cas signaler la volonté de la Commission d'approuver les normes de cotation des titres d'actifs cryptographiques ». Combinez cela avec sa réticence à dire avec certitude si l'ETH est une marchandise, comme Bitcoin, ou un titre – comme le pense le procureur général de New York – et tout à coup, l'approbation de l'ETF ne semble plus si inévitable.

Pour Gensler, l'un des principaux facteurs de distinction entre Bitcoin et Ethereum est le passage controversé de ce dernier d'un mécanisme de consensus basé sur une preuve de travail (PoW) à un mécanisme basé sur une preuve de participation (PoS).

Comme Gensler l'a déclaré aux journalistes en mars dernier, les individus « enfermant leurs jetons dans un protocole, un protocole qui est souvent développé par un petit groupe d'entrepreneurs et de développeurs », « investissaient en anticipant un retour », cochant ainsi l'une des cases clés du Howey. test d’identification des titres.

Gensler a également suggéré à plusieurs reprises que tous les actifs numériques sont probablement des titres selon le test Howey, à l'exception du Bitcoin. Sur cette base, il a peut-être estimé qu'il n'avait pas de raisons de rejeter un ETF BTC, en particulier après l'ordonnance de la cour d'appel fédérale de l'été dernier.

annulant les rejets initiaux de la SEC concernant l'offre de Grayscale visant à convertir le GBTC du système à terme au système au comptant. Cependant, comme Gensler s'est montré beaucoup plus timide quant à l'exemption de l'ETH de sa définition de ce qui constitue un titre, il ne ressentira peut-être pas la même obligation d'approuver l'ETF Ethereum au comptant.

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