Le procès de NBA Top Shot peut être mauvais pour Dapper : pourrait-il être bon pour les NFT ?
Le marché NFT de plusieurs milliards de dollars attend depuis des années avec impatience la réponse à une seule question : le gouvernement américain classera-t-il les jetons non fongibles comme des valeurs mobilières ?
Un juge fédéral de Manhattan a donné mercredi un premier aperçu d’une réponse, statuant contre l’une des plus grandes entreprises de l’espace NFT : CryptoKitties et le fabricant de NBA Top Shot Dapper Labs.
Dapper a cherché à rejeter une action en justice contre la société pour des allégations selon lesquelles elle aurait violé les lois sur les valeurs mobilières dans son offre de NBA Top Shot NFT Moments. Le juge Victor Marrero a rejeté la requête en rejet de Dapper parce qu’il a trouvé des arguments qualifiant les NFT Top Shot de titres « plausibles » – une première pour cette nouvelle technologie. Plusieurs collectionneurs de NFT se sont rendus sur Twitter après la nouvelle pour faire l’éloge de l’industrie, mais de telles réactions peuvent être prématurées, ont déclaré des experts juridiques à Decrypt.
🚨 Un juge américain déclare que les NFT de premier plan de la NBA sont des titres non enregistrés. -Bloomberg
Est-ce la fin des NFT ?
« Pour la plupart des gens qui fabriquent des NFT à l’aide de chaînes de blocs publiques et qui permettent à leurs NFT d’être échangés sur des marchés, je pense que c’est en fait une assez bonne décision », a déclaré Jeremy Goldman, un avocat spécialisé dans la technologie des chaînes de blocs, à Décrypter. « Ils peuvent avoir un soupir de soulagement. »
Goldman explique que la décision du tribunal peut en fait être de bon augure pour le marché NFT plus large en raison de l’accent mis par le juge Marrero sur la blockchain Flow de Dapper Labs en tant que réseau « privé ». Les NFT Top Shot peuvent être des titres non seulement parce que Dapper Labs les a créés, a déclaré le juge, mais aussi parce que la société a construit la blockchain Flow sur laquelle les NFT ont été lancés.
« Si, hypothétiquement, Dapper Labs faisait faillite et fermait la blockchain Flow, la valeur de tous les Moments tomberait à zéro », a écrit Marrero. « C’est le lien de causalité essentiel qui manque aux autres cas d’objets de collection. »
Les détenteurs de NFT Top Shot sont donc inévitablement investis dans le succès, ou du moins la survie, de Dapper Labs, selon le juge. Une telle relation entre un produit passif et le travail actif d’une entité distincte est essentielle à la définition d’un titre en vertu de la loi fédérale américaine.
« Le fait que Dapper Labs ait créé et maintienne une blockchain privée est fondamental pour la conclusion de la Cour », a déclaré Marrero.
Cette dynamique, dans laquelle une entreprise construit à la fois une collection NFT et la blockchain sur laquelle elle vit, est atypique dans l’industrie – la grande majorité des collections NFT existent sur des blockchains publiques sans autorisation comme Ethereum et Solana.
Mais tout le monde n’est pas d’accord pour dire que cette distinction est particulièrement importante pour déterminer si un NFT doit être considéré comme un titre.
« Ce serait une erreur d’en conclure : » Eh bien, je suis sur une blockchain publique, donc cela ne me concerne pas « », a déclaré à Decrypt Lewis Cohen, un avocat spécialisé dans la blockchain et la tokenisation.
«Les juges coupent à travers le BS. Ils essaient vraiment de comprendre ce qui se passe, et ils font du bon travail », a-t-il déclaré. « Et si ressemble et se sent comme quelque chose où les gens donnent de l’argent et s’appuient sur une feuille de route promise, cela peut se retrouver dans la même position.
Si l’impact de la décision de mercredi sur le marché NFT au sens large reste à débattre, un point qui ne l’est pas est que les choses ne vont pas bien pour Dapper Labs. Le fondateur et PDG de la société, Roham Gharegozlou, a fait référence à la décision de mercredi dans une lettre aux employés dans laquelle il annonçait une nouvelle réduction de 20 % des effectifs de Dapper, après avoir réduit de 22 % ses effectifs en novembre.
« Il y a beaucoup de fausses informations qui circulent sur la nature de cette décision », a écrit Gharegozlou mercredi, se moquant des informations qui présentaient de manière inexacte la décision de mercredi comme un jugement définitif dans l’affaire. La décision de Marrero permet simplement au procès privé d’avancer.
Pourtant, le refus inhabituellement approfondi par le juge de la requête en rejet de Dapper semble indiquer que la société fait face à une route très escarpée.
« Je ne serais pas du tout surpris si Dapper partait et s’installait maintenant », a déclaré Cohen. « Le vent ne souffle pas dans la bonne direction pour eux, et la dernière chose dont ils ont besoin est un jugement direct et un véritable précédent. »
Il y a eu beaucoup de vent dans la crypto ces derniers temps. Une vague d’actions coercitives et de décisions judiciaires contre diverses sociétés de cryptographie se sont accumulées à la suite de l’effondrement stupéfiant et très public de l’échange de crypto FTX en novembre ; le gouvernement américain a clairement indiqué qu’il ne pouvait plus se permettre de rester passif sur la question de l’application de la réglementation cryptographique.
Alors que la décision de mercredi a peut-être produit le premier document juridique sur la question spécifique du statut des NFT en tant que valeurs mobilières, et même si certains considèrent cette décision comme nettement encourageante, l’atmosphère réglementaire actuelle aux États-Unis a peut-être déjà déclenché un effet de refroidissement sur le rôle de l’Amérique. sur le marché mondial des NFT.
Miroslav Đurić, avocat basé à Francfort et spécialisé dans la réglementation financière transfrontalière, conseille régulièrement ses clients sur la meilleure façon de lancer des projets NFT dans le monde entier. Il a observé, ces derniers mois, une hésitation à traiter avec un pays en particulier.
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En ce sens, malgré le fait que le gouvernement américain n’a pas encore déterminé s’il considère ou non la plupart des NFT comme des titres, les récentes prises de position ont peut-être déjà répondu efficacement à la question.
