100 000 $BTC ? Ne sous-estimez pas l'influence du Bitcoin ETF, déclare Adam Back

La pandémie de COVID-19, l’inflation galopante et les conflits régionaux ont directement influencé la baisse de la valeur du Bitcoin (BTC) au cours des deux dernières années. Cependant, 2024 s’annonce comme une période de résurgence, selon Adam Back, PDG de Blockstream.

Le cryptographe, qui a été le pionnier de l’algorithme de preuve de travail appliqué dans le protocole de Bitcoin, a déclaré à Cointelegraph que la crypto-monnaie prééminente se situe en dessous de la ligne de tendance historique des prix des précédents événements de réduction de moitié des récompenses minières.

Les événements « bibliques » nuisent au Bitcoin

Back a pesé sur l’action potentielle des prix du Bitcoin à l’approche de la prochaine réduction de moitié, ce qui verra la récompense globale des mineurs de Bitcoin réduite de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Les réductions de moitié des récompenses de bloc sont programmées dans le code de Bitcoin, et ont lieu tous les 210 000 blocs.

comBack dit que les moyennes superposées des cycles de marché précédents et les réductions de moitié indiquent que la valeur relative du Bitcoin est en retard par rapport aux projections largement acceptées. Plusieurs événements ont joué un rôle dans la baisse du prix du BTC, ce qui a également été observé sur les marchés financiers traditionnels  :

« Les dernières années ont été comme la peste et la peste biblique. Il y a eu la COVID-19, l’assouplissement quantitatif et les guerres qui ont affecté les prix de l’électricité. L’inflation fait grimper les gens et les entreprises font faillite.»

L’impact a profondément affecté les marchés et la gestion de portefeuille, selon Back. Les gestionnaires de placements ont dû gérer les risques et les pertes au cours des dernières années, ce qui a nécessité la vente d’actifs plus liquides.

«Ils doivent trouver de l’argent, et parfois ils vendent les bonnes choses parce que c’est liquide et que Bitcoin est super liquide. Cela se produisait auparavant avec l’or, et je pense que c’est un facteur pour Bitcoin au cours des deux dernières années », explique Back.

Bitcoin aurait déjà atteint 100 000 $

Alors que 2023 touche à sa fin, bon nombre de ces événements macroéconomiques cités par Back ont ​​pris fin, tandis que des échecs plus spécifiques à l’industrie ont également été résolus. Cela s’est reflété dans la récente flambée des prix du Bitcoin à partir de novembre 2023.

«La vague de contagion, les entreprises qui ont fait faillite parce qu’elles étaient exposées à Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi et FTX, c’est en grande partie fait. Nous ne pensons pas qu’il y ait encore beaucoup de grosses surprises en réserve », a déclaré Back.

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Le PDG de Blockstream avait précédemment prédit que Bitcoin atteindrait 100 000 $ au cours du prochain cycle de marché et y est revenu. Il pense que BTC aurait déjà atteint cet objectif sans les facteurs macroéconomiques soulignés précédemment.

Back a également fait référence au modèle Bitcoin « stock-to-flow » créé par l’ancien investisseur institutionnel pseudonyme PlanB comme point de référence pour la hausse potentielle du Bitcoin en 2024.

Si vous souhaitez en savoir plus sur Bitcoin Stock-to-Flow  :

co/n5P5uMCKHT

co/3SGMU1Ln00

Back explique que le modèle et l’heuristique de PlanB suggèrent que les investisseurs avertis en Bitcoin achetaient historiquement du BTC six mois avant un événement de réduction de moitié et le vendaient lors de hausses de prix significatives qui se sont produites au cours des 18 mois qui ont suivi la baisse des récompenses minières  :

parce que je l’ai dit alors que le prix était d’environ 20 000 $. »

Il ajoute que le prix du Bitcoin a atteint 44 000 $ à plusieurs reprises en décembre 2023, ce qui suggère que sa prédiction antérieure n’est peut-être pas si exagérée.

L’effet Bitcoin ETF

D’éminents investisseurs et analystes de marché ont également souligné l’effet de l’approbation potentielle de plusieurs demandes de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Non les mêmes chances que nous avions depuis des mois (avantco/uiWgfxOfzz

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Les analystes senior d’ETF, Eric Balchunas et James Seyffart, ont vanté ces applications pour obtenir le feu vert début 2024. Le co-fondateur de Galaxy Digital, Michael Novogratz, a également prédit des afflux massifs d’investissements institutionnels dans les produits soutenus par BTC, un point repris par Back :

« Je pense Bitcoin pourrait atteindre 100 000 $ avant même l’ETF et avant la réduction de moitié. Mais je pense certainement que l’influence de l’ETF ne devrait pas être sous-estimée.»

L’une des principales raisons invoquées par les défenseurs du Bitcoin est que des segments entiers des marchés traditionnels, y compris les principaux gestionnaires de fonds comme BlackRock et Fidelity, ne sont tout simplement pas autorisés à investir directement dans des actifs comme Bitcoin.

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« S’ils gèrent un fonds commun de placement, ils ont des règles, imposées de l’extérieur ou intégrées à leur fonds, selon lesquelles ils ne peuvent acheter que des éléments tels que des actions publiques et des FNB. Ils ne peuvent pas investir dans des startups, ils ne peuvent pas acheter physiquement de métaux précieux. Ils ne peuvent rien faire de tout cela », a déclaré Back.

Cela reste une raison pertinente pour laquelle un ETF Bitcoin au comptant pourrait générer d’importants afflux de capitaux dans l’espace. Back ajoute que le véhicule d’investissement ouvre l’accès à l’exposition au Bitcoin pour de nombreux types de fonds, en particulier aux États-Unis, qui sont plus enclins à le faire via Fidelity ou BlackRock qu’avec un échange de crypto-monnaie.

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