Bitcoin contre or : quelle est la meilleure couverture contre l’inflation ?

Malgré un bref déclin, Bitcoin [BTC] a de nouveau grimpé à 71 000 $, dépassant les attentes fixées avant l'événement de réduction de moitié. Pourtant, face à cette demande accrue, les sceptiques du Bitcoin restent fermes dans leurs critiques, comparant souvent sa valeur aux classes d’actifs traditionnelles.

Cela soulève une question cruciale : comment Bitcoin est-il évalué et compris dans le paysage financier plus large ?

La résilience du Bitcoin face à un scepticisme croissant

Yassine Elmandjra, directeur des actifs numériques chez Ark Invest, lors d'une récente conversation lors du Bitcoin Investors Day à New York, a pesé sur le débat en cours. Il a souligné que le manque de génération de rendement du Bitcoin, contrairement aux obligations, constitue un défi dans son évaluation. Il a dit,

« Je pense qu'une grande partie du scepticisme à l'égard du Bitcoin vient, vous savez, de son incapacité à s'intégrer parfaitement dans les cadres traditionnels des classes d'actifs, en particulier du point de vue de la valorisation fondamentale. »

Par ailleurs, Chris Kuiper, directeur de la recherche pour Fidelity Digital Assets, a souligné que les mouvements de prix du Bitcoin étaient étroitement alignés sur les changements des attentes d'inflation, en particulier lorsqu'ils sont mesurés sur un horizon de cinq ans. Il a dit,

« Si vos attentes en matière d'inflation passent de 3 % par an à 6 %, cela représente un changement énorme et Bitcoin a parfaitement suivi cela pendant et après le COVID, avec toute la création monétaire. »

Concernant les remarques selon lesquelles Bitcoin n'est pas une couverture contre l'inflation, Kuiper s'est exclamé  :

« Je pense que c'est !  »

Ce sentiment a été encore confirmé par les graphiques Woodbull qui ont mis en évidence la baisse du taux d'inflation du Bitcoin de 3,72 % en 2020 à 1,7 % en 2024.

Cependant, lorsque l’on examine le graphique de volatilité sur 1 an du Bitcoin par rapport à d’autres classes d’actifs, un contraste frappant apparaît. La volatilité du Bitcoin se distingue à 46,95 %, tandis que l'or présente une volatilité nettement inférieure, de seulement 5,6 %.

Cette comparaison souligne la différence notable dans les fluctuations des prix entre le Bitcoin et l’or au cours de l’année écoulée.

En réponse, Matthew Siegel de VanEck a noté que l'efficacité du Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation aurait pu être affectée par les récentes décisions politiques, provoquant un revers temporaire. Il a noté,

d’un actif de marché frontière »

Avec l’incertitude quant à savoir si le prochain événement de réduction de moitié du Bitcoin aura un effet similaire sur le prix que les précédents. Kuiper a reconnu que l'événement de réduction de moitié coïncide avec les cycles électoraux et les cycles de liquidité. Cela indique que plusieurs facteurs peuvent influencer les tendances des prix.

Ainsi, malgré l’absence d’une comparaison claire avec le passé, les experts estiment que la réduction de moitié atténuera probablement certains aspects de la volatilité des prix.

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