Les sorties de capital-risque crypto et le financement restent au plus bas depuis 3 ans

  • Le marché du capital-risque crypto est en baisse depuis 3 ans malgré la reprise des marchés au comptant des actifs numériques.
  • Les sorties de capital-risque sont faibles, avec seulement 12 transactions au quatrième trimestre et une valeur totale de sortie de 1 milliard de dollars en 2023.
  • Le financement du capital-risque crypto reste plat, ce qui pourrait indiquer que le cycle haussier du marché n'est pas encore pleinement engagé.

Les marchés du capital-risque cryptographique sont toujours dans le marasme malgré la résurgence des marchés au comptant des actifs numériques. De plus, les startups restent privées plus longtemps, et le faible nombre de fusions, d'acquisitions et d'introductions en bourse maintient la situation dans un état déprimé et les « sorties » faibles.

Selon les conclusions du rapport Crypto du quatrième trimestre 2023 de PitchBook, le marché plus large des startups souffre d'une sécheresse de sortie, et les startups crypto sont peut-être encore plus desséchées.

Sécheresse de financement du capital-risque crypto

Les sorties font référence à des événements de liquidité qui permettent aux entreprises de capital-risque de réaliser des rendements. Cela leur permet de se retirer de leurs investissements dans les startups de cryptographie après leur appréciation au fil du temps.

Les sorties de capital-risque crypto et le financement restent au plus bas depuis 3 ans

La valeur des transactions a augmenté, atteignant 1,9 milliard de dollars sur 326 transactions au quatrième trimestre 2023, a rapporté la société. Cependant, le quatrième trimestre est conforme au « faible niveau d’activité observé tout au long de 2023 », ajoute-t-il.

Nombre de transactions crypto VC au quatrième trimestre et résumé de la valeur. Source : PitchBook
Il n’y a également eu que 12 sorties au cours de la période, soit le nombre le plus bas depuis le quatrième trimestre 2020. De plus, les sorties de crypto-entreprises restent faibles, à seulement 1 milliard de dollars en 2023.

La valeur aberrante était 2021, avec 88 milliards de dollars de sorties de crypto, note le rapport. Cela s’explique en grande partie par la cotation publique de Coinbase démontrant l’impact d’un seul événement majeur de liquidité.

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Cependant, dans le domaine de la cryptographie, les sorties se produisent également via des lancements de jetons, qui sont plus difficiles à quantifier mais représentent de nombreux événements de liquidité VC. Plusieurs grands projets de cryptographie ont été qualifiés de « contrôlés par le capital-risque » grâce à leur tokenomics.

Le co-fondateur de Framework Ventures, Vance Spencer, a commenté :

« La grande majorité des événements de liquidité dans le crypto VC proviendront de jetons, et c'est probablement beaucoup plus difficile à évaluer de manière globale. Je ne considérerais pas une baisse de ces paramètres comme une preuve que les sociétés de capital-risque ont plus de difficultés à obtenir des liquidités.

Néanmoins, certains investisseurs en capital-risque crypto restent optimistes. Ils redoublent d’investissements en phase de démarrage, adoptant une vision à long terme pour les sociétés de leur portefeuille. Spencer a poursuivi :

« Les sociétés de capital-risque intelligentes ont effectué leurs achats en 2022 et 2023, et désormais la classe d'investisseurs les plus compétentes attend de nouveaux sommets historiques avant même de penser aux opportunités de sortie »,

Financement Appartement

Plus tôt ce mois-ci, BeInCrypto a signalé que le financement du capital-risque cryptographique avait diminué de près de 30 % en janvier par rapport au mois précédent.

Le capital-risque crypto reste relativement stable par rapport aux sommets mensuels de plusieurs milliards de dollars de 2021 et 2022.

Crypto VC augmente. Source : DeFiLlama
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Bien que les marchés au comptant se situent à 33 % de leurs plus hauts historiques, le financement du capital-risque reste au plus bas du marché baissier.

Cela pourrait être un autre signe que ce cycle de marché haussier n’a pas encore vraiment décollé, malgré une capitalisation totale dépassant à nouveau les 2 000 milliards de dollars.

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