Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin et pourquoi tout le monde, de BlackRock à Grayscale, en veut-il un ?

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De nombreux curieux de cryptographie considèrent toujours l’achat de Bitcoin sur un échange cryptographique comme un processus intimidant et opaque. Les aspects techniques de la détention de Bitcoin, tels que les portefeuilles cryptographiques, les adresses Bitcoin et les clés privées, prêtent à confusion pour les nouveaux arrivants et font fuir certains investisseurs.

Tout cela a intensifié l’attrait d’un ETF Bitcoin, ou fonds négocié en bourse. Aux États-Unis, de grandes institutions financières comme BlackRock, Fidelity et Invesco ont déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer des ETF. En janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) n'avait pas encore approuvé un ETF Bitcoin au comptant.

D’un autre côté, la bataille de deux ans menée par Grayscale pour lancer un ETF Bitcoin pourrait enfin franchir un cap. En août 2023, la Cour d'appel des États-Unis pour le circuit DC s'est rangée du côté de Grayscale face à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis dans la quête de la société de cryptographie visant à lancer un ETF Bitcoin ; en octobre 2023, le régulateur a reçu l'ordre d'examiner la demande de Grayscale.

Fin 2023, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que le régulateur « jetait un nouveau regard » sur les applications Bitcoin ETF, au milieu d'une vague de réunions entre la SEC et plus d'une douzaine d'espoirs. Les analystes de JP Morgan et Bloomberg ont souligné qu’il y a de fortes chances qu’un ou plusieurs ETF Bitcoin soient approuvés en janvier 2024.

D’autres pays ont été plus rapides, avec le lancement d’ETF Bitcoin au Canada, au Brésil et en Europe.

Qu’est-ce qu’un ETF ?

• 💸 Un ETF est un véhicule d'investissement qui est coté en bourse, comme une action, mais qui suit la performance d'un actif ou d'un indice sous-jacent, plutôt que d'une entreprise
• 🛢️ Un ETF est un moyen pour les investisseurs de s'exposer à la valeur de son actif sous-jacent, comme l'or ou le pétrole
• 📈 Les ETF se négocient sur une bourse traditionnelle et leur valeur devrait augmenter lorsque le prix de l'actif augmente et baisser lorsqu'il diminue

Saviez-vous?Le premier ETF a été lancé en 1993 et ​​est devenu populaire comme moyen pour les investisseurs particuliers d'investir simultanément dans un panier d'actifs. Si vous souhaitez investir simultanément dans 500 des plus grandes entreprises américaines, vous pouvez acheter des actions dans un ETF S&P 500.

Un ETF Bitcoin fonctionne à peu près de la même manière que n’importe quel autre ETF. Les investisseurs achètent des actions de l'ETF par l'intermédiaire du courtier où ils achètent des actions et peuvent les négocier de la même manière qu'ils négocieraient des actions d'Apple ou de Tesla.

L'ETF 2x bitcoin $BITX est entré en vigueur et son lancement est prévu mardi. Je doutais que cela se produise, mais on dirait que c'est officiel. Serait-ce un signe précoce d’un allègement de la SEC ? Après le lancement de $BITO, je crois qu'ils ont fait retirer les déclarants 2x précédents

Les ETF Bitcoin suivent le prix actuel du Bitcoin et devraient agir en phase avec les fluctuations des prix du Bitcoin.

Pourquoi un ETF Bitcoin ?

Alors pourquoi les investisseurs n’achèteraient-ils pas simplement du Bitcoin ?

Pour la plupart des investisseurs particuliers réguliers, le Bitcoin et les crypto-monnaies en général semblent toujours risqués.

En plus d’avoir des réglementations peu claires, posséder du Bitcoin nécessite de conserver un portefeuille Bitcoin et de faire confiance aux échanges cryptographiques, qui sont encore un territoire inexploré pour les personnes peu familiarisées avec l’espace et nécessitent un certain niveau d’auto-éducation.

La détention de Bitcoin vous impose entièrement la charge de la sécurité, vous rendant responsable de la sécurité de vos propres clés privées (sauf si vous souhaitez les confier à l'échange). Cela peut impliquer d’acheter un portefeuille matériel pour protéger le Bitcoin acheté ou de stocker des clés privées de manière sécurisée. Vous devrez également déterminer comment déclarer les taxes sur les ventes de Bitcoin ayant entraîné des gains en capital.

Avec un ETF Bitcoin, les investisseurs n’ont pas à se soucier des clés privées, du stockage ou de la sécurité. Ils possèdent des actions de l’ETF tout comme leurs actions et peuvent s’exposer au marché des crypto-monnaies sans avoir à passer par les étapes d’achat et de détention de crypto.

Et pour le dire clairement, il s’agit d’une proposition extrêmement attrayante pour de nombreuses personnes ordinaires, ainsi que pour les investisseurs institutionnels avertis.

C'est pourquoi tant de fonds spéculatifs et d'autres sociétés d'investissement ont déposé des demandes auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour les ETF Bitcoin. Les fondateurs de Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, ont été les premiers à déposer une demande pour le Winklevoss Bitcoin Trust en 2013. En 2018, l'Office américain des brevets et des marques a accordé aux frères Winklevoss un brevet pour des « produits négociés en bourse ». D'autres ont rapidement suivi, mais au cours des dix années qui ont suivi la tentative des jumeaux Winklevoss, la SEC n'a encore approuvé aucune demande d'ETF Bitcoin au comptant.

Comment fonctionne un ETF Bitcoin ?

Un ETF Bitcoin est géré par une entreprise qui achète et détient le Bitcoin réel ; le prix est lié au Bitcoin détenu dans le fonds. L'entreprise cote l'ETF sur une bourse traditionnelle et vous, l'investisseur, négociez l'ETF comme vous le feriez pour n'importe quelle autre action. Les ETF Bitcoin offrent également de nouveaux types d’opportunités de trading, notamment la vente à découvert, où les investisseurs peuvent parier contre Bitcoin.

Mais il existe également des différences clés entre un ETF Bitcoin et d’autres ETF.

Premièrement, certains ETF, comme ceux qui suivent l’indice S&P 500, représentent des actions, vous obtenez donc une part des dividendes que toute société faisant partie de l’ETF verse à ses actionnaires. Lorsque Tesla verse un dividende et que vous détenez des actions dans un ETF qui inclut Tesla, vous recevez un dividende (plus petit). Bitcoin est décentralisé, cela n'arrivera donc pas avec un ETF Bitcoin.

Deuxièmement, comme pour les autres ETF, vous devez payer des frais à la société proposant l’ETF. Mais avec un ETF Bitcoin, une partie de vos frais servirait à payer les frais de garde et de gestion pour l’achat et le stockage du Bitcoin qui sous-tend l’ETF.

Un bref historique des progrès de Bitcoin ETF

• Juillet 2013 : Le Winklevoss Bitcoin Trust dépose la première proposition d’ETF Bitcoin
• Juin 2018  : La SEC rejette la deuxième proposition d'ETF Bitcoin de Winklevoss
• Octobre 2019  : La SEC rejette la proposition Bitcoin ETF de Bitwise
• Février 2020  : Wilshire Phoenix devient le dernier projet à voir son projet Bitcoin ETF rejeté par la SEC
• Septembre 2020  : Le premier ETF Bitcoin au monde est coté à la Bourse des Bermudes
• Décembre 2020  : VanEck dépose une proposition pour un ETF Bitcoin, après avoir retiré ses propositions précédentes avant un rejet formel à plusieurs reprises
• Février 2021  : Lancement du premier ETF Bitcoin au Canada, le Purpose Bitcoin ETF (BTCC). Deux autres seraient approuvés le même mois : l’ETF Evolve Bitcoin (EBIT) et l’ETF CI Galaxy Bitcoin (BTCX)
• Octobre 2021  : Lancement du premier ETF lié au Bitcoin coté aux États-Unis, le roShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Il ne détient pas Bitcoin lui-même dans son bilan, mais suit le prix du Bitcoin via les actifs associés
• Juin 2023  : La SEC approuve l’ETF 2x Bitcoin Strategy (BITX) à partir d’actions volatiles et le premier ETF à terme Bitcoin à effet de levier
• Août 2023  : Jacobi Asset Management, basé à Londres, lance le premier ETF Bitcoin d'Europe
• Août 2023  : Un juge américain ordonne que le refus par la SEC de la demande de Grayscale visant à convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Bitcoin spot soit réexaminé
• Octobre 2023  : Suite à l'échec de la SEC à faire appel, la Cour d'appel des États-Unis ordonne formellement à la SEC d'examiner la demande de Grayscale
• Décembre 2023  : Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que le régulateur « jetait un nouveau regard » sur les demandes d'ETF Bitcoin au comptant et examinait « entre huit et une douzaine de dépôts »

Quelle est la particularité d’un ETF Bitcoin ?

Un ETF Bitcoin aux États-Unis devrait apporter un nouveau niveau de fiabilité et d’acceptation à l’investissement Bitcoin. En 2020 et 2021, de grandes sociétés cotées en bourse, dont Square et Tesla, ont acheté Bitcoin comme investissement pour leurs bilans, ce qui a stimulé une nouvelle adoption, mais la crypto-monnaie est toujours considérée par de nombreux investisseurs conservateurs comme un pari risqué, voire un gadget.

L’approbation d’un ETF spot Bitcoin par la SEC signifierait que les investisseurs institutionnels pourraient plus facilement spéculer sur le prix du Bitcoin. Cela amènerait fonctionnellement Bitcoin à Wall Street, l'ETF Bitcoin étant négocié aux mêmes endroits que les actions, les obligations, l'or, le pétrole ou tout autre actif traditionnel de Tesla.

Et cela augmenterait probablement considérablement le prix du Bitcoin.

Saviez-vous?Les ETF sur le cannabis sont devenus populaires pour bon nombre des mêmes raisons que les ETF Bitcoin. Tout comme la cryptographie, l’industrie de la marijuana est considérée comme risquée et incertaine par les investisseurs traditionnels qui souhaitent toujours avoir la possibilité d’en tirer profit.