Les sanctions contre la Russie augmentent, et non diminuent, ses revenus

Les prix du gaz sont affichés dans une station-service à Francfort, en Allemagne. Les pays de l’OPEP ont décidé de réduire leur production de pétrole de 2 millions de barils par jour en réponse à la hausse des taux d’intérêt mondiaux. (AP Photo/Michael Probst)

L’Union européenne vient d’approuver de nouvelles sanctions contre la Russie, dont un plafonnement des prix des ventes de pétrole, suite à l’annonce par les États-Unis le 30 septembre de nouvelles sanctions économiques. Les deux annonces font suite à l’annexion par la Russie de quatre régions de l’Ukraine.

L’objectif des sanctions contre la Russie est de paralyser la capacité de la Russie à faire la guerre et de réduire l’accès de Vladimir Poutine aux matériaux et au financement nécessaires pour combattre.

Cependant, comme il existe encore des pays désireux d’acheter les produits pétroliers russes, les sanctions augmentent les revenus de la Russie, et non les diminuent.

Pire encore, les sanctions font grimper les prix mondiaux du pétrole et du gaz naturel, provoquant des pics d’inflation dans le monde entier et, ironiquement, réduisant l’accès du monde aux métaux et minéraux nécessaires à la transition loin du pétrole et du gaz naturel.

Impact généralisé des sanctions

Début mars, les sanctions contre le secteur pétrolier russe avaient fait grimper les estimations du prix du pétrole à 185 $ US le baril et le prix du gaz naturel en Europe a presque atteint 500 $ US le baril. Fin août, le prix du gaz naturel a baissé à 410 $ US le baril.

À l’approche de l’hiver, Anne-Sophie Corbeau, Global Research Scholar au Center on Global Energy Policy de l’Université de Columbia, a déclaré que les prix actuels du gaz naturel de 300 $ US le baril pourraient générer non seulement une crise du gaz naturel, mais aussi une crise de l’électricité.

Cette augmentation a eu des effets étendus au-delà de l’industrie du pétrole et du gaz naturel, touchant les produits agricoles, les minéraux et les métaux rares nécessaires aux technologies vertes, aux industries manufacturières et à la production d’engrais.

On craint que les politiques monétaires mises en œuvre pour contenir ces effets inflationnistes ne compriment le montant d’argent et d’aide qui ont été précédemment dirigés vers les investissements dans l’énergie verte.

Une autre préoccupation est que certains pays réviseront leurs politiques de sécurité énergétique à court et à long terme, plaçant la sécurité énergétique avant la transition énergétique.

La sélection des sanctions est inefficace

Contrairement aux précédentes sanctions « taille unique » contre l’Iran et le Venezuela, les pays qui boycottent la Russie ne choisissent que les restrictions qu’ils peuvent se permettre. Tous les principaux importateurs de pétrole devront rejeter les exportations de pétrole de la Russie pour que les sanctions soient efficaces, mais jusqu’à présent, cela ne s’est pas produit.

Christof Rühl, chercheur principal à l’Université de Columbia, a décrit cette « cueillette de sanctions » comme un pari imprudent. Il a averti que les sanctions énergétiques se retourneraient contre eux, provoquant une flambée des prix du pétrole, ce qui serait économiquement préjudiciable aux pays sanctionnant.

La perception que les sanctions sur le pétrole russe freineront économiquement la Russie ne tient pas compte de la dynamique du marché mondial du pétrole. Le secrétaire américain au Trésor a mis en garde l’Europe contre l’imposition de sanctions complètes sur les exportations énergétiques de la Russie, avertissant que cela pourrait entraîner une hausse des prix du pétrole qui profiterait à la Russie mais serait préjudiciable à l’économie mondiale.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, prend la parole après avoir visité le bâtiment fédéral IRS New Carrollton en septembre 2022 à Lanham, Maryland.

(AP Photo/Alex Brandon)

Bien que le pétrole brut russe ait été vendu à prix réduit cette année, le prix est toujours plus élevé qu’avant la pandémie. Cela signifie que la Russie gagne toujours plus que le prix minimum nécessaire pour financer son budget gouvernemental et ses obligations financières internationales.

Réorienter le commerce international

Malgré les sanctions, les exportations russes continuent d’affluer vers l’économie mondiale. En effet, bien que les sociétés commerciales aient cessé toute nouvelle activité avec la Russie, elles continuent d’honorer leurs contrats d’avant le conflit. Ces contrats donnent aux sociétés de négoce la possibilité d’acheter autant de pétrole que possible chaque mois.

Même si une partie des exportations russes sera perdue, les flux d’exportation sont susceptibles de changer. Une partie du pétrole brut russe destiné à l’Europe sera redirigée vers l’Asie en raison de la réticence de l’UE à acheter le pétrole russe. Les raffineries, en particulier en Chine et en Inde, sont toujours disposées à acheter du pétrole russe à prix réduit.

Pour se sevrer des exportations russes, l’Europe cherche à remplacer les importations russes de pétrole par des approvisionnements en provenance du Moyen-Orient et d’Asie dans la mesure où leurs engagements contractuels, leur configuration de raffinage et leur capacité d’importation le permettent. L’un des résultats de ce remaniement commercial est que les prix du diesel en Europe augmenteront en raison de la hausse des coûts de transport.

Un employé fait le plein d’essence dans un véhicule à Mumbai, en Inde, en juin 2022. L’Inde reste une source vitale de revenus pétroliers pour Moscou, car les États-Unis et d’autres pays occidentaux ont réduit leurs importations d’énergie en provenance de Russie.

(AP Photo/Rajanish kakadé)

La Russie résiste aux sanctions

Alors que certains experts ont fait valoir qu’il serait plus efficace d’imposer des sanctions au secteur pétrolier russe plutôt qu’à son secteur gazier, ce n’est pas le cas. L’argument selon lequel le pétrole est la principale source de revenus de la Russie n’est pas étayé par les données sur le PIB et les recettes publiques de la Russie.

Les marchés d’exportation russes de pétrole brut et de produits raffinés sont bien diversifiés. L’indice de concentration de la Banque mondiale indique que l’économie russe était relativement diversifiée en 2020, avec un indice de concentration de 0,26. Pour mettre cela en contexte, l’Arabie saoudite figurait dans le top 20 % des économies les moins diversifiées avec un indice de concentration de 0,55.

La Russie s’est également éloignée des marchés occidentaux, vers le marché chinois, depuis l’imposition de sanctions en 2014 suite à son annexion de la Crimée.

Cette diversification loin de l’Occident signifie que l’imposition de sanctions sur le secteur pétrolier russe aura des effets limités sur l’économie russe.

Ce qui peut être fait?

Les sanctions contre la Russie étranglent une importante source internationale d’énergie, de métaux et de minéraux critiques, provoquant des pénuries d’énergie non renouvelable et verte et faisant grimper l’inflation. Compte tenu du rôle que joue la Russie dans l’approvisionnement énergétique, l’économie mondiale pourrait bientôt être confrontée à l’un des plus grands chocs d’approvisionnement énergétique de tous les temps.

En fin de compte, l’impact des sanctions pétrolières sur la Russie est limité, tandis que les répercussions sur l’économie mondiale et les capacités des pays à assurer la sécurité et la transition énergétiques sont graves.

Comme l’écrivait en mars Nikos Tsafos, l’ancien titulaire de la chaire sur l’énergie au Centre d’études stratégiques et internationales :

« Une arme est plus utile lorsqu’elle vise quelque chose – on ne sait pas exactement ce que la militarisation occidentale des exportations d’énergie est censée accomplir. »

Il est temps d’évaluer les coûts économiques des sanctions sur le monde et sur la Russie. Les sondages montrent que l’inflation est le problème le plus pressant pour le public dans de nombreux pays. Les dirigeants politiques ont la possibilité de faire valoir que certaines sanctions ne fonctionnent pas et devraient être modifiées.

Brian McQuinn reçoit un financement du CRSH.

Noha Razek ne travaille pas pour, ne consulte pas, ne détient pas d’actions ou ne reçoit de financement d’aucune entreprise ou organisation qui bénéficierait de cet article, et n’a divulgué aucune affiliation pertinente au-delà de sa nomination académique.