DWF Labs ébouriffe les plumes alors qu'il grimpe dans les rangs des investisseurs les plus actifs de la crypto
DWF Labs lève les sourcils – et ébouriffe les plumes – alors qu’il prend d’assaut les graphiques des investisseurs les plus actifs du secteur de la cryptographie.
Au cours de six mois mouvementés pour l’industrie, marqués par des scandales, des faillites et une répression réglementaire américaine, DWF Labs est passé de l’obscurité à la vedette. Le tableau de bord des transactions de Block Pro compte 232 millions de dollars investis dans 25 levées de fonds, dont 18 avec DWF comme seul investisseur, tandis que la société elle-même affirme avoir investi au moins 100 millions de dollars dans plus de 100 projets.
Les dépenses de DWF ont suscité des spéculations sur son financement et pourquoi bon nombre de ses accords de capital-risque semblent avoir des structures opaques et non standard – établissant des comparaisons avec Alameda Research, le fonds spéculatif et teneur de marché fondé par l’ancien PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, qui a implosé la dernière fois. année. Pour sa défense, DWF a des réponses à toutes les questions posées à son encontre.
« J’ai déjà vu ce livre de jeu et il se termine par l’incendie de la vente au détail et les mesures d’application de la SEC », a déclaré Matt Walsh, associé fondateur de Castle Island Ventures. « Cette industrie n’a pas besoin d’Alameda 2.0. »
Fondée en 2018 par l’associé directeur Andrei Grachev – un ancien élève de Huobi Russie et de diverses sociétés de trading de crypto – DWF Labs se présente en ligne comme l’un des principaux « créateurs de marché d’actifs numériques et société d’investissement Web3 à plusieurs niveaux », avec une présence à Singapour, en Suisse, les Emirats Arabes Unis et les Iles Vierges Britanniques. C’est une filiale de Digital Wave Finance, une entité avec peu de profil en ligne que le site Web de DWF Labs décrit comme « l’une des plus grandes entités de trading de crypto-monnaie à haute fréquence au monde, qui négocie les marchés au comptant et dérivés sur plus de 40 grandes bourses ».
Questions des laboratoires DWF
Au cœur des préoccupations concernant les pratiques de DWF se trouvent la façon dont les accords d’échange de jetons de startups sont parfois représentés comme des investissements en capital-risque et son habitude de déplacer ces jetons vers des bourses, ce qui permet de les vendre.
Pour commencer par les structures de transaction, de nombreuses personnalités de l’industrie ont fait part à The Block de leurs inquiétudes quant au fait que certains des investissements de plusieurs millions de dollars de DWF dans les startups de cryptographie seraient mieux décrits comme des transactions de gré à gré. Au lieu d’une infusion de trésorerie initiale, ces offres OTC permettent aux startups de changer leurs jetons pour des pièces stables – avec DWF mélangeant ensuite les jetons aux échanges.
« Tous ces ‘investissements’ que vous voyez ne sont pas de véritables investissements », a déclaré une personne ayant une connaissance directe des opérations de DWF. «Ce sont des offres de gré à gré. Ce sont tous des achats symboliques. Ce sont des transactions de gré à gré qui sont traitées au fil du temps.
Les « engagements » de DWF Labs
Fin février, par exemple, la startup de crypto-confidentialité Beldex a annoncé un accord de 25 millions de dollars avec DWF. Dans un article de blog, Beldex a déclaré que DWF Labs le soutiendrait « en engageant 25 millions de dollars pour la recherche et le développement du réseau et de l’écosystème Beldex ». Le mot « s’engager », cependant, a été perdu dans une certaine couverture de l’accord, qui l’a plutôt décrit comme une simple collecte de fonds. Un porte-parole de Beldex a déclaré à The Block à l’époque que l’argent avait en fait été promis sur une période de deux ans.
Le même porte-parole a déclaré cette semaine que DWF est toujours impliqué dans le projet en tant que «conseiller en marketing et en partenariat», tout en aidant également à présenter d’autres acteurs de l’industrie, notamment des développeurs et des chercheurs. C’est un arrangement qui s’est avéré « immensément bénéfique pour Beldex », ont-ils ajouté.
Et pas plus tard que cette semaine, CryptoGPT a annoncé une levée de fonds de 10 millions de dollars dans le cadre d’un cycle de financement de série A de DWF Labs à une valorisation symbolique de 250 millions de dollars. Cependant, seulement 420 000 $ du montant total ont été investis jusqu’à présent, a déclaré le co-fondateur de CryptoGPT et CTO Dejan Erja à The Block. DWF a commencé à investir la semaine dernière et le reste du montant sera investi sur 285 jours, a déclaré Erja. Dans le cadre de l’accord, DWF Labs créera également un marché pour le jeton GPT de CryptoGPT.
Les accords « malavisés » de DWF
« Le type de projets et les montants que DWF Labs y investirait n’ont pas vraiment de sens pour moi », a déclaré Bainy Zhang, le fondateur de Fisher8 Capital et eGirl Capital, sous le pseudonyme Hedgehog sur Twitter. « Les deux semblent malades -informé. Les montants que DWF est censé investir dans des projets représentent un pourcentage très élevé de l’offre symbolique de ces projets. Par exemple, 25 millions de dollars pour Beldex représentent 5 % de leur FDV en supposant que DWF a payé le prix du marché.
De tels accords peuvent avoir un impact énorme sur le prix du jeton d’un projet une fois qu’ils sont rendus publics. Dans les jours qui ont suivi l’annonce de l’accord avec Beldex, le prix de son jeton BDX a grimpé d’environ 50 %, passant de 0,04 $ à 0,06 $, selon les données de CoinGecko. Il est maintenant d’environ 0,057 $.
Un projet nommé Tomi, qui vise à construire un Internet alternatif, a déclaré avoir levé 40 millions de dollars auprès de DWF Labs le 22 mars. En peu de temps, son jeton a grimpé de 1,30 $ à 4,30 $ avant de tomber au prix actuel d’environ 2,58 $, selon CoinGecko. Il y a également eu une hausse des prix à la suite d’un rapport de The Block sur l’engagement de DWF Labs d’acheter 10 millions de dollars de jetons émis par Orbs, un projet d’infrastructure cryptographique.
« Je ne vois rien de mal ici »
Dans une interview, Grachev s’est montré sans vergogne lorsqu’on lui a posé des questions sur la confusion entre si ses investissements étaient des chèques de capital-risque initiaux ou un goutte-à-goutte d’échanges de jetons de gré à gré.
Franchement, je ne vois rien de mal ici », a déclaré Grachev. « Je me fiche de ce que font les autres teneurs de marché/investisseurs. Parce que notre objectif principal n’est pas de reproduire ce que font les autres acteurs du marché. Notre objectif est de rendre nos partenaires heureux.
Passant à la question du transfert de DWF de ses investissements en jetons vers des échanges cryptographiques centralisés, il n’est pas difficile de trouver des personnes citant des données en chaîne pour mettre en évidence cette pratique et se demander si cela signifie que DWF vend les jetons.
Interrogé sur ces mouvements, Grachev a repoussé les suggestions que l’entreprise vendait afin de réaliser un profit. Au lieu de cela, il a déclaré que DWF avait trouvé que la conservation des jetons sur les échanges était plus sécurisée que l’utilisation d’un portefeuille en chaîne.
a déclaré Grachev dans une interview cela ne signifie pas que nous vendons ces pièces immédiatement ou dans un délai proche Pour nous, c’est une façon beaucoup plus confortable de gérer notre inventaire.
Dans un fil Twitter séparé cette semaine, il a ajouté : « Crypto MM doit être prêt pour les situations d’urgence et la volatilité extrême et dispose d’un inventaire disponible de pièces et de pièces stables à des fins de liquidité 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. »
Situation du financement du DWF
La folie des dépenses de DWF a également incité certains acteurs de l’industrie à se demander d’où viennent ses fonds. Grachev a déclaré que DWF Labs n’avait pas d’investisseurs extérieurs et que ses fonds provenaient de ses activités commerciales depuis la création de la société en décembre 2018. Il a également des prêts basés sur la cryptographie.
En plus de diriger DWF Labs, le profil LinkedIn de Grachev indique qu’il a occupé plusieurs autres postes au cours des cinq dernières années, tous impliquant le commerce et la crypto-monnaie.
Il a été directeur général d’une société de trading à haute fréquence nommée VRM.Trade de 2018 à juin de l’année dernière. Il a été vice-président du commerce dans une société nommée Racib à Moscou de mai 2018 à juillet de l’année suivante. Auparavant, il dirigeait une autre société de cryptographie appelée Crypsis Blockchain Holding, également basée à Moscou, selon LinkedIn.
Grachev a également occupé le poste de PDG de Huobi Russie, une filiale de l’échange crypto chinois, pendant un an à partir de septembre 2018. Huobi Russie a fermé ses portes en 2020. «En raison d’un changement stratégique au sein du groupe Huobi, les deux parties sont parvenues à un accord pour résilier ce partenariat », a déclaré un porte-parole de Huobi.
Alors que Grachev – à la fois dans des entretiens avec The Block et sur les réseaux sociaux – tient à repousser les suggestions d’actes répréhensibles, de nombreuses personnes dans l’industrie de la cryptographie ont des inquiétudes persistantes.
« DWF est venu de nulle part pour investir des dizaines de millions de dollars dans – en grande partie – des transactions de jetons OTC chaque semaine à une époque où la plupart des autres VC resserrent leurs cordons de bourse », a déclaré Matthew Howells-Barby, un investisseur providentiel et ancien directeur du marketing. aux jeux décentralisés. « Quelque chose ne va pas. »
fondateur et PDG du concurrent de DWF Labs Wintermute, siège au conseil d’administration de The Block et en est actionnaire.
Il n’est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre.
