Bitcoin fait face à une crise de liquidité du côté des ventes alors que la demande atteint des niveaux sans précédent : CryptoQuant
- Bitcoin fait face à une crise de liquidité du côté des ventes - La demande pour BTC atteint des niveaux record
- Une baisse de la liquidité et une augmentation de la demande pourraient entraîner une crise imminente
Les chances que Bitcoin soit confronté à une crise de liquidité du côté des ventes au cours des prochains mois sont très élevées en raison de la demande pour l’actif numérique qui atteint des niveaux sans précédent.
Selon un rapport hebdomadaire de CryptoQuant, les analystes s'attendent à ce que l'inventaire actuel de liquidités côté vente de Bitcoin couvre la demande pendant six à douze mois. À l’inverse, une chute des stocks liquides pourrait tirer le prix du Bitcoin (BTC) vers le nord.
Des niveaux de demande sans précédent
La demande mensuelle de Bitcoin est passée de 40 000 BTC début 2024 à 213 000 BTC au moment de la rédaction de cet article. CryptoQuant mesure la demande par la croissance sur 30 jours du solde total des adresses d’accumulation – celles qui reçoivent et détiennent uniquement du BTC. Pour rappel, ces adresses détiennent plus de 10 BTC, n’ont aucune sortie, n’appartiennent à aucune bourse centralisée (CEX) ou pool minier et ont été actives au cours des sept dernières années.
L’augmentation spectaculaire de la demande de BTC est tirée par les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis et par d’autres grands détenteurs, comme les baleines. Les analystes ont constaté que la croissance annuelle du bilan total des baleines se situe à son plus haut niveau jamais atteint. Les baleines détiennent désormais environ 1,57 million de BTC, soit une augmentation significative par rapport aux 874 000 BTC enregistrés début 2024.
Alors que la demande monte en flèche, la liquidité du côté des ventes continue de diminuer. Le montant de BTC dans les entités de liquidité côté vente oscille autour de 2,7 millions de BTC, en baisse par rapport au sommet historique de 3,5 millions de BTC enregistré en mars 2020. Ces entités disposent d'actifs viables et liquides auprès desquels les investisseurs peuvent acheter du BTC. Certains d'entre eux incluent les réserves Bitcoin de CEX, les bureaux de gré à gré Bitcoin, les mineurs de Bitcoin et les BTC saisis en possession du gouvernement américain.
Les analystes considèrent également les avoirs GBTC Bitcoin de Grayscale comme une liquidité côté vente, car l'ETF a ajouté à l'offre de BTC à vendre grâce à des rachats massifs d'investisseurs. Sans ce fonds, la liquidité côté vente serait tombée à son plus bas niveau, observé pour la dernière fois en février 2018.
Crise imminente de liquidité du côté des ventes
Avec la montée en flèche de la demande de Bitcoin et la baisse de la liquidité du côté des ventes, le stock liquide de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau jamais enregistré en termes de demande mensuelle.
«Nous estimons que l’inventaire actuel de liquidités côté vente de Bitcoin est suffisant pour couvrir la demande croissante au rythme actuel pendant douze mois. Cela ne prend en compte que la demande provenant de l’accumulation d’adresses, qui peut être considérée comme la demande inférieure de Bitcoin », a déclaré CryptoQuant.
La suppression du BTC sur les CEX en dehors des États-Unis réduirait davantage l'inventaire liquide du Bitcoin à six mois, car les ETF au comptant américains ne s'approvisionneraient en BTC qu'auprès d'entités locales.
