La science de l'investissement dans les actifs cryptographiques  : une stratégie d'analyse de classement

Vous ne devez pas interpréter ces informations ou autres documents comme des conseils juridiques, fiscaux, d’investissement, financiers ou autres.

La stratégie d’investissement de classement est l’une des approches qui pourraient être appliquées aux actifs cryptographiques. Le trading quotidien et la synchronisation du marché sortent du cadre de cet article. Cette stratégie suit le modèle suivant  :

Il s’agit d’une stratégie d’investissement passive qui consiste à détenir un ou plusieurs actifs cryptographiques

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La stratégie ne prend pas en compte le prix de l’actif individuel, mais plutôt la capitalisation boursière totale de la cryptographie ou d’autres mesures classables. Le classement d’un actif cryptographique peut augmenter même si son prix diminue

Le volume est une mesure importante, mais le volume d’un actif pourrait augmenter à l’avenir. Par exemple, sélectionner uniquement les 100 meilleurs actifs cryptographiques triés par volume quotidien vous laisse avec des actifs de très faible volume en bas. Cela signifie qu’il y a relativement peu d’actifs cryptographiques avec un volume important, et vous influenceriez facilement le marché pour la plupart de ceux répertoriés

La stratégie pourrait vous donner un avantage dans l’économie de l’attention, car les analystes ont tendance à se concentrer sur les actifs cryptographiques les plus évidents et peuvent ne pas accorder suffisamment d’attention à la longue traîne

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Une astuce consiste à explorer les actifs intéressants qui est tombé dans le top 50. Algorand possède l’une des meilleures technologies de l’industrie, avec une équipe de recherche et développement de premier ordre. CoinFabrik est également impliqué dans le programme MEGA-ACE (Multidisciplinary Educational Global Alliance for Algorand Center of Excellence).

Il est crucial de reconnaître l’article original de Chris Burniske en 2017, Cryptoasset Valuations from 2017, comme une base solide pour comprendre les principes. Nous dirions également que ces principes sont assez généraux et s’appliquent à la fois aux technologies centralisées et décentralisées. La décentralisation influence les variables de vitesse, mais les transactions en temps réel dans les bourses atténuent ce problème. Le sarcastique pourrait prétendre que ces principes s’appliquent même lors de l’échange de haricots comme monnaie ou de jetons à partir d’une base de données.

La probabilité d’échange de ces deux positions est beaucoup plus faible par rapport à d’autres actifs dans des positions inférieures.

Le diable se cache en effet dans les détails : comment prédire quels actifs monteront dans le classement ?

La première réponse est probabiliste : il y a plus de marge de manœuvre en bas d’un classement qu’en haut (par exemple, le flippening), mais la pression en haut qui facilite la gravitation des actifs vers les positions inférieures.

Nous n’étions impliqués que dans la recherche et le développement, mais les gens ont interprété notre travail comme un signal que la valeur de la crypto-monnaie augmenterait à l’avenir.

L’application d’une analyse fondamentale à la cryptographie est possible, car elle implique l’examen de divers facteurs tels que la technologie, l’équipe, les cas d’utilisation et les conditions du marché. Cependant, la volatilité et la nature spéculative du marché de la cryptographie obligent parfois un investisseur à penser comme un pari. Le poker, bien que classé dans la catégorie des jeux d’argent, est aussi un jeu d’adresse. De même, investir dans la cryptographie nécessite un mélange de compétences analytiques et une compréhension des risques inhérents et de la dynamique du marché.

Même si l’investissement crypto est considéré comme un jeu d’argent, il existe un facteur qui n’est pas présent dans les jeux de casino traditionnels : la variable temporelle de détention. La détention de jetons de roulette n’a aucun effet sur leur valeur, tandis que sur les marchés de la cryptographie, les prix changent dans le temps. En détenant des actifs cryptographiques pendant une durée plus longue, les investisseurs peuvent potentiellement bénéficier des fluctuations du marché et de l’appréciation des prix, ce qui en fait un aspect unique par rapport aux jeux de hasard classiques.

Si vous aviez acheté une petite quantité de Bitcoin à son prix initial de quelques centimes, vous pourriez potentiellement être millionnaire aujourd’hui en dollars. Formellement, vous deviendriez millionnaire en dollars si vous vendiez la quantité équivalente de Bitcoin au bon moment. Étant donné que Bitcoin et d’autres crypto-monnaies connaissent des fluctuations, votre fortune, calculée en dollars, changera avec les tendances du marché et ne restera pas constante jusqu’à ce que vous décidiez de vendre.

Dans Web3 for Skeptics, Janice présente des arguments sur l’avenir potentiel des technologies décentralisées, en se concentrant sur la technologie plutôt que sur les aspects financiers du marché de la cryptographie. Elle souligne également que même les professionnels et les influenceurs bien connus de l’investissement dans la cryptographie subissent des pertes sur les marchés baissiers, à mesure que la capitalisation boursière globale de la cryptographie diminue. Cependant, cette analyse ne tient pas compte du fait que les pièces stables, telles que Tether, font partie de la capitalisation boursière et peuvent ne pas avoir été utilisées efficacement comme mesure de sécurité. En termes de volume, Tether est en fait en tête du marché, bien que Bitcoin soit en tête du classement de la capitalisation boursière. De plus, la liquidité Tether existe dans plusieurs technologies de blockchain. Il est important de noter que notre analyse est basée uniquement sur des informations accessibles au public et ne fait aucune hypothèse sur les délits d’initiés ou les opérations fictives.

Voici les variables initiales à analyser  :

Classement actuel par capitalisation boursière

Liquidité

TVL

Restrictions réglementaires (par exemple, les pièces de confidentialité telles que Monero)

Classer les actifs en trois sous-ensembles  : ceux qui n’ajoutent aucune innovation technologique (par exemple, Dogecoin et Shiba Inu), ceux qui ont initialement fourni un avantage innovant (par exemple, Bitcoin, Ethereum, Solana, Algorand et Avalanche) et ceux liés aux jeux. Nous excluons les stablecoins et les NFT de cette analyse. Les dApps font partie de cette stratégie d’analyse. Les pièces stables nécessitent une analyse spécifique en raison de leur garantie sous-jacente et de leur relation avec les systèmes CeFi, comme on le voit avec l’USDC, et des actifs dépendants comme DAI

Considérez les variables uniques de dApps. Par exemple, notez qu’Uniswap et 1Inch sont relativement loin du sommet en termes de volume quotidien en tant qu’actifs cryptographiques, mais ils se classent dans le top 5 de l’utilisation des dApps

Vérifiez si la base de code sous-jacente de l’actif a fait l’objet d’un audit de sécurité

Examiner le modèle de gouvernance et de garde. Par exemple, s’il s’agit d’un DAO, le pouvoir est-il distribué démocratiquement ?

Vérifiez les fonds levés par les VC dans Crunchbase

Évaluez le nombre de membres dans les réseaux sociaux, ainsi que le graphique et la profondeur de leurs discussions. Sachez que les participants pourraient être artificiellement gonflés par des bots ou des individus rémunérés. Des technologies comme ChatGPT accélèrent la création de membres artificiels. Gardez à l’esprit que des projets intéressants peuvent démarrer avec un faible nombre de participants

Mesurer l’activité d’information publique et les progrès de la feuille de route. Un projet peut avoir de bonnes métriques mais une mauvaise exécution. C’est pire lorsqu’un projet reçoit un financement substantiel mais ne parvient pas à capitaliser sur le coût d’opportunité au-delà du capital impliqué

Déterminez si l’actif est répertorié sur un échange de crypto-monnaie de premier plan ?

Vérifiez s’il existe des rampes d’accès et de sortie dans diverses juridictions ou des paires existantes avec les meilleurs actifs

Identifier les teneurs de marché ?

Déterminez si l’actif est déjà répertorié ou prêt à être lancé prochainement. Cet atout est-il basé sur des recherches scientifiques récentes ? Par exemple, CoinFabrik a compilé et catégorisé les ressources de recherche sur la blockchain dans le passé, y compris Algorand, qui a lancé son réseau principal en 2019. Nous avons partagé cette compilation avec le public et des VC tels que Union Square Ventures. Google Scholar est une ressource clé pour cette recherche

Séparez le drame (par exemple, les hacks) de la technologie derrière

Je recommande de lire « SoK on Blockchain Evolution and a Taxonomy for Public Blockchain Generations ».

Cela impliquera probablement moins de jeu.

Je recommande de lire SoK on Blockchain Evolution and a Taxonomy for Public Blockchain Generations.

D’un point de vue technologique, le livre blanc du projet Sui n’explique pas le protocole de consensus à utiliser, s’appuyant plutôt sur les recherches d’autres personnes, telles que Narwhal and Tusk : A DAG-based Mempool and Efficient BFT Consensus. Des informations supplémentaires et une comparaison avec Aptos sont également disponibles dans Aptos & Sui Overview – New generation blockchain race. En revanche, Algorand possède l’une des fondations scientifiques de couche 1 les plus solides et a été publiquement salué par Vitalik Buterin d’Ethereum.

D’un point de vue technologique, le livre blanc du projet Sui n’explique pas le protocole de consensus à utiliser, s’appuyant plutôt sur les recherches d’autres personnes telles que Narwhal and Tusk : A DAG-based Mempool and Efficient BFT Consensus. Des informations supplémentaires et une comparaison avec Aptos peuvent être trouvées dans la vue d’ensemble Aptos & Sui – New Generation Blockchain Race. En revanche, Algorand possède l’une des fondations scientifiques de niveau 1 les plus solides et a été publiquement salué par Vitalik Buterin.

« Détenir » peut en effet être une bonne stratégie, en supposant que la valeur de l’actif augmentera à un moment donné dans le futur. Cependant, cette approche nécessite de la discipline pour décider quand vendre et comment gérer les facteurs émotionnels. De plus, compte tenu de la difficulté de prédire les prix à court terme, il est intéressant de noter le prix Sveriges Riksbank 2013 en sciences économiques à la mémoire d’Alfred Nobel et l’article This Year’s (2013) Nobel Prize in Economics Was a Big, Fat Critique of Financial Media.

Le prix Nobel de sciences économiques 2013 a été décerné à Eugene Fama, Lars Peter Hansen et Robert Shiller pour leur analyse empirique des prix des actifs. Leurs travaux ont mis en évidence l’imprévisibilité des variations à court terme des prix des actifs, soulignant l’importance de comprendre l’efficacité du marché et les mécanismes de formation des prix. Ce prix rappelle que la prévision des mouvements de prix à court terme sur les marchés financiers, y compris le marché de la cryptographie, est intrinsèquement difficile et que les investisseurs doivent se concentrer sur les tendances et les stratégies à long terme.