Qu'est-ce que le Bitcoin Halving ? Comment l'offre de Bitcoin est limitée
En bref
- La réduction de moitié du Bitcoin est un événement où les récompenses minières sont réduites de moitié.
- L’événement a lieu tous les quatre ans, selon des règles prédéfinies dans le code de Bitcoin
Tous les quatre ans, la quantité de Bitcoin distribuée aux mineurs de crypto-monnaie se divise en deux, dans un processus imaginatif connu sous le nom de Bitcoin halving (ou halvening). Voici pourquoi et comment cela fonctionne.
Limite d’approvisionnement de Bitcoin
L’inventeur du Bitcoin, Satoshi Nakamoto, pensait que la rareté pouvait créer de la valeur là où il n’y en avait pas auparavant. Après tout, il n’y a qu’une seule Mona Lisa, un nombre limité de Picasso, une quantité limitée d’or sur Terre.
Bitcoin était révolutionnaire en ce sens qu’il pouvait, pour la première fois, rendre un produit numérique rare ; il n’y aura jamais que 21 millions de Bitcoin.
L’idée de limiter l’offre de Bitcoin est en nette opposition avec le fonctionnement des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain. Les monnaies fiduciaires telles que le dollar américain ont été initialement créées avec des règles strictes – pour créer un dollar américain, le gouvernement américain devait avoir une certaine quantité d’or dans ses réserves. C’était ce qu’on appelait l’étalon-or.
Au fil du temps, ces règles se sont érodées à mesure que les économies se modernisaient, lors d’épisodes de certitude financière extrême – comme la Grande Dépression et la Seconde Guerre mondiale – ont imprimé plus d’argent pour aider à stimuler les économies en difficulté. Au fil du temps, ces règles ont évolué vers le système actuel, dans lequel les gouvernements peuvent (en gros) imprimer de l’argent aussi souvent qu’ils le souhaitent.
Satoshi Nakamoto pensait que cette dévaluation de la monnaie fiduciaire pouvait avoir des effets désastreux, et donc, avec du code, empêchait une seule partie de pouvoir imprimer plus de Bitcoin.
Qu’est-ce que la réduction de moitié du Bitcoin ?
Intégré dans le code Bitcoin est une limite d’approvisionnement stricte de 21 millions de pièces. Le nouveau Bitcoin est libéré par l’exploitation minière sous forme de récompenses en bloc. Les mineurs font le travail de maintenance et de sécurisation du grand livre Bitcoin ; en récompense, ils reçoivent du Bitcoin nouvellement créé.
Cependant, tous les quatre ans environ, la récompense pour l’exploitation minière est réduite de moitié, d’où «la réduction de moitié». Chaque réduction de moitié réduit le taux de nouveaux Bitcoin entrant dans l’offre, jusqu’à ce qu’aucun nouveau Bitcoin ne soit créé du tout en l’an 2140.
Une histoire brève
- 2009 – Les récompenses minières Bitcoin commencent à 50 BTC par bloc
- 2012 – Le premier Bitcoin réduit de moitié les récompenses minières à 25 BTC
- 2016 – Lors de la deuxième réduction de moitié, les récompenses minières descendent à 12,5 BTC
- 2020 – Lors de la troisième réduction de moitié, les récompenses minières chutent à 6,25 BTC
- 2140 – La 64e et dernière réduction de moitié se produit et aucun nouveau Bitcoin ne sera jamais créé
Qu’y a-t-il de si spécial dans le halving ?
Si une personne, un groupe ou un gouvernement est digne de confiance pour mettre en place la masse monétaire, il faut également lui faire confiance pour ne pas s’en mêler. Bitcoin est censé être décentralisé et sans confiance – personne ne contrôle ni personne à qui faire confiance. Étant donné que Bitcoin n’est contrôlé par aucune personne ou groupe, il doit y avoir des règles strictes et précises sur le nombre de Bitcoins créés et la manière dont ils sont libérés.
En écrivant un approvisionnement total et un événement de moitié dans le code Bitcoin, le système monétaire de Bitcoin est essentiellement figé et pratiquement impossible à modifier. Ce « hard cap » signifie que le Bitcoin est une sorte de « monnaie dure » comme l’or, dont l’offre totale est également pratiquement impossible à modifier.
Qu’arrive-t-il aux mineurs de Bitcoin ?
Les mineurs de Bitcoin investissent de l’argent dans du matériel minier spécialisé ainsi que dans l’électricité nécessaire pour faire fonctionner leurs plates-formes. Le coût de cela est compensé par leurs récompenses minières, mais que se passe-t-il lorsque leurs récompenses sont réduites de moitié ?
Étant donné que la réduction de moitié réduit les récompenses minières, l’incitation des mineurs à travailler sur le réseau Bitcoin est également réduite au fil du temps, ce qui entraîne moins de mineurs et moins de sécurité pour le réseau.
Pour cette raison, une fois le dernier Bitcoin extrait, les mineurs (en supposant qu’il n’y ait pas eu de changements majeurs dans le protocole Bitcoin) recevront des récompenses sous la forme de frais de transaction pour la maintenance du réseau Bitcoin.
À l’heure actuelle, les frais de transaction ne représentent qu’une faible proportion des revenus d’un mineur ; les mineurs montent actuellement environ 900 BTC (~ 33,5 millions de dollars) par jour, mais gagnent entre 60 et 100 BTC (2,2 millions de dollars à 3,7 millions de dollars) en frais de transaction chaque jour. Cela signifie que les frais de transaction ne représentent actuellement que 6,5 % des revenus d’un mineur, mais en 2140, ils atteindront 100 %.
« Les frais de transaction augmenteront probablement en corrélation inverse et en compensation des rendements miniers décroissants », a déclaré Ben Zhou, PDG de l’échange de crypto ByBit, à Decrypt.
Il est également possible que le mécanisme de récompense de Bitcoin puisse changer avant que le bloc final ne soit miné. Bitcoin fonctionne actuellement sur un mécanisme de consensus de preuve de travail, qui a suscité des critiques de la part du PDG de Tesla, Elon Musk, pour sa forte consommation d’énergie et son empreinte carbone.
La crypto-monnaie rivale Ethereum est en train de passer de la preuve de travail au mécanisme de consensus de preuve de participation moins énergivore, dans lequel le réseau est sécurisé en faisant en sorte que les validateurs verrouillent ou « stakent » leur crypto-monnaie. Selon le Centre for Blockchain Technologies de l’University College London, les blockchains de preuve d’enjeu utilisent plusieurs ordres de grandeur moins d’énergie que celles de preuve de travail.
Il est possible que Bitcoin emboîte le pas. Dans une interview tournée à l’origine pour l’émission de télévision allemande Galileo, Niklas Nikolajsen, le fondateur du courtier suisse en crypto Bitcoin Suisse, a été cité comme disant « Je suis sûr, une fois la technologie est éprouvée, que Bitcoin s’y adaptera également. »
Cependant, malgré les groupes écologistes qui demandent instamment de passer à la preuve de participation, il reste peu probable qu’un nombre suffisant de validateurs Bitcoin soutiendrait un hard fork qui aurait fait basculer le réseau vers un mécanisme de consensus alternatif.
L’impact de la réduction de moitié sur le prix du Bitcoin
Le débat sur la question de savoir si les réductions de moitié du Bitcoin ont un impact sur le prix de la crypto-monnaie, ou s’ils sont déjà « intégrés », continue de faire rage.
Selon les lois de l’offre et de la demande, la diminution de l’offre de Bitcoin devrait augmenter la demande de Bitcoin et ferait vraisemblablement grimper les prix. Une théorie, connue sous le nom de modèle stock-flux, calcule un ratio basé sur l’offre actuelle de Bitcoin et la quantité qui entre en circulation, chaque réduction de moitié (sans surprise) ayant un impact sur ce ratio. Cependant, d’autres ont contesté les hypothèses sous-jacentes sur lesquelles la théorie est basée.
Historiquement, après les précédents événements de réduction de moitié, le prix du Bitcoin a augmenté, mais pas immédiatement, et d’autres facteurs ont joué un rôle.
Au moment de la réduction de moitié de juin 2016, le prix du Bitcoin était d’environ 660 $; après la réduction de moitié, Bitcoin a continué à s’échanger horizontalement jusqu’à la fin du mois, avant de s’effondrer à 533 $ en août. Mais après le crash, le prix de Bitcoin a grimpé à son niveau record de plus de 20 000 $ à la fin de l’année, soit une augmentation de 2 916 %.
De même, à la suite de la réduction de moitié de 2020, le prix de Bitcoin est passé d’un peu plus de 9 000 dollars à plus de 27 000 dollars à la fin de l’année, mais dans les deux mois suivant la réduction de moitié, le prix n’a pas franchi la barre des 10 000 dollars. Il est également important de noter que d’autres facteurs ont également influencé la course haussière de Bitcoin en 2020, notamment la croissance des investissements institutionnels de MicroStrategy, et la décision de PayPal de permettre à ses utilisateurs d’acheter et de détenir Bitcoin.
d’investissement ou autres.
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