Tenter de prédire le cycle du bitcoin

Les trois premières moitiés de bitcoin ont eu lieu en 2012, 2016 et 2020. Regardons comment 100 $ investis dans le bitcoin au moment des moitiés ont augmenté dans les mois qui ont suivi ces moitiés.

Après 10 à 17 mois, ces 100 $ étaient passés à 9 600 $ (réduction de moitié de 2012), 2 200 $ (réduction de moitié de 2016) et 600 $ (réduction de moitié de 2020). Après avoir atteint ces valeurs élevées, le prix du bitcoin a perdu plus de 70 % dans les mois qui ont suivi.

Une analogie simplifiée aide à comprendre ce qui se passe après la réduction de moitié. Considérez une ville avec une population croissante dans laquelle, disons, 1 000 nouveaux appartements sont construits chaque mois. Si 1 000 nouvelles personnes arrivent dans la ville chaque mois, le prix des appartements reste stable : tout ce qui arrive sur le marché trouve preneur.

Si, en 2020, une loi limitait brutalement la construction de nouveaux appartements à 500 d’un mois sur l’autre et que 1 000 personnes continuaient d’arriver chaque mois, le prix des appartements augmenterait sans doute, car 500 nouveaux arrivants seraient sans logement. Peut-être que les propriétaires existants commenceraient à vendre leurs appartements, empochant ainsi de gros bénéfices (et en informant leurs voisins). Et plus les prix augmentent, plus les propriétaires récents et anciens seront prêts à vendre leur appartement (et plus les nouveaux seront prêts à acheter et espèrent profiter de la hausse). Jusqu’à ce que personne ne soit prêt à payer les prix désormais irréalistes et que la bulle éclate. Il me semble possible (mais bien sûr loin d’être certain) que le prix du bitcoin suive une trajectoire similaire après le prochain halving de 2024.

À l’heure actuelle, toute méthode utilisée pour acheter des bitcoins comporte des risques. Pour cette raison, je répartis mes achats à parts égales entre trois méthodes : un portefeuille froid, un échange centralisé et un ETP détenant des bitcoins physiques. je connais le dicton "pas vos clés, pas vos pièces" mais je sais aussi que des millions de bitcoins ont probablement été perdus et certaines de ces pertes sont certainement dues au fait que les gens n’ont plus accès à leurs portefeuilles froids. En divisant mes achats en trois pots distincts, je n’ai pas besoin de prédire lequel est susceptible d’échouer. Dans le cas peu probable où l’un d’entre eux tombe à zéro, le prix du bitcoin n’a « que » besoin de gagner 50 % du prix d’achat pour que je récupère le capital initial.

Je crois au potentiel à long terme du bitcoin : L’argument du Bitcoin Standard selon lequel à long terme, la forme de monnaie la plus difficile à produire prévaudra me semble plausible. Mais je pense aussi qu’il y aura des bulles de prix à l’avenir. Ma stratégie de sortie (temporaire)  : je prévois de vendre 70 à 80 % de l’argent investi dans le bitcoin 10 à 15 mois après la réduction de moitié de 2024, lorsque la bulle atteindra probablement sa limite. Après l’éclatement de la prochaine bulle, je rachèterai progressivement du bitcoin.

Voyons début 2025 si ce billet a vieilli comme le lait ou le vin.