Stablecoin pour tout le monde

Lorsque PayPal a annoncé son intention de lancer son propre stablecoin indexé sur le dollar en août, cela a semblé être un moment déterminant.

Stablecoin obtient le sceau d’approbation de la Silicon Valley

Les Stablecoins constituaient déjà une véritable réussite dans le domaine des actifs cryptographiques, avec une capitalisation boursière d’environ 140 milliards de dollars et des milliers d’utilisateurs quotidiens. Arrive désormais une entreprise dotée des connaissances, du réseau et de la crédibilité réglementaire nécessaires pour amener les pièces stables à un nouveau niveau.

Actuellement, plusieurs grandes entreprises émettent des pièces stables indexées sur l’USD. Parmi eux, l’USDT de Tether et l’USD Coin (USDC) de Circle dominent le marché.

Mais PayPal se distingue par sa taille et sa légitimité de longue date en tant que géant de la technologie financière.

Fondé en 1998, PayPal a contribué à populariser le commerce électronique et est l’une des principales raisons pour lesquelles des entreprises comme eBay sont devenues célèbres. C’était une entreprise de technologie financière avant même son essor dans les années 2010.

L’entrée de PayPal dans les pièces stables cette année arrive à un moment idéal pour un secteur qui a été affecté par les faibles prix de la cryptographie, les mesures de répression réglementaires, FTX et d’autres crises.

La Silicon Valley a donné son aval à une technologie que beaucoup jugent peu fiable, difficile à utiliser, voire inutile.

PayPal compte 450 millions de clients. Disponible dans 200 pays. Et en tant qu’entreprise, PayPal possède une vaste expérience dans le domaine des paiements, avec une technologie éprouvée centrée sur l’utilisateur et une conformité juridique dans tous les pays et régions où elle est disponible.

Avec PYUSD, un stablecoin basé sur la blockchain Ethereum, PayPal a la possibilité de généraliser la technologie cryptographique au grand public et de proposer des paiements sur Internet plus rapides et plus pratiques à de nombreuses personnes dans le monde. Ta.

L’homme derrière cette annonce est José Fernandez da Ponte, un hispano-américain sans prétention et portant des lunettes qui a immigré aux États-Unis il y a 12 ans.

Dans une récente interview avec CoinDesk, da Ponte a expliqué comment PayPal en est venu à se lancer dans les pièces stables et a partagé ses réflexions sur la façon dont les pièces stables vont changer le monde des paiements. Ta.

Da Ponte est apparu détendu dans l’interview et semblait satisfait de sa vie en Californie avec sa femme et ses trois fils.

Lorsqu’on lui a demandé s’il lisait les travaux du philosophe socialiste libertaire Noam Chomsky, comme le PDG de Circle Jeremy Allaire, Da Ponte a répondu qu’il était plutôt un philosophe libéral égalitaire. Il a répondu qu’il était fan de John Rawls et a déclaré : « J’aimerais lire plus de romans, mais je n’ai pas le temps. »

Rapidité, coût et contrat

PayPal a été attiré par les pièces stables en raison de leur promesse de coût, de programmabilité et de vitesse supérieurs, a déclaré Da Ponte.

«Je suis plus un spécialiste des paiements qu’un spécialiste des actifs cryptographiques. Quand quelqu’un dit que l’on peut déplacer de la valeur 26 fois moins cher qu’en utilisant un virement bancaire, cela me dérange. J’ai pensé : « Je pourrais aller à contre-courant. » Mais s’il existe une technologie capable de le rendre 26 fois moins cher, alors il doit y avoir quelque chose. »

Au-delà du coût, da Ponte a déclaré que les pièces stables peuvent être réglées en quelques minutes, par rapport au décalage de plusieurs jours avec les virements bancaires. De plus, le trading peut faire bien plus que simplement envoyer de l’argent. Les Stablecoins peuvent être programmés avec des contrats intelligents pour effectuer des transactions commerciales (par exemple, une entreprise livre des marchandises comme convenu) en même temps que le paiement.

Pas étonnant que PayPal ait évolué lentement. Suite à une série de scandales cryptographiques en 2022, l’industrie n’est pas nécessairement bien accueillie par les décideurs politiques et le grand public, et est susceptible de faire face à des interférences réglementaires.

Puisqu’il n’existe actuellement aucune loi spécifique ciblant les pièces stables aux États-Unis, les régulateurs ont le pouvoir de déterminer de manière indépendante si des entreprises comme PayPal respectent les règles.. PayPal a révélé en novembre qu’il avait reçu une assignation à comparaître de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis demandant des documents relatifs à son stablecoin.

Le jeu à long terme de PayPal avec PYUSD

La question est maintenant de savoir si les décideurs politiques adhéreront à l’idée de PayPal. PayPal essaie de faire avec la blockchain publique Ethereum ce que Facebook a échoué avec son projet privé Diem/Libra.

Les deux projets sont nouveaux pour les stablecoins. Les États-Unis permettront-ils à une entreprise comme PayPal d’émettre un stablecoin, étant donné leur aversion à l’idée que Facebook en émette un ?

Da Ponte n’hésite pas à poser cette question. PayPal joue le jeu sur le long terme, a-t-il déclaré. Il pense que l’environnement réglementaire deviendra plus clair en 2024 et que les entreprises ayant une forte conformité et des réserves entièrement garanties en sortiront victorieuses.

Tether, le leader du marché des stablecoins avec une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a son siège à l’étranger et a longtemps été critiqué pour le manque de transparence dans sa comptabilité et sa gestion des réserves.

Nous avons besoin de transparence dans nos réserves. Nous avons besoin de rampes d’accès et de sortie solides.

« Et il faut des effets de réseau très puissants. Certaines pièces stables n’atteignent jamais la masse critique, tandis que d’autres suivent une courbe d’adoption en forme de S. Je pense qu’il y en a, mais il y a cinq ans, les stablecoins n’existaient pas. Je pense que la plupart sont encore indécis.

«Mon hypothèse est que les actifs stables vont croître de 10 fois au cours des cinq prochaines années. Nous n’en sommes qu’à nos débuts, donc je ne pense pas que quiconque ait une position sûre ou une part de marché. »

La plupart des innovations dans le domaine des technologies financières au cours des 20 dernières années ont pris la forme d’interfaces utilisateur et de fonctionnalités améliorées, mais l’infrastructure bancaire sous-jacente est restée largement inchangée, souligne Da Ponte.

Les Stablecoins permettent aux particuliers et aux entreprises de transférer de la valeur directement sur Internet, en contournant les intermédiaires traditionnels. Il s’agit d’une avancée majeure pour une région qui manque d’infrastructures solides et où les coûts et les délais de traitement sont plus élevés qu’aux États-Unis ou en Europe.

Mais je pense aussi que nous allons assister à de nombreux flux transfrontaliers entre les États-Unis et l’UE et entre ces marchés.»

Raisons du choix de la blockchain publique

Selon Da Ponte, PayPal a choisi Ethereum car il est déjà utilisé dans d’autres pièces stables indexées sur l’USD telles que l’USDC et l’USDT.

Ethereum dispose d’une communauté de développeurs saine et les régulateurs sont habitués à surveiller les flux sur le réseau. Mais Da Ponte voit également du potentiel dans d’autres blockchains.

Je pense que les couches 1 et 2 seront combinées à l’avenir les facteurs les plus déterminants sont l’échelle et le débit.

Quoi qu’il en soit, PayPal est plus attaché à l’idée d’une infrastructure publique de blockchain qu’aux réseaux fermés qui alimentent actuellement les transactions financières mondiales.

a déclaré da Ponte.

｜Traduction et édition : Akiko Yamaguchi, Takayuki Masuda ｜Image : image NFT avec motif Jose Fernández da Ponte (Mason Webb/CoinDesk) ｜Texte original : Jose Fernandez da Ponte de PayPal : Stablecoins for All

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