Les attentes de volatilité du Bitcoin chutent fortement après que le prix du BTC n'a pas dépassé 25 000 $

Bitcoin semblait être sur le point de rassembler une cassure haussière clé à court terme. La plus grande crypto-monnaie au monde par capitalisation boursière avait formé un triangle ascendant haussier à court terme et semblait sur le point de dépasser la zone clé de 25 200 à 400 $, ouvrant la porte à une course rapide vers le prochain domaine majeur de résistance autour de 28 000 $.

Au fur et à mesure que les choses se passaient, une combinaison de vents contraires macro (un mois de données américaines solides et de discours bellicistes de la Fed qui ont poussé les rendements américains et le dollar à la hausse et les actions américaines à la baisse) et les préoccupations réglementaires américaines au milieu d’une répression croissante de la cryptographie ont tenu les taureaux à distance. Le bitcoin a fini par chuter d’environ 3,0 % la semaine dernière et est déjà un peu plus bas d’un peu plus de 1,5 % cette semaine.

Aux niveaux actuels dans les bas 23 000 $, Bitcoin se situe autour du point médian de la fourchette de 21 400 $ à 25 300 $ de février. Et les commerçants/investisseurs semblent parier que des conditions extrêmes s’ensuivront pendant un certain temps. C’est du moins le message que les marchés d’options Bitcoin envoient.

Les attentes en matière de volatilité de Bitcoin chutent après l’échec de la rupture de 25 000 $

Selon les données présentées par The Block, l’indice de volatilité Bitcoin (DVOL) de Deribit a fortement chuté au cours de la semaine dernière, apparemment en conséquence directe du dernier échec de Bitcoin à dépasser 25 000 $, ce qui aurait probablement entraîné des pertes importantes (très probablement haussier) volatilité à court terme. Le DVOL était le dernier à 50, contre 60 cette fois la semaine dernière. Ce n’est pas loin au-dessus des plus bas records qu’il a imprimés en janvier à 42 ans, juste avant que le rallye crypto de 2023 ne commence vraiment.

Séparément, la volatilité implicite selon la tarification des options At-The-Money (ATM) a également fortement chuté, les attentes de volatilité à court terme connaissant la plus forte baisse. Selon les données présentées par The Block, la volatilité implicite sur 7 jours de Bitcoin était pour la dernière fois à 44,55 %, contre 60,33 % cette fois la semaine dernière. La volatilité implicite à 30, 60 et 180 jours est également en forte baisse à 47 %, 50 % et 53,5 %, contre 57 %, 58 % et 58 % respectivement à cette période la semaine dernière.

Les marchés des options mitigés sur les perspectives de prix BTC

En ce qui concerne ce que les marchés d’options disent des perspectives de Bitcoin, le tableau est mitigé. D’une part, le rapport entre l’intérêt ouvert normalement baissier et les options d’achat normalement haussières est fermement en faveur de ce dernier groupe, et presque à un degré record. Selon les données présentées par The Block, le ratio Open Interest Put/Call était de 0,42 pour la dernière fois, à peine au-dessus du creux record qu’il a atteint plus tôt ce mois-ci à 0,39.

D’autre part, le Bitcoin 25% Delta Skew pour les options expirant dans 7, 30, 60, 90 et 180 jours est tous proche de zéro, impliquant un biais de positionnement neutre. Le biais d’options delta de 25 % est un indicateur populairement surveillé du degré auquel les pupitres de négociation surtaxent ou sous-facturent la protection à la hausse ou à la baisse via les options de vente et d’achat qu’ils vendent aux investisseurs.

Les options de vente donnent à un investisseur le droit mais non l’obligation de vendre un actif à un prix prédéterminé, tandis qu’une option d’achat donne à un investisseur le droit mais non l’obligation d’acheter un actif à un prix prédéterminé. Un delta d’options de 25 % supérieur à 0 suggère que les pupitres facturent davantage pour des options d’achat équivalentes que pour des options de vente. Cela implique qu’il y a une demande plus élevée pour les appels par rapport aux options de vente, ce qui peut être interprété comme un signe haussier car les investisseurs sont plus désireux de se protéger contre (ou de parier sur) une hausse des prix.