Le Congrès américain abordera la surveillance de la SEC et la législation concernant les Stablecoins


L’audience complète de mardi du comité de la Chambre des États-Unis sur les services financiers mettra en vedette le président de la SEC, Gary Gensler, en tant que témoin invité sur le thème de la «surveillance de la Securities and Exchange Commission».

Le sous-comité sur les actifs numériques, la technologie financière et l’inclusion discutera mercredi d’un projet de loi sur les pièces stables.

Après avoir été accusé par beaucoup de ne rien faire pour accroître la surveillance du secteur, ce projet de loi est l’un des premiers grands textes législatifs sur la cryptographie à paraître en 2023. Il fait suite à deux catastrophes majeures survenues au cours des 12 derniers mois, toutes deux impliquant des stablecoins : l’effondrement du jeton TerraUSD (UST), qui était adossé à une pièce appelée LUNA, et du deuxième plus grand, la pièce en USD (USDC), qui s’est détachée du dollar américain, bien que temporairement.

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Gary Gensler, ennemi de la crypto

Gary Gensler est depuis longtemps reconnu comme l’un des principaux ennemis de la communauté crypto américaine. Dans un passé récent, il a utilisé sa propre autorité pour prendre des mesures contre diverses activités de cryptographie et, à ce titre, il a rendu la SEC beaucoup plus stricte que l’autre organisme de réglementation, la Securities and Exchange Commission (SEC).

Gensler considère la majorité des biens de crypto-monnaie comme des titres. Il a accusé plusieurs sociétés importantes de crypto-monnaie, dont Gemini, Genesis et Kraken, d’avoir négligé d’enregistrer des produits financiers auprès de la SEC depuis janvier. Ces trois entreprises offraient des programmes de rendement grâce auxquels les investisseurs recevaient des intérêts sur leurs dépôts initiaux. Malgré le fait que les sociétés ont donné aux marchandises divers noms, Gensler a soutenu qu’il s’agissait de processus comparables qui devraient relever de la compétence de sa SEC.

Gensler veut voir des changements à la loi. Il a déclaré que les plates-formes qui négocient des titres d’actifs cryptographiques, y compris les «systèmes dits« DeFi »», nécessitent des modifications de la définition de «l’échange» de la règle fédérale de la loi sur les échanges, malgré le fait que «de nombreuses plates-formes de trading cryptographiques relèvent déjà de la définition actuelle d’un échange.

Cela montre que Gensler est conscient de la menace majeure que représentent les échanges décentralisés (DeFi) pour l’ordre existant, et estime que l’une des seules armes dont dispose le gouvernement contre ceux-ci est de les réglementer de plus en plus strictement. Ce faisant, cependant, il oublie que l’histoire montre que les réseaux P2P sont notoirement difficiles à contrôler. Dans le passé, lorsque le partage de musique a commencé sur Internet, le gouvernement a réussi à persécuter les plateformes de partage centralisées telles que Napster. Cependant, malgré tous leurs efforts, les réseaux de partage P2P tels que Bittorrent continuent d’exister, montrant la difficulté d’arrêter de tels systèmes.

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Voix dissidentes au sein de la SEC

Il est intéressant de noter que certains esprits brillants au sein de la SEC peuvent voir le danger de cette «approche de la réglementation pour détruire» et Gensler a de nouveau fait l’objet de critiques au sein de sa propre organisation. Vendredi, le commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déposé une dissidence énergique contre la dernière décision politique de Gensler, qui élargit la définition statutaire d’une bourse de valeurs pour inclure les échanges de crypto-monnaie et d’actifs numériques.

Pierce semble comprendre qu’il existe une autre façon de s’y prendre, qui pourrait permettre aux États-Unis de profiter d’un mouvement qui peut être fondamentalement imparable.

Le titre de la réponse de Pierce était « Rendering Innovation Kaput ».

Pierce a écrit,

nous proposons ici d’embrasser la stagnation, de forcer la centralisation, d’encourager l’expatriation et de saluer l’extinction des nouvelles technologies.

Pierce a poursuivi en disant que la publication de la SEC « sape les protections fondamentales du premier amendement ».

Cependant, l’ordre du jour du comité des services financiers comprend plus de sujets que le simple désaccord sur la définition d’un échange.

Le personnel majoritaire du comité a déclaré que l’audience examinerait «les développements réglementaires, les réglementations et les activités que la SEC a entreprises depuis la dernière audience du 5 octobre 2021», y compris le changement de définition qui «potentiellement l’autorité de la SEC sur les plateformes de négociation d’actifs numériques.

L’annonce de la SEC de mars dernier, qui, selon certains législateurs, augmentait la possibilité de pertes, appelant les dépositaires d’actifs numériques à modifier la façon dont ils enregistrent les passifs et les actifs, est également à l’ordre du jour. La proposition de février de la SEC, qui appelait les conseillers financiers enregistrés à répertorier les avoirs en Bitcoin parmi les autres actifs gérés par des «dépositaires qualifiés», sera également examinée par le comité.

À l’époque, Peirce a déclaré : « La Commission propose une fois de plus de dicter des dispositions contractuelles impliquant des entités que la Commission ne réglemente pas, ce qui commence à devenir une habitude. » Elle a ajouté que bien que la Commission n’ait pas le pouvoir de réglementer directement les dépositaires, il devrait y avoir une proposition pour le faire de manière indirecte.

« Comprendre le rôle des Stablecoins dans les paiements et la nécessité d’une législation »

Le lendemain, le Congrès discutera de « Comprendre le rôle des Stablecoins dans les paiements et la nécessité d’une législation ». L’ordre du jour de l’audience de mercredi comprend la lecture de 72 pages de la proposition de loi « pour fournir des exigences aux émetteurs de pièces stables de paiement, à la recherche sur un dollar numérique et à d’autres fins ».

Des définitions complètes sont incluses dans le projet de loi, y compris des règles d’émission de pièces stables aux niveaux fédéral et étatique et des normes d’interopérabilité, de déclaration et d’application. La loi impose également une interdiction de deux ans sur la création de pièces stables supplémentaires pendant que le Trésor américain procède à son évaluation.

Soutien du cercle

La mesure a été décrite comme « la première proposition de loi complète pour les stablecoins de paiement » et « un produit d’efforts bipartites » par Jeremy Allaire, co-fondateur et PDG de Circle.

Allaire a écrit sur Twitter que

C’est un moment extraordinaire pour l’avenir du dollar dans le monde, et l’avenir de la monnaie sur Internet. Il est temps que les États-Unis prennent l’initiative, ce qui signifie avoir une réglementation claire et encourager l’innovation et l’esprit d’entreprise dans les limites de la loi prudentielle américaine.

Le projet de loi sur le dollar numérique américain / le paiement stablecoin entre au Congrès

1/ Fruit d’efforts bipartites, le premier projet de loi complet sur les Stablecoins de paiement est arrivé au Congrès. Quelques réflexions ci-dessous :

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Circle est connu pour avoir la réputation d’essayer de faire tout ce qui est en son pouvoir pour obtenir l’approbation des régulateurs. Dans le passé, ils ont gelé les fonds USDC des détenteurs anonymes à la demande des régulateurs. Malgré tous leurs efforts, ils restent une entité fortement centralisée qui est exposée à tous les dangers, comme l’a montré le récent événement de désancrage de l’USDC.

Austin Campbell, professeur adjoint adjoint à la Columbia Business School, Dante Disparte, directeur de la stratégie et responsable de la politique mondiale chez Circle, Jake Chervinsky, directeur des politiques de la Blockchain Association, et Adrienne A. Harris, surintendante du New Département des services financiers de l’État de York, devraient tous témoigner.

Allaire a encouragé les partisans à regarder l’audience mercredi malgré le fait que la législation suggérée nécessite encore des améliorations. Il a déclaré,

Bien qu’il soit complet, il y a clairement des problèmes ouverts et difficiles avec le projet de loi tel qu’il est proposé, et il est maintenant temps pour notre pays et nos dirigeants politiques de vraiment creuser et de bien faire les choses. L’avenir du dollar est en danger.

Liberté ou régulation ?

Le chemin difficile à parcourir entre sécurité et liberté doit être reconnu. À une extrémité du spectre, vous avez l’absence totale de réglementation, qui apporte la liberté et tous ses avantages, mais aussi les dangers que certains acteurs profitent du système. La sécurité devient la responsabilité de chaque participant.

À l’autre extrême, vous pouvez avoir un cadre étouffant de lois qui tentent de tout réglementer et, par là, étouffent l’innovation et imposent de la rigidité.

Quel est exactement le juste équilibre entre législation et liberté ? L’histoire montre que les gouvernements ont souvent tendance à devenir abusifs au fil du temps, à essayer de tirer de plus en plus profit de leurs citoyens par une fiscalité excessive et le favoritisme économique, ce qui a historiquement conduit au déclin et à l’effondrement de civilisations autrefois florissantes. Compte tenu de l’état déplorable de la plupart des finances du gouvernement mondial en ce moment, il est peut-être temps de pécher par excès de liberté et de sauter dans ce pour quoi le bitcoin a vraiment été conçu.

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