L'ETF Bitcoin Spot : Compte à rebours jusqu'à l'approbation

Et comment le marché réagira-t-il ?

Dans la course à l'approbation d'un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, les dernières étapes sont en cours, les gestionnaires d'actifs étant prêts à soumettre toutes les révisions cruciales restantes d'ici le matin du 8 janvier.

Ces révisions, qui doivent être finalisées via les dépôts S-1, doivent être soumises au plus tard à 8h00, heure de l'Est, ou 13h00 UTC. Les investisseurs attendent avec impatience ces dépôts, anticipant des informations sur les frais et les tickers restants. Notamment, certains candidats, dont BlackRock, n'ont pas encore divulgué les frais associés à leurs ETF respectifs.

Suite à la soumission des formulaires de modification 19-b4 par les gestionnaires d'actifs après la fermeture du marché le 5 janvier, les formulaires S-1 et 19b-4 représentent les derniers obstacles avant une décision finale de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

La dernière étape de ce processus pourrait impliquer un vote des commissaires de la SEC. Selon l'agenda public de la commission, aucun événement programmé n'est répertorié avant le 11 janvier, ce qui correspond aux attentes du marché concernant le lancement potentiel des ETF.

Cependant, Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, a suggéré que la SEC pourrait utiliser sa politique de délégation d'autorité, laissant planer une incertitude quant à savoir si un vote formel aura lieu.

Il semble qu'il y ait trois options : soit ils votent, soit ils utilisent l'autorité déléguée, ce qui signifie qu'ils doivent l'approuver car lorsqu'ils ont nié les précédentes, ils n'ont pas eu de vote », a écrit Balchunas sur X.

Balchunas prévoit que la plupart des candidats qui satisfont aux exigences du régulateur avant le 29 décembre recevront probablement l'approbation cette semaine.

Cependant, il a émis l'hypothèse que Grayscale, visant à convertir son Grayscale Bitcoin Trust de gré à gré en un ETF BTC coté, pourrait recevoir sa décision après l'approbation initiale du premier demandeur, invoquant des différences potentielles dans leur processus de candidature.

Spot ETF Bitcoin  : débloquer des opportunités

Un ETF spot Bitcoin, qui suit le prix réel du BTC plutôt que ses dérivés comme les contrats à terme Bitcoin, pourrait représenter une percée pour le marché américain. Bien que ces ETF aient été approuvés en Europe, au Canada et au Brésil, la SEC a déjà rejeté les demandes en raison de préoccupations concernant une éventuelle manipulation du marché.

L’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis constituerait non seulement une étape importante pour les investisseurs en cryptographie, mais présenterait également une opportunité substantielle pour les conseillers financiers. Ces ETF, réputés pour leur efficacité et leur popularité, pourraient débloquer un marché de 50 000 milliards de dollars parmi les conseillers financiers, les investisseurs particuliers et les banques privées, favorisant ainsi la maturité du marché et la confiance des investisseurs institutionnels.

Naviguer dans les actions réglementaires et les délais

Le processus réglementaire pour les ETF Bitcoin au comptant implique deux documents clés : la déclaration d'enregistrement (Prospectus) du Fonds et le changement de règle proposé dans un dépôt « 19b-4 ». Les bourses jouent un rôle central dans ce processus, le dépôt 19b-4 servant de demande d'approbation de modifications de règles, y compris l'ajout d'un nouvel ETF.

Le délai d'approbation est alambiqué, la SEC ayant le pouvoir de retarder les décisions jusqu'à 240 jours à compter de l'enregistrement public d'un dossier. La prochaine date limite pour l'une des demandes est le 10 janvier, ce qui laisse supposer que certains dépôts 19b-4 pourraient être approuvés vers cette date.

Nouvelle année, nouvelle opportunité pour les investisseurs Bitcoin

Alors que la communauté crypto attend avec impatience la décision de la SEC concernant les ETF Bitcoin au comptant, le marché des cryptomonnaies se prépare à une opportunité sans précédent au début de la nouvelle année. L’approbation potentielle des ETF au comptant coïncide avec un choc de demande pour Bitcoin parallèlement à la réduction de moitié d’avril 2024, offrant aux investisseurs une confluence unique de facteurs qui entraînent historiquement des résultats favorables.

La question est : comment le marché va-t-il réagir ? Alors que Bitcoin a déjà connu un rebond de 61 % depuis début octobre, en grande partie dû aux attentes accrues d’approbation des ETF Bitcoin au comptant, certains observateurs du marché prévoient un recul induit par la vente des nouvelles une fois que les ETF seront officiellement approuvés.

Les comparaisons sont établies avec des événements passés du marché, tels que le lancement des contrats à terme CME Bitcoin en décembre 2017, la cotation de Coinbase au Nasdaq à la mi-avril 2021 et l'introduction de divers ETF à terme, dont BITO. Les tendances historiques indiquent que Bitcoin, après des périodes de rallye au cours de ces événements, a connu des krachs ultérieurs dans les semaines qui ont suivi.

Par exemple, les trois jours précédant l'approbation par la SEC des premiers ETF à terme ont vu le Bitcoin bondir de 15 %. Cependant, un mois plus tard, la crypto-monnaie a atteint un niveau record de 69 000 dollars avant de plonger dans un marché baissier qui a duré plus d'un an. Les analystes préviennent que les précédents historiques suggèrent un potentiel ralentissement après l’approbation des ETF, soulignant l’importance de surveiller la dynamique du marché à la suite des décisions réglementaires.

D’autres sont cependant plus optimistes, comme Max Keizer et Samson Mow prédisant des milliards de dollars de nouveaux flux vers le Bitcoin une fois que les ETF commenceront à être négociés.

Si les ETF sont approuvés, attendez-vous à ce qu’une guerre marketing éclate, les différents gestionnaires d’actifs rivalisant pour communiquer le récit de Bitcoin à une armée de gestionnaires financiers. À long terme, rien de plus optimiste pour Bitcoin.