La remise GBTC diminue à 7,5 %, son plus bas niveau sur deux ans


Les actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – le plus grand fonds Bitcoin au monde – sont presque revenues à la parité avec le prix du Bitcoin (BTC) après avoir été profondément négociées au cours des deux dernières années.

Leur valeur croissante reflète la confiance du marché dans le succès des efforts de Grayscale pour convertir son fonds en un ETF au comptant Bitcoin.

Les rendez-vous prometteurs de la SEC

À partir de mercredi soir, le ratio décote/VNI du GBTC est tombé à 8,6 %, selon Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF.

La remise GBTC diminue à 7,5 %, son plus bas niveau sur deux ans

La décote reflète la différence entre la capitalisation boursière des actions de GBTC et la valeur totale de tous les BTC détenus par la fiducie.

Selon les chiffres les plus récents du site Web de Grayscale, le fonds détient 33,75 $ en BTC par action, contre un prix de marché de 31,21 $ actuellement – ​​soit une remise de seulement 7,5 % vendredi.

La réduction a été « probablement motivée par leurs documents mis à jour/réunion de la SEC » de mercredi, a déclaré l’analyste.

À l’époque, des notes distinctes de la Securities and Exchange Commission (SEC) montraient que des dirigeants de Grayscale, BlackRock et d’autres avaient tenu lundi des réunions avec la division du commerce et des marchés de la SEC pour discuter de leurs applications ETF respectives.

Les réunions semblaient porter sur la manière dont les gestionnaires de fonds rachèteraient les actions de leurs fiducies contre du BTC sous-jacent chaque fois que les actions commenceraient à se négocier à une prime ou à une décote par rapport à la valeur liquidative. Alors que des sociétés comme BlackRock font pression pour un modèle de rachat « en nature », la SEC souhaite un modèle en espèces qui n’oblige pas les émetteurs à toucher directement le BTC.

De grands investisseurs comme Cathie Wood et Mike Novogratz – qui dirigent eux-mêmes des fonds sponsorisant des applications ETF distinctes – ont noté un engagement accru de la SEC pour aider à affiner leurs produits avant qu’ils n’atteignent le marché.

Confiance croissante dans le GBTC

Cette tendance a accru la confiance des investisseurs dans le fait que l’agence pourrait enfin être disposée à approuver un ETF, invitant les investisseurs à acheter à la fois du GBTC et du BTC. Non seulement un ETF devrait attirer des flux institutionnels majeurs vers le BTC, mais il restaurera également immédiatement la valeur des actions GBTC à celle du BTC qu’elles représentent.

C’est une perspective alléchante pour les premiers investisseurs du GBTC, qui seront exposés à la hausse des deux actifs s’ils investissent dans le fonds avant sa conversion. En décembre 2022, les actions GBTC se négociaient avec une remise énorme de 48 % par rapport à leur BTC sous-jacent à seulement 8 $ par action.

Les analystes de Bloomberg comme Balchunas estiment qu’un ETF au comptant Bitcoin a 90 % de chances d’être approuvé d’ici le 10 janvier.

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