Le rallye Bitcoin s'essouffle-t-il ? Les analystes craignent que cette métrique clé ne s'améliore pas

les traders tentent d’évaluer si la plus grande crypto-monnaie du monde par capitalisation boursière a suffisamment de punch pour susciter une autre cassure au-dessus de la résistance clé. Au cours des cinq derniers jours, la pression de vente avant les sommets d’août 2022 dans les 25 000 $ a limité les prix.

Les techniciens pensent qu’une cassure au-dessus de ce niveau et les creux de mai 2022 autour de 25 400 $ ouvriraient la porte à un mouvement rapide vers la prochaine zone de résistance majeure autour de 28 000 $. Mais certains commerçants s’inquiètent du fait que le rallye Bitcoin de cette année (BTC est en hausse de près de 50%) pourrait bientôt s’essouffler. En effet, un analyste de la société d’analyse cryptographique respectée CryptoQuant a récemment exprimé son inquiétude au sujet d’une clé sur la chaîne qui ne s’améliore pas suffisamment pour impliquer une nouvelle hausse du prix du BTC.

Les adresses Bitcoin actives n’augmentent pas aussi vite que les marchés haussiers passés

un contributeur du blog Quicktake de CryptoQuant, le nombre d’adresses Bitcoin actives n’augmente pas beaucoup, contrairement aux cycles passés du marché haussier Bitcoin. « Les adresses actives sont une métrique qui inclut toutes les adresses qui envoient et reçoivent des BTC, donnant un aperçu de l’activité de la demande du marché », a noté Yonsei-dent, expliquant que cela signifie essentiellement que la demande du marché pour Bitcoin n’a pas beaucoup augmenté.

Selon les données présentées par la société de crypto-analyse Glassnode, la moyenne mobile la plus récente sur 30 jours des adresses actives Bitcoin était d’environ 954 000, seulement en hausse d’environ 50 000 depuis le début de l’année, et toujours bien dans la fourchette de 875 000 à 980 000 de la 14 derniers mois environ.

D’autres mesures d’activité réseau en chaîne brossent un meilleur tableau

Les taureaux Bitcoin seront soulagés de savoir que de nombreuses autres mesures en chaîne qui éclairent l’activité du réseau Bitcoin brossent un meilleur tableau. Pour commencer, le nombre moyen mobile sur 30 jours de transactions quotidiennes sur le réseau a récemment dépassé 300 000 pour la première fois depuis avril 2021, lorsque le prix de Bitcoin était d’environ 60 000 $. Cette métrique n’a pas les meilleurs antécédents de corrélation avec les hausses de prix Bitcoin, mais ce n’est certainement pas négatif pour BTC si les transactions augmentent.

Ailleurs, la vitesse à laquelle les nouvelles adresses de portefeuille Bitcoin interagissent avec le réseau pour la première fois s’accélère également. La moyenne mobile exponentielle sur 30 jours a récemment dépassé 450 000 pour la première fois depuis mai 2021. Cette métrique a un bien meilleur historique de corrélation avec les augmentations du prix du Bitcoin.

Dans son tableau de bord « Récupération d’un ours Bitcoin » de huit indicateurs techniques et en chaîne, Glassnode surveille les changements dans la nouvelle dynamique d’adresse de portefeuille. La société de crypto-analyse interprète le moment où la moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours des nouvelles adresses dépasse la SMA sur 365 jours comme un signal haussier. « Des périodes prolongées de cette condition (SMA de 30 jours au-dessus du SMA de 365 jours) sont typiques de l’amélioration des fondamentaux du réseau et de l’utilisation croissante », expliquent-ils.

Enfin, le nombre d’adresses de portefeuille Bitcoin détenant un solde BTC non nul a récemment atteint de nouveaux records au-dessus de 44 millions pour la première fois.

Peut-être trop tôt pour appeler un rassemblement massif, mais le marché baissier est probablement terminé

Ainsi, les métriques en chaîne de Bitcoin montrent une image mitigée – il y a des améliorations dans les fondamentaux du réseau, mais peut-être pas assez pour commencer à parier sur une remontée rapide vers des niveaux record de prix BTC. Cela est cohérent avec l’idée que les macro-vents contraires, à savoir les hausses continues des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et d’autres grandes banques centrales dans un contexte d’inflation persistante, continueront de freiner le potentiel de hausse de Bitcoin cette année.

Cela étant dit, une multitude de mesures alternatives en chaîne et techniques crient toutes que le marché baissier de 2022 est probablement terminé. Sept des huit mesures en chaîne et techniques suivies par Glassnode dans leur tableau de bord « Récupération d’un ours Bitcoin » clignotent en vert. Le tableau de bord suit huit indicateurs pour déterminer si Bitcoin se négocie au-dessus des modèles de tarification clés, si la dynamique d’utilisation du réseau augmente ou non, si la rentabilité du marché revient et si l’équilibre de la richesse Bitcoin libellée en USD est en faveur des HODLers à long terme.

En ce qui concerne l’endroit où Bitcoin se négocie par rapport aux principaux modèles de tarification, BTC a dépassé cette année sa moyenne mobile sur 200 jours et son prix réalisé, qui se situent tous deux à un peu moins de 20 000 $, un double signe haussier sur le plan technique. Un autre signal d’achat technique récent qui a excité les taureaux était que Bitcoin n’a connu que sa septième « croix d’or » au cours des 10 dernières années. Ailleurs, le nombre d’adresses de portefeuille Bitcoin détenant un solde non nul a récemment atteint un nouveau record absolu, signe que de nouveaux investisseurs affluent.

un score MVRV-Z, qui « compare la valeur marchande et la valeur réalisée pour évaluer quand un actif est surévalué ou sous-évalué », sont également des cris de taureau signaux. Ce dernier a récemment retrouvé une reprise soutenue au-dessus de zéro après une période prolongée en dessous, ce qui s’est historiquement produit au début des marchés haussiers.

Ailleurs, un autre indicateur de rentabilité du marché suivi par CryptoQuant, une autre société d’analyse cryptographique, émet un signal d’achat définitif pour la première fois depuis 2019.

Ailleurs, un modèle de tarification Bitcoin largement suivi envoie une histoire similaire. Selon le modèle de tarification Bitcoin Stock-to-Flow, le cycle du marché Bitcoin est d’environ quatre ans, les prix atteignant généralement un creux proche du milieu de l’écart de quatre ans entre les « réductions de moitié » – la réduction de moitié du Bitcoin est un phénomène quadriennal. où la récompense minière est réduite de moitié, ralentissant ainsi le taux d’inflation du Bitcoin. L’historique des prix passés suggère que la prochaine grande poussée de Bitcoin surviendra après la prochaine réduction de moitié en 2024.