Une saison chargée de procès cryptographiques se profile


Encore un qui mord la poussière Et puis ils furent trois.
Robinhood est devenue la dernière entreprise à recevoir un avis Wells lié à la cryptographie de la Securities and Exchange Commission.
Si vous ne savez pas ce qu'est un avis Wells, vous êtes peut-être nouveau dans le domaine de la cryptographie.

L'avis est essentiellement un avertissement donné à une entreprise que la SEC a terminé une enquête et peut engager des mesures coercitives à son encontre.
L’avis ne signifie pas toujours qu’une action en justice aura lieu, mais il s’agit de crypto.
À la même époque l’année dernière, par exemple, nous jouions au jeu de l’attente après que Coinbase ait reçu un avis Wells en mars.

La SEC a ensuite intenté une action en justice contre la société d'échange en juin.
Comme je l'ai déjà signalé, si ce délai est respecté, nous pourrions envisager une action en justice cet été, similaire à ce que nous avons vu avec Coinbase.
Alors, si l’affaire est portée devant les tribunaux, que se passe-t-il exactement ?
Robinhood, dans le cadre de ses divulgations, a déclaré que la SEC alléguait avoir violé les articles 15(a) et 17A de la Securities Exchange Act.

Une saison chargée de procès cryptographiques se profile

Si cela vous dit quelque chose, c'est parce que Coinbase et Binance ont été frappés par des accusations similaires.
17A se concentre sur les agences de compensation et 15(a) se concentre sur l’enregistrement des courtiers. Il n'est pas clair si la SEC demandera des accusations concernant les jetons qu'elle considère comme des titres, comme nous l'avons vu dans d'autres cas.

Pour sa part, Robinhood a tenté de rester à l'écart de la SEC en supprimant les jetons ciblés par l'agence de régulation, tels que SOL de Solana, MATIC de Polygon et ADA de Cardano. Malheureusement, il ne semble pas qu'une entreprise proposant des services de cryptographie puisse éviter la colère de Gensler.
« ​​L'action potentielle peut impliquer une action en injonction civile, une procédure administrative publique et/ou une procédure de cessation et d'abstention », a averti Robinhood dans sa divulgation.

Laissant de côté les accusations potentielles, parlons du directeur juridique et de la conformité de Robinhood, Dan Gallagher.
Gallagher n'est en fait pas étranger à la SEC, ayant occupé le poste de commissaire entre 2011 et 2015. Il a également occupé d'autres postes au sein de la SEC.

Gallagher s'est dit hier « déçu » et a insisté sur le fait que « les actifs répertoriés sur notre plateforme ne sont pas des titres ». Il a qualifié le dossier contre Robinhood Crypto de « faible ». Peut-être que Gensler a rencontré son adversaire ?
Quoi qu'il en soit, Robinhood n'est pas seul sous les projecteurs de la SEC.

Bien que Consensys – une autre société qui a reçu un avis Wells – puisse faire face à des accusations différentes dans le cadre d'un éventuel procès de la part du régulateur. Nous savons, grâce au procès intenté par Consensys contre la SEC, que son avis Wells était centré sur deux de ses offres de produits : MetaMask Swaps et MetaMask Staking.
Un aspect pourrait cependant ressembler.

Consensys a déclaré que la SEC avait tenu une conférence téléphonique entre les deux parties au cours de laquelle le personnel de la SEC a déclaré qu'ils pensaient que la société basée à Brooklyn fonctionnait comme un courtier non enregistré en raison du logiciel MetaMask Swaps.
La SEC a également contesté le programme de jalonnement – ​​ce qui ferait écho à ce que nous avons vu dans les affaires Coinbase et Binance. Consensys aurait violé le Securities Act, aurait déclaré la SEC, parce qu'elle proposait et vendait des titres non enregistrés.

La troisième société de notre tour d’horizon, Uniswap, représente jusqu’à présent le plus d’inconnues. Bien qu'Uniswap ait divulgué son avis Wells, il n'a divulgué aucun détail. Uniswap n'a pas non plus répondu à une demande de commentaires sur les détails.

Comme notre propre Casey Wagner l'a souligné dans cette newsletter il y a quelques semaines, le directeur juridique d'Uniswap, Marvin Ammori, a déclaré que les régulateurs des valeurs mobilières pourraient – ​​comme ils l'ont fait avec Binance et Coinbase – accuser l'entreprise d'opérer en tant que bourse et courtier non enregistré.
Il semble probable qu'Uniswap pourrait également faire face à des frais de titres, sur la base de ce que nous avons vu avec les poursuites en cours et les autres avis de Wells.
Ainsi, l'été de divertissement, alors que le marché haussier semble ne faire que commencer, pourrait être interrompu par quelques procès supplémentaires.

Yay.

  • Katherine Ross
  • Centre de données
    L'action de Robinhood était en baisse de près d'un pour cent à la clôture hier, mais elle est toujours en hausse de 95 % au cours de l'année écoulée.
    Bitcoin, essayant de regagner 65 000 $, est retombé à 64 000 $ après que Robinhood a divulgué son avis Wells.

    L'ETF Bitcoin de Grayscale a enregistré lundi une nouvelle journée d'entrées, un record pour le fonds. L'entreprise a enregistré des flux positifs de près de 4 millions de dollars.
    Ethereum a enregistré 30 millions de dollars d'entrées, mettant finalement fin à une séquence de sept semaines de sorties, selon les données de CoinShares.

    Les nouveaux ETF ETH et Bitcoin de Hong Kong ont enregistré 307 millions de dollars d'entrées la semaine dernière, selon les données.
    Les bulles sont mathématiquement impossibles
    Si la crypto était les Chicago Bulls de 1998, Paradigm et a16z seraient Michael Jordan et Scottie Pippen.
    Il y a quelques éditions, nous avons examiné les sociétés répertoriées dans le portefeuille d'a16z Crypto pour vérifier la façon dont ces paris se déroulent dans ce cycle de marché haussier.

    Il est temps de comparer cela à Paradigm.
    Paradigm a moins d'investissements répertoriés que a16z – 57 à 95. Un pourcentage similaire de startups ont émis leurs propres jetons, environ 40 %.

    a16z Crypto affirme disposer de 7,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans ses quatre fonds cryptographiques. Paradigm, quant à lui, aurait disposé de 8,7 milliards de dollars vers la fin de 2022 – lorsque les marchés de la cryptographie touchaient leur plus bas niveau.
    Compte tenu de la nature sauvage de ces actifs, disons simplement que c'est égal.

    Les détails complets des investissements de l'une ou l'autre entreprise dans l'espace crypto ne sont pas de notoriété publique. Nous ne connaissons donc pas la taille, la combinaison de capitaux propres et de jetons, les calendriers d'acquisition et la base des coûts.
    Cela signifie que nous ne pouvons pas savoir exactement dans quelle mesure les fonds se portent bien.

    Nous pouvons encore déterminer quels pourraient être leurs vedettes, du moins parmi les sociétés en portefeuille dotées de jetons natifs.
    Disons que notre marché haussier actuel a commencé à la mi-novembre, lorsque le bitcoin a atteint un plancher autour de 16 500 . »
    Dans le cas de Paradigm, il divulgue des avoirs non spécifiés en bitcoin, éther, actions Coinbase, 23 entités cryptographiques avec leurs propres jetons et 33 sans.

    La plupart des crypto-monnaies ont sous-performé les deux principales crypto-monnaies, avec seulement quatre battant le bitcoin jusqu'à fin avril, et trois autres devançant l'éther.
    Tout comme dans le cas d'a16z, le jeton RON de Sky Mavis, l'actif natif du Ronin de couche 1 centré sur le jeu, se démarque de loin, son prix ayant été multiplié par 11.
    Viennent ensuite les jetons de gouvernance pour le protocole de produits structurés DeFi Ribbon Finance, le marché NFT axé sur les traders Blur et l'émetteur DAI MakerDAO, qui ont plus que triplé.

    Les pires étaient également les jetons de gouvernance. JET, pour l'application de prêt native de Solana Jet Protocol, et FLX, pour le protocole stablecoin non rattaché Reflexer, qui gère RAI. JET a chuté de 97 % sur ce marché haussier, FLX a perdu 60 %.

    Lorsque nous avons examiné les jetons émis par les sociétés du portefeuille d'a16z, le rendement médian était d'environ 130 %, en grande partie grâce à RON et Solana, avec environ 15 % de jetons perdant de la valeur au cours du cycle actuel.
    Dans le portefeuille de Paradigm, comprenant les actions Bitcoin, Ether et Coinbase, la médiane est de 58 %, avec environ un tiers affichant des rendements négatifs.
    Certes, tout cela en dit très peu sur les gains potentiels, tant latents que non réalisés, des projets de cryptographie des deux fonds.

    Cela ne reflète pas non plus la santé des entreprises liées à chaque jeton, mais uniquement le sentiment du marché.
    Cela montre cependant à quel point peu de jetons adossés à du capital-risque ont jusqu’à présent surperformé le bitcoin sur ce marché haussier.
    Matière à réflexion pour ceux qui jouent le jeu à la maison.

  • David Canellis
  • Les travaux
    Le bureau des impôts australien enquête sur les commerçants de crypto dans le pays, selon AFR.
    La société Fintech Revolut lance un échange cryptographique pour les traders au Royaume-Uni.
    La SEC a retardé un autre ETF sur éther au comptant lundi soir.

    Block a déclaré lundi qu'il prévoyait d'offrir 1,5 milliard de dollars de billets de premier rang.
    Apple développe sa propre puce de centre de données pour l'intelligence artificielle, rapporte le WSJ.
    Le riff du matin
    Un autre jour, une autre série de titres « Les pièces de l’ère Satoshi en mouvement ».

    Hier, une poignée de bitcoins d'une valeur d'environ 44 millions de dollars s'est « réveillée » selon les données de transaction.
    Cela fait longtemps que les médias cryptographiques se précipitent pour rendre compte de tout ce qui concerne les anciennes pièces de monnaie, c'est-à-dire tous les avoirs qui n'ont pas bougé depuis une décennie ou plus.
    Mais cela semble particulièrement vrai ces derniers mois, les récents sommets historiques du bitcoin incitant les détenteurs de longue date à dépoussiérer leur portefeuille.

    Une enquête récente de Fortune et Chainalysis postule que les anciens mouvements de pièces sont devenus monnaie courante ces derniers temps.
    Les gens devraient-ils accorder autant d’attention à ces hodlers à la Lazare ? Peut-être, si vous êtes du genre à vous soucier beaucoup du nombre de pièces qui sont effectivement hors de circulation parce qu'on pensait auparavant qu'elles étaient « perdues ».
    Moi? Je pense que les gens recherchent du divertissement ; si le nombre n'augmente pas, au moins quelque part, un nombre fait quelque chose.

  • Michael McSweeney
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