Stablecoin, l'utilisation de niche n'est pas mauvaise| coindesk JAPON

En décembre 2022, les Nations Unies ont annoncé leur intention d’utiliser des pièces stables pour aider les citoyens ukrainiens. En commençant par les trois villes de Kyiv, Lviv et Vinnytsia, le Haut-Commissariat des Nations Unies pour les réfugiés (HCR) commencera les transferts directs d’USD Coin (USDC), le deuxième plus grand stablecoin par capitalisation boursière.

Stablecoins pour l’aide humanitaire

des dollars et des espèces. Il peut être échangé contre la hryvnia ukrainienne.

Beaucoup ont salué le plan comme un moyen d’exploiter la technologie pour ceux qui en ont vraiment besoin. Le vice-ministre ukrainien de la transformation numérique, Oleksandr Bornyakov, qui a soutenu plusieurs initiatives humanitaires alimentées par la crypto, a déclaré que le projet « pourrait être une bouée de sauvetage pour la survie ». rizière.

Le projet fait suite à une expérience à petite échelle menée pendant près de six mois en collaboration avec la Stella Development Foundation. La fondation affirme que les actifs cryptographiques sont un moyen de soutenir des projets humanitaires qui sont souvent limités par des restrictions géographiques.

Vents contraires pour les stablecoins

Mais il est également vrai que la technologie blockchain, et les stablecoins en particulier, sont actuellement reconsidérées après des mois de stagnation des prix et de détresse des consommateurs.

L’industrie de la cryptographie a été quelque peu chanceuse, car les dommages qui ont frappé l’industrie l’année dernière ne se sont pas propagés à l’ensemble de l’économie. Des milliards de dollars de capital ont été liquidés, mais l’impact a été largement limité aux personnes impliquées.

Les Stablecoins sont essentiellement une tentative de connecter la crypto-économie au monde réel. Cela a également contribué aux inquiétudes croissantes concernant la stabilité de la classe d’actifs des pièces stables. Les stablecoins sont déjà utilisés dans de nombreuses activités économiques et ont le potentiel de devenir omniprésents partout où l’argent liquide est utilisé.

Les économistes ont récemment publié un article sur les liens entre les pièces stables et les secteurs bancaire et commercial, soulignant leurs préoccupations. Mais beaucoup soulignent également les avantages que les stablecoins apportent à un monde de plus en plus numérique. L’adoption et l’expérimentation ne feront probablement que s’accélérer, soulevant des questions sur la manière dont les stablecoins sont réglementés, gouvernés et intégrés.

Surtout dans le monde des pièces stables, perfectionner un monde de transactions entièrement transparentes, auto-souveraines et résistantes à la censure devrait être une priorité. Par définition, cependant, il s’agit principalement d’efforts périphériques.

Perturbation peu probable

Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment signalé que la fintech (y compris le bitcoin et d’autres actifs cryptographiques) a une adoption limitée pour perturber le secteur des envois de fonds, qui est connu pour être inefficace, opaque et obsolète.. Contrairement aux attentes, il a conclu que la fintech est de plus en plus absorbée par le monde de la finance traditionnelle plutôt que de déplacer les entreprises de transfert de fonds en place telles que MoneyGram.

« Non seulement il n’y a aucune preuve de perturbation, mais il est également peu probable qu’elle se produise dans un proche avenir », a déclaré l’économiste Tito Nicias Teixeira da Silva Filho dans Curb Your Enthusiasm : The Fintech Hype Meets Reality in the Remittances Market. dans un article publié en décembre intitulé Curb the Frenzy : Fintech Craze Faces Reality in the Remittances Market. Mais il reconnaît que la fintech et les crypto-actifs apportent de la concurrence au secteur des envois de fonds et contribuent à réduire les coûts.

Le défi sur de nombreux marchés est que la majorité de ceux qui pourraient bénéficier le plus de la numérisation effectuent toujours leurs transactions principalement en espèces. Étonnamment, le FMI affirme que les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) peuvent réussir là où les fintechs, les stablecoins et les bitcoins ont échoué, mais uniquement sur les marchés à faible pénétration numérique.

Le yuan numérique n’est pas de plus en plus utilisé

Cela correspond à ce qu’un ancien responsable de la Banque populaire de Chine a déclaré être déçu de la propagation du soi-disant « yuan numérique ». La CBDC chinoise a connu une faible augmentation de son utilisation malgré son utilisation pour les Jeux olympiques de 2022.

Xie Ping, professeur à l’Université Tsinghua, a déclaré que le yuan numérique est considéré comme une alternative aux espèces en Chine, où les systèmes de paiement privés tels que WeChat Pay, Alipay et QQ Wallet sont déjà répandus. indiquer. Parfois appelées super applications, ces plateformes comprennent également des plateformes de messagerie et de médias sociaux, ainsi que des fonctions de services financiers telles que le prêt et l’emprunt.

Personne ne sait encore comment les stablecoins et les CBDC vont se tailler une place dans la concurrence. Des articles sont publiés presque tous les mois affirmant que les pièces stables présentent un risque important pour le système bancaire existant, mais la situation continue d’être renversée par un autre article.

Il en va de même pour la CBDC. Comme il existe déjà des preuves, il est possible que plusieurs systèmes de paiement coexistent, et il n’y aura qu’un nombre croissant d’options ciblant des besoins spécifiques.

risques et avantages

En décembre de l’année dernière, le Conseil de la Réserve fédérale américaine (FRB) a vérifié le « cycle de vie » des pièces stables, de l’émission au rachat. Les chercheurs ont conclu que les pièces stables présentaient des risques variables, en fonction du mécanisme de stabilisation.

En dehors des stablecoins algorithmiques, la Fed est particulièrement préoccupée par les stablecoins émis par des sociétés privées. C’est le cas des deux principales pièces stables à capitalisation boursière, Tether (USDT) et USD Coin (USDC). Ces stablecoins sont censés être adossés à des liquidités. Cela signifie que pour chaque stablecoin émis, il devrait y avoir des fonds correspondants mis de côté dans les banques.

Suite au rapport du Wall Street Journal, l’émetteur de l’USDT Tether s’est engagé à cesser de prêter en utilisant des actifs de réserve adossant l’USDT. D’ici la fin de 2023, il a déclaré qu’il n’aurait aucun prêt garanti dans les avoirs de réserve.

Auparavant, Tether avait également promis de réduire le montant de « papier commercial » inclus dans les avoirs de réserve. Beaucoup considèrent le « papier commercial » comme un investissement risqué sur le marché immobilier chinois. Les efforts de Tether pour limiter les risques doivent être applaudis. Les compromis sont inévitables dans tout système de paiement.

Par exemple, CBDC a des contraintes que les développeurs doivent prendre en compte. La Banque centrale européenne (BCE) cherche à atteindre deux objectifs contradictoires  : une adoption généralisée et le respect de la politique de la banque centrale.

La Banque du Canada publie un rapport sur les cas d’utilisation de Stablecoin pour les paiements personnels. Il a fait valoir que les pièces stables conduisent souvent à des vitesses de transaction plus rapides et à une meilleure confidentialité des consommateurs. Mais l’absence de réglementation augmente également le risque de fraude et réduit la capacité des régulateurs à lutter contre la criminalité financière, a-t-il déclaré.

«Le rapport conclut que même si les pièces stables ne servent plus d’alternative aux méthodes de paiement traditionnelles, elles servent des cas d’utilisation de niche, attirent une base d’utilisateurs qui voit la valeur des avantages et est prête à accepter les risques et les coûts. », a écrit l’économiste John Kiff dans le synopsis du rapport.

Une niche n’est pas nécessairement une mauvaise chose.

｜Traduction et édition  : Akiko Yamaguchi, Takayuki Masuda

｜Original : L’application de niche des Stablecoins n’est pas une mauvaise chose