Bitfinex Securities : les marchés de capitaux tokenisés franchissent les 400 milliards de dollars

Un marché qui change d’échelle

Bitfinex Securities rappelle avoir été « la première plateforme de titres tokenisés » à rejoindre le regulatory sandbox de l’Astana International Financial Centre (AIFC). La société indique aujourd’hui disposer d’une alternative « entièrement fonctionnelle » aux lieux de marché traditionnels, avec plus de 500 millions de dollars d’actifs désormais listés sur la plateforme.

La société dit avoir déjà fait passer des instruments financiers par tout leur cycle de vie : émission, versement de coupons, échanges sur le marché secondaire et remboursement du capital. Elle opère sous une double supervision réglementaire, avec une licence au Salvador et à l’AIFC, et prend en charge à la fois les levées de fonds primaires et les marchés secondaires continus.

Dans un passage repris dans la lettre, Bitfinex Securities cite une estimation selon laquelle le marché des RWA, hors stablecoins, est passé « des centaines de millions de dollars » au début des années 2020 à « presque 40 milliards de dollars » aujourd’hui. La plateforme ajoute que, d’ici la fin de l’année, le marché des capitaux tokenisés pourrait dépasser 100 milliards de dollars, avec un scénario haut évoquant un passage de 38 milliards à 400 milliards de dollars.

Les promesses de la tokenisation

Bitfinex Securities met en avant des règlements quasi instantanés, un fonctionnement 24 h/24 et 7 j/7 et des coûts réduits pour les investisseurs comme pour les émetteurs. Sur sa plateforme, les frais de trading sont nuls, avec 0 % maker et 0 % taker, et il n’existe pas de délai T+2, c’est-à-dire l’attente habituelle de deux jours avant le règlement d’une transaction.

Pour les émetteurs d’actions, les frais commencent à 4 %, contre une moyenne traditionnelle d’environ 7 % pour une levée de 30 à 50 millions de dollars, selon la société. Les transferts de tokens sont par ailleurs soumis à une validation préalable, afin que seuls les comptes vérifiés au titre des procédures KYC et AML puissent envoyer, recevoir ou détenir des actifs sur la plateforme.

Du sandbox à la licence

Bitfinex Securities indique que l’AIFC a relevé à plusieurs reprises ses plafonds de capacité, d’abord à 310 millions de dollars, puis au-delà. L’entreprise dit désormais demander à passer du sandbox réglementaire à une licence complète d’Authorised Investment Exchange.

Au Salvador, la plateforme rappelle avoir obtenu en avril 2023 la première licence de Digital Asset Service Provider délivrée dans le cadre de la Digital Assets Issuance Law et de la création de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD). Jesse Knutson affirme enfin que le second semestre 2026 devrait être la période la plus active de l’histoire de la société pour les nouvelles cotations, avec plusieurs premières attendues sur la plateforme, dont des actions cotées, des ETF, des fonds et du private equity.