La volatilité du bitcoin augmente alors que les options de 4,2 milliards de dollars expirent vendredi
- La volatilité du Bitcoin est au plus haut depuis juillet 2022
- La liquidité est extrêmement mince, ce qui pousse la volatilité à la hausse et accentue les mouvements de prix
- 4,2 milliards de dollars d’options expirent vendredi, avec un haussier qui devrait générer des bénéfices suite à la récente flambée jusqu’à 28 000 dollars
Hier, j’ai écrit un article sur la façon dont la corrélation entre Bitcoin et le marché boursier, notamment les actions technologiques, est remontée. La relation s’était relâchée au milieu de la tourmente bancaire qui a frappé les marchés financiers, déclenchée par l’effondrement de la Silicon Valley Bank.
En plus de la corrélation croissante, le marché oscille également énormément – la volatilité est aussi élevée qu’elle l’a été depuis juillet 2022, à peu près au moment où Celsius s’est évaporé et a plongé le marché dans le chaos.
Pourquoi la volatilité augmente-t-elle ?
Le pic de volatilité n’est pas surprenant compte tenu de la surabondance de liquidités actuellement sur les marchés. Nous avons rédigé un article à ce sujet plus tôt cette semaine, évaluant comment 45% des pièces stables avaient quitté les échanges au cours des quatre derniers mois, le solde étant désormais au plus bas depuis octobre 2021.
Cela donne un contexte à la récente hausse du prix du Bitcoin. Avec moins de liquidités sur les marchés, les mouvements sont naturellement plus violents, et Bitcoin a bondi jusqu’à 28 000 $, maintenant en hausse de 68 % sur l’année.
Alors que le mouvement à la hausse a été exacerbé par cette faible liquidité, l’inverse est également vrai : le risque de baisse est élevé lorsque les marchés sont si minces.
Cela brosse un tableau de risque élevé pour un actif qui oscille déjà énormément dans le meilleur des cas.
Les dérivés ajoutent à la volatilité
Un autre facteur ? L’intérêt ouvert pour les dérivés est en plein essor, le graphique ci-dessous de Coinglass montrant que l’intérêt ouvert pour les options est à son plus haut niveau depuis novembre 2021.
Au moment où j’écris ceci le 31 mars, un énorme 4,2 milliards de dollars d’options Bitcoin sont sur le point d’expirer. Le graphique ci-dessous montre également les prix d’exercice des options – avec un ratio call/put de 2,09 et Bitcoin se négociant actuellement à près de 28 000 $, ce sera une journée rentable pour de nombreux commerçants.
En fouillant dans les chiffres, il y a 97 300 options d’achat expirant à un prix d’exercice de 28 000 $ ou moins, contre 24 500 options de vente. La répartition du dollar est de plus de 2 milliards de dollars en faveur des appels.
En regardant les prix d’exercice du niveau supérieur, il s’agit à peu près de toutes les options d’achat. Entre 28 000 $ et 32 000 $, il y a 48 000 options d’achat contre 400 options de vente avec une répartition de 1,4 milliard de dollars en faveur des appels.
Après une année de domination des baissiers, il y aura enfin des haussiers prêts à profiter.
En effet, en regardant les avoirs au comptant Bitcoin, il montre des nouvelles plus positives sur tout le marché. En décembre, la majorité des Bitcoins étaient dans des positions déficitaires, lorsque l’on compare le prix du marché au prix auquel ils ont évolué pour la dernière fois.
Aujourd’hui, cependant, 74 % de l’offre est en profit lorsqu’elle utilise la même métrique.
Avec l’assouplissement des attentes en matière de politique de taux d’intérêt, Bitcoin a finalement eu la possibilité de fonctionner. Cependant, la faible liquidité et la forte volatilité s’accompagnent de risques, bien qu’en ce qui concerne Bitcoin, le risque ne soit pas un concept étranger.
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