Le taux de hachage baisse du prix du Bitcoin
Pourquoi les rubans de hachage prédisent si précisément les fonds de Bitcoin locaux
Théorie : lorsque le prix du bitcoin atteint un certain niveau, la pression de vente commence à disparaître de manière exponentielle.
L’exploitation minière de Bitcoin est une industrie impitoyable. À long terme, seules les sociétés minières les plus efficaces survivront.
Moitiés
Blockware Solutions, une société minière de bitcoins, a publié un rapport détaillé l’année dernière sur la façon dont les réductions de moitié affectent directement les mineurs et sur la pression de vente supprimée du marché après la réduction de moitié.
Jetez un œil à l’ensemble du rapport pour avoir une bonne idée de la manière dont ils sont parvenus à leurs conclusions spécifiques, mais ils ont estimé que la vente forcée de mineurs libellée en USD chuterait de 70% après la réduction de moitié sans changement de prix.
Solutions de blockware
Ce fut probablement un catalyseur majeur pour la course haussière actuelle.
Comment cela marche-t-il?
Vendez les chutes de pression dues à la capitulation des mineurs.
Immédiatement après la réduction de moitié des mineurs, la capitulation se produit parce que la subvention globale est réduite de moitié, mais les dépenses d’exploitation des entreprises minières ne changent pas.
Les revenus étant réduits de près de moitié, alors que les dépenses restent inchangées, sont évidemment perturbateurs pour toute entreprise.
Cette situation purge les mineurs les plus inefficaces du réseau. En conséquence, la difficulté diminue et les mineurs les plus efficaces deviennent en fait plus rentables. Ce processus de marché libre supprime les mineurs qui sont obligés de vendre le plus de bitcoins pour couvrir leurs dépenses et récompense les mineurs les plus efficaces en leur donnant plus de bitcoins.
Le processus de capitulation des mineurs se produit jusqu’à ce que la pression de vente ait diminué de manière significative. À mesure que les prix chutent, la pression de vente disparaît de façon exponentielle en raison de l’élimination des mineurs les plus inefficaces (vendeurs forcés) du réseau.
Quand la capitulation des mineurs peut-elle se produire?
La forme la plus évidente de capitulation des mineurs est la réduction de moitié. Une réduction de 70% de la pression de vente, telle que estimée par Blockware Solutions, a clairement eu un effet massif sur le prix de marché du bitcoin.
Cependant, cette purge inefficace des mineurs se produit naturellement au fil du temps et en particulier autour des baisses de prix.
De nouveaux mineurs efficaces sont constamment mis en ligne (meilleurs ASIC, tarifs d’électricité plus bas, sociétés minières cotées en bourse entièrement financées, etc.). Les mineurs les plus inefficaces sont purgés lorsque la difficulté augmente, que les tarifs d’électricité augmentent ou que les prix baissent.
Exemples simplifiés de fond de capitulation de mineur
Le premier modèle suppose un taux de hachage maximal et un prix bitcoin de 60000 $.
En regardant le modèle, le réseau minier est divisé en cinq couches différentes.
La première couche est la plus efficace et représente environ 20% du réseau total. Il s’agirait probablement d’entreprises cotées en bourse comme $ RIOT, $ MARA et $ HUTMF qui ont accès à des quantités illimitées de capital disponibles sur les marchés publics et qui n’ont pas à vendre de bitcoin.
La cinquième couche est la plus inefficace et représente également environ 20% du réseau total. Au prix actuel du bitcoin, leurs dépenses d’exploitation représentent environ 80% de leurs revenus (bitcoin extrait). Cela signifie que leurs marges sont très sensibles aux baisses du prix du bitcoin, aux augmentations du prix de l’électricité, aux augmentations de loyer et aux augmentations de difficulté du réseau.
Examinons maintenant le deuxième modèle. Dans ce modèle, le prix est passé de 60 000 $ à 35 000 $ et le taux de hachage a également chuté de 20%.
La cinquième couche la plus inefficace du réseau a maintenant été éliminée. En raison de la baisse soudaine du prix du bitcoin, les dépenses d’exploitation de la couche cinq (41,4 millions de dollars) dépassent désormais le montant de bitcoin qu’elles peuvent extraire (37,8 millions de dollars). Cela les amène à arrêter leurs opérations et les couches restantes obtiennent une plus grande part du hashrate.
L’idée intéressante ici est que la pression de vente libellée en USD a diminué de 40%.
Enfin, regardons le troisième modèle. Dans ce modèle, le prix est passé de 60 000 $ à 20 000 $ et le taux de hachage a également chuté de 40%.
Les quatrième et cinquième couches du réseau ont maintenant été éliminées. En raison de la baisse soudaine du prix du bitcoin, les dépenses d’exploitation des deux couches dépassent désormais la quantité de bitcoin qu’elles peuvent extraire. Cela les amène à arrêter leurs opérations et les couches restantes obtiennent une plus grande part du hashrate.
L’idée intéressante ici est que la pression de vente libellée en USD a diminué de 70%.
Rubans de hachage
Les rubans de hachage sont un indicateur pour aider à mesurer la capitulation des mineurs.
Bien que l’indicateur de ruban de hachage ne soit pas parfait, il peut illustrer des points de l’histoire de Bitcoin où la pression de vente commence à disparaître de manière exponentielle.
L’indicateur émet un signal d’achat lorsque la capitulation des mineurs est terminée et que le prix s’est refroidi. Charles Edwards de Capriole Investments explique en détail les rubans de hachage.
Une autre chose intéressante à souligner est que l’indicateur ne s’éteint jamais près des sommets (2011, 2013, 2017). Alors que le prix commence à baisser après chaque sommet local, le taux de hachage continue d’augmenter. Étant donné que le taux de hachage continue d’augmenter à mesure que le prix baisse, la pression de vente augmente probablement sur le réseau jusqu’à ce que la capitulation des mineurs se produise et signale le fond pendant un marché baissier.
C’est ainsi que se produisent les marchés baissiers profonds. Le prix est bien surchauffé pour ce que le réseau, les utilisateurs et les mineurs peuvent gérer de manière durable. Lorsque la dynamique des prix change, les mineurs sont toujours en cours de déploiement, car il est toujours très rentable d’extraire du bitcoin. Ensuite, vous obtenez une période où l’action des prix négatifs effraie les nouveaux acheteurs, mais plus de vendeurs (mineurs capitulants) apparaissent toujours en raison du déploiement de plus de mineurs et de la difficulté croissante du réseau.
c’est probablement une idée fantastique d’empiler plus de sats quand il commence à se raréfier de manière exponentielle, comme indiqué par les fonds de ruban de hachage. Cela est sur le point de se reproduire pour la douzième fois de l’histoire.
Ceci est un message d’invité par Mimesis Capital. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC, Inc. ou de Bitcoin Magazine.
