Barry Silbert de DCG a court-circuité Tether et a proposé à Winklevii de fusionner Genesis et Gemini

Selon de nouveaux documents judiciaires, Digital Currency Group (DCG) et son fondateur Barry Silbert ont tenté une fois de vendre à découvert le stablecoin controversé Tether (USDT) et ont proposé sans succès une fusion de son dépositaire d'actifs numériques Genesis Global Capital avec son rival Gemini.

La semaine dernière, DCG et Silbert ont chacun déposé des requêtes distinctes pour rejeter la plainte pour fraude déposée contre eux (et Gemini) en octobre dernier par la procureure générale de New York (NYAG) Letitia James. Une plainte modifiée déposée le mois dernier a triplé les dommages que NYAG cherche à réclamer auprès de DCG/Silbert/Gemini à 3 milliards de dollars, sur la base de la conviction de James selon laquelle les pertes totales infligées aux clients et investisseurs de Genesis/Gemini étaient supérieures à ce qui était initialement prévu.

L'essentiel de la plainte du NYAG est que DCG/Silbert a tenté de dissimuler les pertes subies par Genesis à la suite de l'effondrement, mi-2022, du fonds spéculatif « crypto » Three Arrows Capital (3AC), auquel Genesis avait prêté des milliards de dollars. Les armoires vides ont finalement été révélées à la suite de la faillite, plus tard cette année-là, de la bourse FTX de Sam Bankman-Fried et de son teneur de marché affilié Alameda Research, qui avait également emprunté des milliards à Genesis.

Les clients de Gemini Earn ont été laissés en suspens lorsque Genesis a suspendu les retraits en novembre 2022 avant de déclarer faillite en janvier suivant. Gemini avait prêté à Genesis environ 1,1 milliard de dollars d'actifs appartenant à ses clients Gemini Earn et avait continué à transférer les actifs de ses clients à Genesis alors même que les fondateurs de Gemini, Cameron et Tyler Winklevoss, retiraient d'autres actifs de Genesis.

L’essentiel de la motion du DCG est qu’ils « n’ont rien fait de mal ». DCG affirme que la plainte du NYAG est composée d'un « mince réseau d'insinuations sans fondement, de déformations flagrantes et de déclarations concluantes non étayées » basées sur le désir du NYAG de « faire la une des journaux pour les pertes causées par d'autres ».

La suggestion du NYAG selon laquelle DCG aurait induit les investisseurs en erreur en utilisant sa filiale Genesis comme tirelire est apparemment totalement fausse. « Sur une base nette », DCG affirme avoir investi « des centaines de millions de dollars de capital supplémentaire » dans Genesis alors que cette dernière pataugeait.

De plus, le billet à ordre de 1,1 milliard de dollars que DCG a émis à Genesis – avec un taux d’intérêt de 1 % et une date d’échéance de 10 ans – est (prétendument) « une obligation entièrement valide et contraignante » et ne repose en aucun cas sur des tables actuarielles qui pourraient suggèrent que les personnes qui doivent honorer cette note pourraient bien être mortes dans 10 ans.

La motion de Silbert reprend ce thème, affirmant que s'il « croyait réellement que Genesis était insolvable en juin 2022, cela n'aurait aucun sens » de fournir la note à Genesis. DCG « n’était pas du tout tenu de soutenir Genesis », mais les honnêtes DCG/Silbert sont « maintenant aux prises avec Genesis », dont les créanciers font pression pour un paiement anticipé de cette note.

Quant à la façon dont les gens en sont venus à penser que Genesis était financièrement solide, cela serait dû au fait que Genesis elle-même aurait « mal interprété les termes » de la note dans ses déclarations publiques et privées. Mais « il n’existe aucune base argumentée permettant de déduire que M. Silbert était au courant de quoi que ce soit à ce sujet ».

qui offrent une réalité alternative sur la façon dont le début de « l'hiver crypto » en 2022 aurait pu réécrire. le paysage commercial du secteur des actifs numériques.

La misère aime la compagnie

Alors que Genesis était en train de fondre, Cameron Winklevoss a rencontré Silbert le 20 octobre 2022. Lors de cette réunion, Barry « a suggéré un partenariat potentiel Gemini-Genesis-DCG », un scénario qui incluait « une fusion potentielle des sociétés ». Cameron aurait été « intrigué » par cette suggestion.

Silbert est allé plus loin, affirmant qu'un combo Genesis-Gemini « serait un poids lourd et serait compétitif avec Coinbase (NASDAQ : COIN) et FTX ». Silbert a également envisagé un plan visant à déployer le stablecoin GUSD de Gemini « à travers DCG et à donner à Circle/USDC

et [sic] courir pour leur argent.

Silbert a même proposé de transférer à Gemini les actifs alors détenus par la filiale Grayscale Investments de DCG, qui comprenait environ 600 000 tokens BTC dans son GBTC Trust. (Cette réserve est depuis tombée à environ 420 000 depuis le lancement des fonds négociés en bourse au comptant BTC en janvier, ce qui a permis aux détenteurs de GBTC de enfin vendre leurs actions bloquées contre du BTC.)

Le combo Genesis-Gemini serait également « très excitant pour les investisseurs », Silbert rêvant de lever jusqu'à 1 milliard de dollars et de rendre publique l'opération combinée « dans 24 mois ».

donc à tout le moins, ils doivent revoir cette décision… Ce sera le cas. Il sera difficile, voire impossible, pour Genesis de trouver des liquidités de remplacement si ces nouvelles sources de dette et de capitaux propres savent que les dépôts Gemini partent.

Vas-y petit

effondrement de 3AC. Silbert note que 3AC doit à Genesis « plus de 500 millions de dollars d'exposition non garantie », et Silbert est convaincu « qu'ils ne seront pas en mesure » de fournir des garanties supplémentaires.

).”

Genesis Global Trading (encore une autre filiale de DCG) confirmant qu' le Wall Street Journal a cité le responsable des ventes institutionnelles de GGT confirmant qu'il avait réservé des positions courtes sur Tether d'une valeur de « centaines de millions ».

Cet épisode peut servir à démontrer l'insouciance et/ou la folie de Silbert. On ne vend tout simplement pas Tether, du moins, pas si vous ne voulez pas perdre la totalité de votre participation au profit de Tether lui-même. Là encore, puisque Silbert a un jour exprimé publiquement le souhait de « me court-circuiter », peut-être n’était-il qu’honnête lorsqu’il s’est qualifié d’« échec professionnel complet et total ».

Gemini Gagnez des clients en faisant une pause

En février, Genesis a proposé un règlement avec le NYAG dans le cadre de sa restructuration en matière de faillite, auquel le DCG s’oppose avec véhémence, en partie parce qu’il « prive le DCG d’autres droits économiques et de gouvernance d’entreprise précieux ». (Essentiellement, la proposition se concentrerait sur le paiement des créanciers plutôt que sur les actionnaires comme DCG.)

DCG prétend qu'il soutiendrait « un plan qui paierait aux créanciers cent cents pour chaque dollar », mais ne soutient pas le « plan de répression des débiteurs qui paierait aux créanciers non garantis des centaines de millions de dollars de plus que le montant total de leurs réclamations à la date de la pétition. et qui favorise de manière disproportionnée un petit groupe de créanciers contrôlant par rapport aux autres.

Gemini a récemment annoncé « la résolution réussie d'Earn » à la suite de son propre règlement avec Genesis, qui permettra à « tous les utilisateurs d'Earn de recevoir 100 % de leurs actifs numériques en nature ». Contrairement à la restructuration de FTX, qui promettait seulement de restituer la valeur monétaire des actifs numériques des clients au moment de sa faillite en 2022, les clients Gemini bénéficieront des avantages de la bulle actuelle de la valeur symbolique.

Gemini affirme que cela entraînera le retour de « plus de 1,8 milliard de dollars » aux clients Earn, soit une prime de 700 millions de dollars par rapport à la valeur des actifs détenus au moment de la faillite de Genesis. (Cet accord nécessite encore l’approbation du tribunal des faillites, ce qui pourrait prendre environ deux mois.)

L'annonce de Gemini intervient peu de temps après que le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) a annoncé le mois dernier qu'il avait imposé une pénalité de 37 millions de dollars à Gemini pour « défaillances importantes qui menaçaient la sécurité et la solidité de l'entreprise ». (Il s'agit d'une action distincte de la plainte du NYAG.)

DFS a également convaincu Gemini de débourser 40 millions de dollars supplémentaires pour contribuer aux remboursements des clients Earn. Gemini a été averti que DFS se réservait le droit d'engager des poursuites supplémentaires contre l'entreprise si elle ne parvenait pas à restituer la pleine valeur des actifs numériques de ses clients.

Genesis Global Trading, qui n'était pas impliqué dans Gemini Earn, a conclu son propre règlement avec DFS en janvier, payant 8 millions de dollars « pour des manquements à la conformité qui violaient les réglementations sur la monnaie virtuelle et la cybersécurité de DFS et rendaient l'entreprise vulnérable aux activités illicites et aux menaces de cybersécurité ».

Blockstream, ShapeShift, Coinbase, Ripple, Ethereum,

FTX et Tether, qui ont récupéré la révolution des actifs numériques et transformé le secteur en un champ de mines pour les acteurs naïfs (et même expérimentés) du marché.

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