Les routes de l'hyperbitcoinisation : Bitcoin Magazine : Bitcoin News, articles, graphiques et guides

Par hyperbitcoinisation

Dans notre analyse c’est-à-dire les principaux acteurs si possible, présentons des données visant à vérifier la probabilité de ce résultat. Ce premier article décrit des scénarios descendants initiés par des agents institutionnels ou des gouvernements dont l’influence devrait se répercuter sur un public plus large, tandis qu’un deuxième article fournira une compréhension des types d’initiatives ascendantes.

Il s’agit d’une première incursion dans l’analyse de scénarios hypothétiques d’hyperbitcoinisation 

Méthodologie

Les ressources d’information qui reflètent le plus précisément l’étendue de l’adoption du bitcoin sont souvent privées et/ou anonymes, mais une partie importante du sentiment est accessible au public. La méthodologie employée dans cette étude peut être décomposée en quatre étapes : collecte, analyse de contenu, validation/extrapolation et convergence.

Étape 1 : Collecte

de billets de blog de vidéos, d’ensembles de données, d’échantillons de tweets et d’articles de recherche de juillet 2013 à juillet 2021 contenant soit le terme « hyperbitcoinisation ». » ou fait référence à l’adoption rapide du bitcoin  :

Figure 1. Fréquence de « l’hyperbitcoinisation » dans les documents en ligne.

Étape 2 : Analyse

nous avons identifié des thèmes récurrents mettant en évidence les contextes sociaux, politiques et monétaires actuels, les agents ou événements engendrant la transition vers le monde du bitcoin, et seulement quelques projections sur la perspective d’un hyperbitcoinisé. monde.

Étape 3 : Validation/Extrapolation

institutionnelles et publiques pour extrapoler la faisabilité de tels scénarios.

Étape 4 : Convergence

Malgré la grande diversité des auteurs, l’analyse qui suit montre que les prédictions d’hyperbitcoinisation convergent sur un nombre limité de cas où la transition est déclenchée par quatre grands groupes d’acteurs. Ces quatre groupes qui peuvent influencer l’hyperbitcoinisation comprennent les banques centrales, les gouvernements, la sphère privée et la communauté Bitcoin.

Scénarios descendants

Les mondes financier et économique, cristallisés dans le système fiduciaire depuis plusieurs décennies, sont incapables de percevoir des alternatives crédibles à leur réalité actuelle. Selon les élites économiques et financières actuelles, un système monétaire différent basé sur l’étalon-or ou l’étalon bitcoin donnerait naissance à une société anarchique et violente dans laquelle toutes les notions de droit, d’économie ou de civilisation disparaîtraient. Les Bitcoiners, en revanche, proposent un récit plus optimiste (Keiser et Seiche 2021). Inspirés par la pensée libertaire, ils voient le gouvernement comme un élément superflu ou inutile de la société dont l’interventionnisme dans le domaine monétaire empêche le bon fonctionnement du marché. Dans cette optique, l’avènement du bitcoin rétablirait la stabilité monétaire basée sur la production de monnaie fixe et transparente.

Figure 2. Scénarios d’hyperbitcoinisation impulsés par les banques centrales.

Banques centrales

Inflation de la masse monétaire

worldbank.org/indicator/FM.LBL.BMNY.CN.

Sans surprise, la figure 3 montre qu’un grand nombre de pays de cet échantillon souffrent d’un interventionnisme agressif avec des augmentations annuelles de la masse monétaire supérieures à 10 %. Par exemple, une augmentation annuelle de 10 % de la masse monétaire implique une diminution du pouvoir d’achat de 40 % après seulement cinq ans. La stabilité et la prévisibilité de l’offre de bitcoins ont le potentiel de perturber le cercle vicieux de l’argent manipulé conduisant à la perte de confiance dans la monnaie manipulée et de susciter l’intérêt de la population en général pour la forme d’argent la plus dure jamais inventée.

Monnaies numériques de la banque centrale

Cependant

• L’économie souterraine n’est pas constituée exclusivement du commerce au noir de substances illégales et du trafic. Il englobe toute activité économique ou transaction qui se produit sans être déclarée au gouvernement. Redman (2020) prédit que le bitcoin ne pourrait être qu’une alternative à une société sans numéraire qui veut fonctionner sous le radar.
• L’émergence des CBDC soulève de sérieuses inquiétudes dans de nombreux pays démocratiques. Une enquête menée par la Banque centrale européenne (BCE) a souligné que, pour les citoyens et commerçants européens, la confidentialité des transactions était considérée comme la caractéristique la plus importante des monnaies numériques. Même si les banques centrales se défendent de la surveillance, la gestion des identités basée sur des « liens de comptes faiblement couplés, peut suivre les données nécessaires pour mettre en œuvre une réglementation prudente et réprimer le blanchiment d’argent et d’autres infractions pénales, ainsi que pour alléger la charge de travail des banques commerciales » (Fan, 2020).
• Plusieurs banques centrales ont déjà annoncé le développement de leurs pièces sur des blockchains publiques (la Corée du Sud sur Klaytn, et la BCE très probablement sur Ethereum ou Tezos) ou sur des blockchains contrôlées par l’État (par exemple, le yuan numérique chinois). Même si Ethereum est une blockchain avec l’un des plus grands écosystèmes, sa sécurité et sa décentralisation sont discutables par rapport au réseau Bitcoin. Un passage à venir de l’algorithme de consensus de preuve de travail à l’algorithme de consensus de preuve d’enjeu implique également plusieurs risques existentiels qui ne devraient pas être associés à la création d’une monnaie imposée à une population.
• La supériorité du bitcoin sur les autres devises a longtemps été défendue par la communauté Bitcoin. Récemment, plusieurs projets CBDC menés par les banques centrales ont confirmé cette supériorité et rappelé l’importance d’une offre monétaire fixe, d’un protocole résistant à la censure, ou de transactions pseudonymes. Les expériences les plus avancées dans le domaine suggèrent que la notion de monnaie programmable a déjà été testée sous plusieurs formes. En émettant des coupons dont l’usage est limité à certains secteurs, le gouvernement local de Chengdu (Chine) incite sa population à privilégier les transports en commun. Même si à première vue ce type d’initiative semble louable, il laisse rapidement entrevoir les types d’abus qu’un tel système pourrait engendrer. Par ailleurs, une autre initiative digne d’attention permet au gouvernement central d’augmenter la vélocité de l’argent en émettant des e-CNY dont la validité est limitée dans le temps. Même si cette fonctionnalité semble n’avoir été déployée qu’à titre pilote, elle soulève plusieurs questions sur la fongibilité de la monnaie et, surtout, sur l’immense pouvoir de contrôle que pourrait avoir n’importe quelle banque centrale en spoliant la population

Gouvernement

L’une des hypothèses d’hyperbitcoinisation les plus courantes est l’adoption du bitcoin initiée par les gouvernements. La figure 4 décrit plusieurs scénarios potentiels hypothétiques par la communauté Bitcoin qui ne se sont pas encore produits.

Figure 4. Scénarios d’hyperbitcoinisation pilotés par les gouvernements.

Scénario de thésaurisation par l’État du Bitcoin

Dans « Layered Money », Nik Bhatia (2021) prédit que les gouvernements construiront progressivement un système monétaire plus sain en plus de l’argent le plus dur jamais créé  : le bitcoin.

Figure 5. Nik Bhatia. 2021. « Argent en couches  : de l’or et des dollars au Bitcoin et aux devises numériques de la banque centrale. » Nikhil Bhatia.

Plusieurs pays ont signalé la possession de bitcoin après l’avoir saisi d’activités criminelles, mais aucun pays n’a annoncé de stratégie spécifique pour la thésaurisation des actifs numériques comme monnaie de réserve. Dans ce contexte, El Salvador est une valeur aberrante dans l’adoption du bitcoin. L’acceptation du bitcoin comme monnaie légale au Salvador pourrait être interprétée comme une décision politique isolée, mais les annonces successives du gouvernement de mettre d’abord en œuvre une politique minière nationale avec le BigBlock Datacenter puis de thésauriser le BTC, confirment l’exécution d’un stratégie Bitcoin dans le pays.

Scénario commercial « Spoutnik »

Pendant des décennies, le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale a donné aux États-Unis le privilège d’imposer des sanctions à l’échelle mondiale (figure 6).

JojotoRudess, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons.

Les prédictions sur la disparition du dollar hégémonique ne sont pas nouvelles, mais récemment, de nouveaux récits sont apparus spéculant sur la façon dont l’adoption du bitcoin pourrait contribuer au déclin du dollar américain (Clemente 2021). Si deux pays touchés par les sanctions américaines commencent à utiliser le bitcoin comme couche de règlement pour contourner ces sanctions, cela pourrait provoquer le même genre de réveil brutal pour les gouvernements mondiaux que Spoutnik avait pour la politique spatiale américaine dans les années 1960. À partir de ce moment, il pourrait définir une voie alternative pour que d’autres pays se répliquent. L’Iran, dont l’économie est sous embargo depuis 1979, repose sur une importante réserve d’énergie fossile qui pourrait être exportée contre un paiement en bitcoin ou en vendant du hashrate. La monnaie iranienne pourrait devenir l’une des monnaies mondiales les plus recherchées et repositionner le pays sur le piédestal de la monnaie saine (Keiser et Seiche 2021).

Affaire du Salvador

L’annonce faite par le président d’El Salvador d’accepter Bitcoin comme monnaie légale a été accueillie comme une consécration par la communauté Bitcoin dans la parole. Le Salvador, dont l’économie a été durement touchée par la pandémie de Covid-19, a longtemps fait face à des taux de criminalité élevés liés au trafic de drogue. La dépendance du pays vis-à-vis des États-Unis est élevée à la fois en termes d’exportations et de transferts de fonds des expatriés (figure 7).

Le projet de loi proposé par le président Nayib Bukele à l’Assemblée législative vise à positionner le pays sur les rails de la prospérité en créant des opportunités d’emploi, en favorisant davantage d’inclusion et en stimulant l’économie. Même si ce projet de loi a suscité beaucoup d’enthousiasme parmi les Bitcoiners, la loi sur l’argent forcé – dans ce cas le bitcoin comme monnaie légale – s’écarte des valeurs centrales de liberté, de volontariat et de libre concurrence de la communauté Bitcoin (Koning 2021).

Cette initiative a suscité des réactions mitigées de la part des institutions financières mondiales. Comme prévu, le Fonds monétaire international a exprimé de sérieuses inquiétudes quant à l’adoption du bitcoin comme monnaie légale par le pays d’Amérique centrale et a déclaré que le projet de loi présentait un certain nombre de risques macroéconomiques, financiers et juridiques. La Banque centraméricaine d’intégration économique (CABEI), dont la mission est de promouvoir l’intégration économique et le développement social de la région centraméricaine, a adopté une approche plus constructive et pragmatique. Ils ont offert une assistance technique au pays pour aider à la mise en œuvre du nouveau système.

Depuis l’annonce du projet de loi, des responsables du Paraguay, du Panama et du Mexique ont exprimé leur intention de présenter des projets de loi liés à la cryptographie dans les mois à venir pour reproduire le processus initié par le président Bukele.

Si l’expérience d’El Salvador, dont la dépendance vis-à-vis des envois de fonds est estimée à 24 % du produit intérieur brut, se traduit par une amélioration des conditions économiques, de nombreux pays au-delà de l’Amérique centrale pourraient être incités à suivre le même chemin, comme indiqué sur la carte suivante  :

Figure 8. Estimations des services de la Banque mondiale concernant les envois de fonds personnels reçus (% PIB) pour l’Afrique et l’Asie sur la base des données de balance des paiements du FMI et des estimations du PIB de la Banque mondiale et de l’OCDE.

Dans le cadre de cette estimation La figure 9 montre que l’impact économique serait particulièrement bénéfique pour les pays dont la dépendance vis-à-vis des entrées de capitaux étrangers est supérieure à 20 %.

Figure 9. Estimations des services de la Banque mondiale de l’impact des transactions à coût nul sur le PIB du pays (%) sur la base des données de balance des paiements du FMI et des estimations du PIB de la Banque mondiale et de l’OCDE.

Conclusion

Cette étude a synthétisé des scénarios d’hyperbitcoinisation et identifié des agents clés susceptibles d’initier cette transition. Nous avons classé ces scénarios en deux groupes : (1) les initiatives descendantes émanant d’acteurs institutionnels tels que les banques centrales et les gouvernements, et (2) les initiatives ascendantes issues de la sphère privée et des communautés Bitcoin. Ce premier article présentait une analyse exhaustive des scénarios « top-down », mais l’état actuel d’adoption de la technologie Bitcoin ne permet pas de tirer des conclusions définitives sur l’influence d’un agent particulier. Cet article sert plutôt de cadre fondamental pour poursuivre notre analyse de ces scénarios prospectifs au fil du temps. La nature décentralisée du Bitcoin est souvent en tension avec les priorités des gouvernements et des organisations financières qui sont centralisées, mais cette étude montre comment ces institutions peuvent jouer un rôle majeur – intentionnellement ou non – dans une adoption massive du bitcoin.

Ceci est un article invité par Alexandre Bussutil. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC, Inc. ou Bitcoin Magazine.

Bibliographie

youtube

bitrawr.com/hyperbitcoinization

centralbanking.com/fintech/cbdc/7511376/some-thoughts-on-cbdc-operations-in-china

youtube.com/watch?v=kese9tMFgvc

aier.org/article/hyperbitcoinization-by-choice-or-by-force/

https://wwwv=PgjmSGjjRvo

bitcoin.com/hyperbitcoinization-post-covid-19-shadow-economy/

com/news/netflix-might-be-next-fortune-100-firm-to-buy-bitcoin-tim-draper