Les ETF Bitcoin de Hong Kong surpasseront-ils leurs pairs américains ?

Hong Kong est sur le point de réaliser une avancée révolutionnaire dans l’espace Bitcoin. Selon un récent rapport de Bloomberg Intelligence, la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong devrait approuver les ETF Bitcoin au comptant avec des créations et des rachats en nature au cours du deuxième trimestre à venir. Cette évolution pourrait modifier considérablement le paysage des investissements en cryptographie, positionnant potentiellement Hong Kong comme un leader sur le marché mondial des ETF Bitcoin.

Noelle Acheson, une voix éminente de l'industrie de la cryptographie et auteur du bulletin d'information « Crypto is Macro Now », a pesé sur les implications potentielles de cette décision. « Le marché asiatique de la cryptographie est beaucoup plus vaste que le marché américain de la cryptographie en termes de volume », a déclaré Acheson.

Elle a évoqué deux possibilités  : le volume élevé existant pourrait indiquer que le marché est déjà saturé, ou cela pourrait suggérer une plus grande familiarité et une plus grande aisance avec les actifs cryptographiques en Asie. « Les ETF cotés à Hong Kong pourraient canaliser une somme d'argent importante vers une allocation de portefeuille « approuvée » », a ajouté Acheson, faisant allusion au potentiel d'un changement majeur dans les flux d'investissement.

Eric Balchunas, expert en ETF chez Bloomberg, a ajouté à la discussion, a souligné l'importance de l'approche de Hong Kong consistant à autoriser les créations et les rachats en nature pour les ETF Bitcoin au comptant, un contraste frappant avec les États-Unis, qui n'autorisent que les créations en espèces. « Cela pourrait contribuer à stimuler les actifs sous gestion et le volume dans la région à croissance rapide », a commenté Balchunas, soulignant l'avantage stratégique que Hong Kong pourrait gagner.

Caitlin Long, fondatrice et PDG de Custodia Bank, a souligné un autre aspect clé de la structure ETF proposée par Hong Kong : la possibilité de retirer directement du Bitcoin, ce qui garantit que les investisseurs ne détiennent pas uniquement des « bitcoins papier ». Long a exprimé son enthousiasme face à cette évolution, déclarant : « Si cela est vrai (besoin de confirmation), ce serait effectivement ÉNORME – et ce serait ironique, étant donné que Hong Kong, et non les États-Unis, le ferait. Pendant ce temps, les banques américaines resteraient à l’écart alors qu’elles se retrouveraient dans la poussière… »

Les ETF Bitcoin de Hong Kong seront-ils plus gros que ceux de leurs pairs américains ?

La conversation autour du potentiel des ETF Bitcoin de Hong Kong s'est étendue au-delà des experts du secteur pour s'étendre à la communauté crypto au sens large. Bitcoin Munger, un analyste renommé sur X, a fait valoir que les ETF de Hong Kong pourraient servir de catalyseur beaucoup plus haussier que ceux des États-Unis.

Citant des données de Glassnode montrant une variation de l'offre de Bitcoin d'une année sur l'autre se déplaçant d'Ouest en Est, il a suggéré que cette tendance renforce les arguments en faveur des ETF de Hong Kong surpassant leurs homologues américains. « Les pièces se déplacent d’Ouest en Est. Cela démontre clairement que les ETF de Hong Kong seront un catalyseur bien plus haussier que les ETF américains », a-t-il fait remarquer.

Cependant, tout le monde n’est pas convaincu de l’impact disproportionné des ETF à Hong Kong. Au cours d'un échange animé, Eric Balchunas a mis en garde contre une surestimation de la taille du marché de Hong Kong par rapport à celui des États-Unis. « Ne devenons pas fous maintenant. HK minuscule contre les États-Unis », a répondu Balchunas.

Bitcoin Munger a rétorqué en suggérant que le succès des ETF de Hong Kong n'était peut-être pas encore pleinement apprécié et que toute surprise positive pourrait laisser les analystes, y compris Balchunas, déconcertés.

Lorsqu'un utilisateur a posé une question pertinente sur l'accessibilité de ces ETF aux investisseurs de Chine continentale, Balchunas a répondu négativement : « Non, non disponible ». Cela freine un certain enthousiasme, car l’important marché chinois, au milieu d’une crise immobilière et d’un penchant pour l’or, aurait pu être un fervent partisan du Bitcoin par le biais de ces ETF.

Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 70 158 $.

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