RWA (actifs du monde réel)  : pionnier de la tokenisation des actifs de la blockchain

La tokenisation des RWA (Real-World Assets) a certainement été l'un des trois principaux sujets à l'ordre du jour de la blockchain de l'année dernière.

L’or est le fondement des systèmes financiers depuis des lustres, apprécié pour sa rareté et sa durabilité. Le lithium, quant à lui, est devenu un élément essentiel de la technologie moderne, principalement en raison de son rôle dans les batteries lithium-ion qui alimentent les véhicules électriques (VE), les appareils électroniques portables et les solutions de stockage des énergies renouvelables.

Dans le contexte des RWA (Real-World Assets), les réserves souterraines de ressources précieuses représentent une valeur tangible mais encore à réaliser. Il n'est donc pas surprenant que les entreprises et les projets commencent à explorer de telles opportunités, en cherchant à capitaliser sur la valeur.

Mais comme on dit, rien de grand n’est facile, et le processus d’extraction de ces éléments est à forte intensité de capital et se heurte, entre autres, à des défis environnementaux et réglementaires.

Règlement²

Lorsqu’il s’agit de réglementation, il y a deux aspects différents à considérer. Premièrement, les réglementations minières traditionnelles existent pour garantir la conservation de l'environnement, la sécurité des travailleurs et le respect des communautés locales. Ces lois varient selon les pays et sont cruciales pour toute opération visant à extraire et à capitaliser les ressources souterraines.

Cela implique le droit des valeurs mobilières, car vous offrez essentiellement aux investisseurs une part de la valeur future de l'actif via des jetons numériques. Et, bien sûr, cela dépend également de l’approche adoptée par chaque pays en matière de réglementation des cryptomonnaies et des valeurs mobilières. La vérité est que les projets doivent naviguer très soigneusement entre l’enregistrement, la divulgation et la conformité pour s’adapter au cadre juridique.

Équilibrer ces deux domaines est peut-être la partie la plus difficile de l’ensemble du processus, mais elle est essentielle pour quiconque souhaite symboliser avec succès des actifs du monde réel.

Et dans le même ordre d’idées, lorsqu’il s’agit de maintenir la conformité réglementaire, KYC et KYB jouent un rôle principal en garantissant la conformité légale et la transparence opérationnelle.

KYC implique la collecte de données personnelles auprès des investisseurs, tandis que KYB se concentre sur la vérification du statut juridique et de la propriété des entités commerciales. L'objectif final de ces deux méthodes est de confirmer l'identité des investisseurs individuels et des entreprises impliquées et de prévenir les délits financiers tels que l'argent. blanchiment.

Outre les raisons juridiques, ces procédures sont également importantes pour instaurer la confiance et assurer la longévité du projet.

Choisir la bonne L1 et/ou L2

En ce qui concerne l’aspect technologique, la première et la plus importante décision à prendre est de savoir sur quelle blockchain le projet fonctionnera. Ce choix a un impact direct sur l’évolutivité, la sécurité et l’expérience utilisateur.

Les décideurs doivent équilibrer les performances techniques avec les coûts opérationnels et l’engagement des utilisateurs, et ils feraient mieux de faire ce choix car il affecte à peu près tout en fin de compte.

Ethereum est l'un des choix les plus évidents, mais il ne va pas sans défis, à savoir l'évolutivité et les frais de transaction. Dans le même temps, il héberge certains des meilleurs projets dans le domaine de la tokenisation et est devenu la norme pour les applications financières sérieuses, réglementées et à enjeux élevés. Blockchain Capital (BCAP) et Spice VC (SPICE) sont de bons exemples de projets tokenisant RWA sur Ethereum.

Mais pour en revenir à l'aspect évolutivité, les solutions de couche 2 comme Polygon entrent en jeu pour résoudre ce problème, sans avoir à faire de compromis sur la sécurité en héritant de la couche de base robuste d'Ethereum. Ce fut le choix de Franklin Templeton, Siemens, Courtyard et bien d'autres.

Stellar est une autre blockchain adaptée à la tokenisation des actifs. Il est conçu pour être efficace et peu gourmand en énergie, ce qui pourrait être un avantage pour les projets soucieux de la durabilité. Mais les projets ne doivent pas nécessairement épouser une seule blockchain : regardez Ondo : leurs versions tokenisées de RWA sont sur Ethereum, Solana, Polygon, etc. Et Securitize est également un excellent exemple puisqu'ils sont indépendants de la blockchain.

Dans l’ensemble, il y a deux choses qui ne sont pas négociables pour les projets portant sur des millions (ou des milliards) de dollars d’actifs : la sécurité et la fiabilité. C'est pourquoi il n'est pas surprenant que, pour de nombreux projets, Ethereum (qu'il s'agisse de la couche de base ou de l'un de ses L2) reste la plate-forme incontournable pour les projets nécessitant une base éprouvée, sécurisée et conforme à la réglementation.

Comment maîtriser la tokenisation de RWA

Pour les projets symbolisant des actifs du monde réel sur des blockchains, la complexité est multiforme et s’étend au-delà de la seule pile technologique. Il y a plusieurs aspects critiques à considérer  :

Processus  : En commençant par l’intégration, la manière dont les utilisateurs et les parties prenantes sont intégrés dans le système est importante à la fois pour la conformité réglementaire et pour l’expérience utilisateur.

Architecture : La structure technique implique des contrats intelligents pour les accords juridiques auto-exécutables, des jetons pour représenter la propriété des actifs, des NFT pour une représentation unique des actifs, des DAO pour une gouvernance décentralisée, des oracles pour l'intégration de données du monde réel et des pièces stables pour réduire la volatilité des transactions.

Sécurité : Cela inclut des solutions de conservation pour stocker en toute sécurité les actifs numériques et des pratiques d'audit pour garantir que le code régissant ces actifs est sécurisé et fonctionne comme prévu.

Technologie financière  : L'intégration avec les services financiers existants est essentielle, par exemple en offrant une prise en charge des cartes de crédit et de débit et en travaillant avec des fournisseurs de services de paiement (PSP) pour les transactions fiduciaires.

Back-office : Le côté opérationnel doit gérer l’administration, la conformité et tous les processus en coulisses qui assurent le bon déroulement du projet.

L'extrémité avant: Les interfaces utilisateur doivent être intuitives et attrayantes, et permettre une interaction facile avec la plateforme sans une courbe d'apprentissage abrupte.

Des problèmes critiques: Ces projets doivent considérer leur interaction avec les échanges décentralisés (DEX) et les échanges centralisés (CEX). Les jetons de sécurité ne peuvent pas être répertoriés sur les DEX, car ces plateformes ne peuvent pas appliquer la conformité réglementaire requise pour le trading de titres. Les CEX sont également limités car ils nécessiteraient une licence (ou plusieurs) pour répertorier et autoriser l'échange de jetons de sécurité.

Marchés  : Il est nécessaire de s'attaquer à la fois au marché primaire pour l'émission de nouveaux jetons et au marché secondaire pour la négociation des jetons existants, chacun présentant ses propres défis réglementaires et opérationnels.

Structuration : La structuration des véhicules d'investissement, que ce soit à travers un fonds fiduciaire ou des contrats privés, définira le cadre juridique et financier du projet.

Tous ces éléments font partie d'un écosystème délicat où la technologie rencontre la finance, et l'innovation doit faire face à la conformité et, en fin de compte, les projets qui réussissent sont et seront ceux qui parviendront à équilibrer toutes ces composantes, en veillant à ce qu'elles soient correctement intégrées.. La priorité des projets, ainsi que leur objectif final, devraient toujours être de créer une plateforme d'investissement sécurisée.

Si la tokenisation d'éléments souterrains ou de tout RWA a retenu votre intérêt, sachez que vous faites ici partie des spécialistes partageant les mêmes idées.