Pourquoi la réduction de moitié du Bitcoin de cette année est « en fait différente »  : niveaux de gris

La prochaine réduction de moitié du Bitcoin (BTC) est probablement un développement haussier, mais une multitude de facteurs extérieurs signifient que cela ne se déroulera probablement pas de la même manière que les années précédentes, selon Grayscale.

Le mois dernier, la société a réussi à convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en le plus grand ETF Bitcoin au monde. Selon Grayscale, l'introduction de tels ETF pourrait avoir un impact sur le prix du Bitcoin comme s'il s'agissait d'une seconde réduction de moitié en une seule année.

Les ETF Bitcoin sont-ils réduits de moitié ?

Dans un article de blog publié vendredi, la société a expliqué  :

« En supposant qu'il y aura 10 millions de dollars d'entrées nettes quotidiennes dans les produits ETF, si vous divisez les entrées nettes quotidiennes (10 millions de dollars) par le montant quotidien de Bitcoin émis (19 millions de dollars), vous obtenez environ 50 %, ce qui est similaire aux effets de une autre réduction de moitié.

Depuis leur lancement le mois dernier, les ETF Bitcoin ont absorbé un flux cumulé de 2,6 milliards de dollars.

En revanche, la «réduction de moitié» se produit lorsque le réseau Bitcoin réduit de moitié le nombre de pièces nouvellement émises dans chaque bloc Bitcoin. Cela se produit environ une fois tous les quatre ans, la prochaine réduction de moitié étant prévue pour réduire la récompense de bloc de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC en avril.

Grayscale a noté que l'événement est historiquement suivi de marchés haussiers passionnés atteignant de nouveaux sommets historiques l'année suivante. Cependant, attribuer ces hausses uniquement à la baisse de l’inflation de l’offre de Bitcoin pourrait être une simplification excessive de l’histoire.

« Il semble que ces périodes ont coïncidé avec des événements macroéconomiques importants », écrit Grayscale, soulignant l'essor de l'actif en 2020 après que la pandémie de COVID-19 ait incité le gouvernement à mettre en œuvre des mesures massives de relance financière.

Bien que les vents macroéconomiques restent incertains, le marché évalue actuellement une probabilité de 50 % que la Réserve fédérale commence à réduire ses taux d'intérêt en mai, selon CME Fedwatch.

Une nouvelle aube pour les mineurs et les développeurs de Bitcoin

Outre le prix du Bitcoin lui-même, les événements de réduction de moitié ont également tendance à coïncider avec une disparition des acteurs les moins efficaces de l'industrie minière, qui ne peuvent plus se permettre de fonctionner avec seulement la moitié de la récompense BTC précédente.

Avec l'augmentation du hashrate du réseau et la baisse des subventions globales, Grayscale a déclaré que les mineurs pourraient se retrouver dans une « position tendue » à court terme.

Il y a cependant un côté positif  : les mineurs de Bitcoin bénéficient des ordinaux cette année, qui ont entraîné une augmentation de l'activité du réseau Bitcoin, des frais de transaction et des revenus des mineurs, indépendamment de la récompense de bloc fixe et du calendrier de réduction de moitié de Bitcoin.

Bien que des frais plus élevés puissent nuire au cas d'utilisation de Bitcoin pour les paiements, Grayscale a ajouté que les ordinaux ont inspiré de nouvelles innovations sur Bitcoin qui aident à résoudre les problèmes d'évolutivité. Par exemple, certaines startups ont déjà annoncé de nouvelles technologies de cumul qui permettent aux utilisateurs de relier Bitcoin à des blockchains plus évolutives.

« Ces dApps représentent l'avant-garde de la transition de Bitcoin vers un écosystème à multiples facettes, capable de prendre en charge un large éventail d'applications basées sur la blockchain », a déclaré Grayscale.

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