L'offre Spot ETF d'Ethereum alimente le débat des analystes  : rapport Blofin

  • L'offre Spot ETF d'Ethereum alimente le débat des analystes
  • Les experts sont divisés sur la possibilité de voir un ETF au comptant pour ETH approuvé
  • La concentration des détenteurs d'ETH et les risques liés au PoS pourraient entraver l'approbation
  • Ethereum montre une résilience face à l'incertitude réglementaire, soutenue par une demande croissante et des perspectives haussières sur les marchés dérivés

Alors que le marché de la cryptographie se réjouit de l'ETF au comptant récemment approuvé par Bitcoin, l'attention se tourne vers la question de savoir si Ethereum recevra une approbation similaire. Toutefois, les analystes restent divisés sur la probabilité que cela se produise. D'une part, certains experts affirment que le mécanisme de preuve de participation de l'ETH et les risques de titrisation perçus pourraient entraver son chemin vers un ETF au comptant.

Selon le récent rapport de Blofin, le risque de manipulation des prix, le risque de titrisation et l'impact négatif du système PoS réduisent considérablement la possibilité d'approbation des ETF ETH au comptant. Il est important de noter que seulement 1 041 adresses représentent plus de la moitié de l’offre d’Ethereum, ce qui signifie que dans le cadre du mécanisme de vote PoS, les baleines pourraient influencer indûment le réseau.

En revanche, l'offre plus uniformément répartie de BTC et le manque de droits de vote ont atténué ces problèmes de manipulation pour les régulateurs. Les documents déposés auprès de la SEC révèlent des appréhensions quant à « la susceptibilité de l'Ether à la fraude et à la manipulation » compte tenu de la concentration de ses parties prenantes.

L'offre Spot ETF d'Ethereum alimente le débat des analystes  : rapport Blofin

La résilience d'Ethereum face à l'incertitude réglementaire

D’autres encore soutiennent que le fait que les ETF spot ETH obtiennent le feu vert n’a pas d’importance pour les perspectives à long terme d’Ethereum. « Heureusement, le résultat final n'affectera pas la percée du prix de l'ETH », note le rapport Blofin. Soutenue par une demande robuste et une adoption institutionnelle croissante, l’ETH a fait preuve d’une résilience remarquable depuis le début de l’année malgré le surplomb réglementaire.

Ce sentiment haussier est soutenu par les données en chaîne, avec l'accumulation de baleines BTC précédant l'approbation au comptant de l'ETF et les ventes continues des plus grands détenteurs d'Ethereum depuis janvier 2023, ce qui implique que certains ont déjà pris des bénéfices. En outre, il semble que les options pour les mois à venir soient plus orientées vers des positions haussières que baissières malgré la résolution de la SEC ; par conséquent, les marchés dérivés anticipent une direction à la hausse pour l’ETH.

Cependant, Ethereum pourrait faire face à de nouveaux vents contraires de la part de challengers ascendants comme Solana. « D'autres concurrents retireront sans aucun doute davantage de liquidités appartenant à l'origine à l'ETH », prévient Blofin. Alors que l’afflux de crypto ralentit jusqu’à devenir un filet « relativement stable », les rivaux de couche 1 pourraient siphonner les flux d’investissement traditionnellement destinés à Ethereum.

En fin de compte, que les régulateurs adoptent ou rejettent les ambitions d’Ethereum en matière d’ETF au comptant, sa trajectoire de prix semble découplée de ce catalyseur spécifique. Cependant, tous les regards seront tournés vers l'évolution rapide des forces du marché qui façonneront la trajectoire de croissance future de l'ETH à mesure que l'euphorie suscitée par l'étape franchie par BTC s'atténuera.

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