Uniswap Exchange expliqué en détail : Mycryptopedia


Les échanges de crypto-monnaie conventionnels comme Binance et Coinbase, qui sont centralisés, favorisent quelque peu les baleines – les commerçants détenant de grandes quantités d’une pièce donnée et peuvent potentiellement manipuler son prix en échangeant – ce qui signifie que les petits commerçants seront toujours désavantagés ou à la merci des baleines. Ce favoritisme perçu découle du fait que ces échanges utilisent des carnets de commandes limités.

Dans le monde du crypto trading, et généralement sur l’ensemble des marchés financiers, un ordre à cours limité est un ordre d’achat ou de vente d’un actif à un prix spécifique ou inférieur, lors de l’achat, ou à un prix particulier ou supérieur, lors de la vente. Les bourses gardent une trace de ces ordres à l’aide de carnets d’ordres limités (exemple ci-dessous) et utilisent la demande la plus basse (prix auquel un investisseur est prêt à vendre une pièce) et l’offre la plus élevée (prix auquel un investisseur est prêt à acheter l’actif) pour déterminer le prix de la pièce. Habituellement, le prix affiché dans ces échanges est la valeur moyenne de l’offre la plus élevée et de la demande la plus basse ou le prix auquel la plate-forme a exécuté la dernière transaction.

De retour à l’ordre limite, l’échange peut ne pas terminer la transaction d’un investisseur (acheteur ou vendeur) si l’ordre limite n’est pas atteint. Mais il peut l’exécuter si l’investisseur est une baleine qui, par la manipulation des prix, fait que le prix de la pièce atteint son ordre limite. En effet, un ordre d’achat du carnet d’ordres limité doit être mis en correspondance avec un ordre de vente de prix similaire à l’extrémité opposée du carnet et vice versa. Les petits commerçants ne peuvent pas profiter de ce luxe car ils ne peuvent pas déplacer le marché, ce qui signifie que cet arrangement est désavantageux.

Uniswap Exchange expliqué en détail : Mycryptopedia

Les échanges conventionnels sont également insuffisants d’une autre manière entièrement différente. Le système d’ordres limités le rend vulnérable à une faible liquidité, ce qui signifie en fait que les transactions peuvent ne pas être terminées. La liquidité, dans ce contexte, fait référence au nombre total d’ordres d’achat et de vente ouverts, enregistrés dans le carnet d’ordres, pour un actif donné.

Ces problèmes soulignent les inconvénients des échanges centralisés, et c’est pourquoi l’échange Uniswap existe.

Qu’est-ce qu’un échange Uniswap

Créé en 2018 par Hayden Adams en réponse aux appels à un nouveau paradigme commercial dans un article Reddit du créateur d’Ethereum, Vitalik Buterin. Uniswap est un protocole qui fonctionne sur la blockchain d’Ethereum, ce qui le rend compatible avec les jetons ERC-20 et facilite l’échange décentralisé d’actifs. Alors, Uniswap est-il un échange? Oui, c’est parce qu’il permet le transfert d’actifs.

Depuis sa création, Uniswap est devenu l’un des plus grands échanges cryptographiques décentralisés au monde en volume et est également au cœur de la croissance de la finance décentralisée (DeFi). Si vous souhaitez faire passer votre trading au niveau supérieur, vous pouvez suivre les signaux des traders professionnels. Notamment, le terme décentralisé signifie qu’une entreprise ou un organisme central n’est pas propriétaire de l’échange, comme c’est le cas avec les échanges conventionnels tels que Coinbase et Binance.

En outre, un échange Uniswap supprime les carnets de commandes à cours limité qui sont synonymes de ces échanges conventionnels. Il ne donne pas aux market makers la liberté de spécifier les prix. Au lieu de cela, il le fait tout seul, le mandat des responsables de marché étant uniquement de fournir les fonds ou les pièces.

Uniswap facilite le trading peer-to-peer en utilisant des algorithmes collectivement connus sous le nom de market makers automatisés (AMM), ainsi que des pools de liquidité. Mais la facilitation et les opérations de l’échange Uniswap sont uniques.

En quoi Uniswap Exchange diffère-t-il des échanges conventionnels?

En règle générale, un échange traditionnel tel que Binance fonctionne sur les principes d’un livre de limites, comme indiqué. Imaginons un commerçant qui possède 10 pièces ETH et 500 $ en espèces. Cette personne peut choisir de vendre les pièces à différents prix demandés, par exemple 4 ETH à 130 $ et 6 ETH à 150 $. Ils peuvent fixer leur cours acheteur à 70 $ pour 5 ETH et 110 $ pour 10 ETH du côté acheteur.

Notamment, si un acheteur différent fixe son prix acheteur à 150 $ pour 6 ETH, la bourse exécutera la transaction car le carnet d’ordres a fait correspondre le prix vendeur avec un prix acheteur similaire. Dans le même temps, si la bourse a un vendeur qui a fixé son prix vendeur à 110 USD pour 10 ETH, la plate-forme terminera la transaction en faisant correspondre le prix vendeur du vendeur avec le prix acheteur du commerçant.

Comme indiqué, ces ordres constituent un carnet d’ordres et dictent le prix de marché d’un actif. Maintenant, continuez à imaginer avec moi une situation dans laquelle cette bourse traditionnelle prend maintenant tous les prix acheteur et vendeur, les regroupe, puis exécute des transactions basées sur des prix arbitraires qu’elle propose à l’aide d’algorithmes. Naturellement, cela changerait l’ensemble du paysage commercial et peut-être même déclencherait des plaintes parmi les vendeurs et les acheteurs. Mais cette description même met en évidence le fonctionnement d’Uniswap et principalement en quoi il diffère d’un échange centralisé.

Comment fonctionne Uniswap Exchange?

Dans Uniswap, les vendeurs et les acheteurs, collectivement appelés market makers, ne précisent pas les prix auxquels ils souhaitent vendre ou acheter un actif. Au lieu de cela, cet échange regroupe les ordres d’achat et de vente de chacun (liquidité), sous forme d’argent, et utilise un algorithme déterministe (AMM), pour faire le marché, c’est-à-dire déterminer les prix.

De toute évidence, à son niveau de base, l’algorithme est un rouage dans la roue qui entraîne un échange Uniswap, un élément constitutif, si vous voulez. d’autres processus vitaux ont également lieu simultanément.

Incitatif aux fournisseurs de liquidités

Par exemple, cet échange décentralisé incite les gens à devenir des fournisseurs de liquidité (LP) en les «récompensant». créant un fonds que la bourse utilise par la suite pour exécuter des transactions. Surtout, chaque actif négocié sur la bourse Uniswap a son propre pool.

Ce système crée une situation dans laquelle les traders n’ont pas à attendre qu’un acheteur ou un vendeur fixe un cours acheteur ou vendeur en rapport avec leur offre pour que la transaction soit exécutée. Au lieu de cela, ils peuvent négocier instantanément à condition qu’il y ait suffisamment de liquidités. Et, comme indiqué, la plate-forme garantit que la liquidité est suffisante à tout moment en utilisant le système de récompense.

Ce système de récompense est basé sur un jeton que chaque LP reçoit en pourcentage de sa contribution au pool. Par exemple, si un LP contribue 20 000 $ à un pool de liquidités qui avait 200 000 $ au total, la plateforme lui remet un jeton correspondant à 10% (pourcentage de la contribution au montant total). Par la suite, le LP peut échanger ce jeton contre une partie des frais de négociation.

Uniswap facture des frais fixes de 0,3% pour chaque transaction effectuée par les utilisateurs. Il s’ensuit que, à long terme, les charges s’élèveront à un montant forfaitaire, mis en réserve, sur lequel est déduite la part des LP, en fonction de leur pourcentage de contribution, une fois qu’ils décident de retirer leur soutien.

Néanmoins, l’échange Uniswap v2 a apporté quelques modifications à cela. Avec cette modification, 0,05% de chaque frais de transaction facturé par la plate-forme sert à financer le développement futur de la plate-forme et est soumis à un vote de la communauté qui peut décider de l’activer ou de la désactiver. À l’heure actuelle, il est désactivé, ce qui signifie que le régime de paiement qui existait auparavant avec la première version est toujours utilisé.

Marqueurs de marché automatisés

L’autre aspect de l’échange Uniswap ayant déjà été abordé, parlons maintenant de l’algorithme derrière l’efficacité de la plate-forme. Vulgarisés pour la première fois en 2002 par la règle de notation logarithmique du marché (LMSR) de R Hanson pour produire des estimations des prix du marché, les market makers automatisés (AMM) sont devenus une partie intégrante de la finance décentralisée, en particulier en ce qui concerne leur capacité à mesurer le prix d’un actif.

Depuis leur vulgarisation initiale, les AMM ont été améliorés, conduisant à de multiples variantes non basées sur le LMSR de Hanson. Dans le monde de la crypto-monnaie, le market maker à fonction constante (CFMM) est le plus courant car il est déployé dans plusieurs protocoles décentralisés tels que Uniswap, Curve et Balancer.

Notamment, Uniswap utilise spécifiquement une variante CFMM / AMM appelée Constant Product AMM, qui présente des caractéristiques souhaitables. Par exemple, il n’est pas affecté par la taille du pool de liquidités et fournit toujours des liquidités quelles que soient les conditions existantes. Cela signifie que peu importe si le nombre d’ordres d’achat et de vente est faible ou élevé, la liquidité est toujours garantie en utilisant ce modèle.

Modèle de fabricant de marché de produit constant

Le modèle de market maker de produit constant relie deux réserves α et β, chacune contenant son propre actif unique, créant ainsi un pool de liquidités. Notamment, ce pool a toujours des actifs, grâce aux fournisseurs de liquidité, ce qui signifie qu’à aucun moment le nombre de pièces dans l’une des réserves constituant le pool ne sera égal à zéro.

Ce modèle suit le principe que toute modification de la réserve, due au retrait ou au dépôt d’un actif (échange), se produit de telle manière que le produit des deux réserves est toujours égal à une constante k, d’où son nom  » produit constant marché »(α * β = k).

Par exemple, si le pool contient 1 000 ETH et 10 000 TRX (TRON), la constante k sera égale à 10 000 000. Tout changement d’ETH entraîne une augmentation de TRX, ce qui signifie que cette relation n’est pas linéaire mais plutôt inverse. En termes plus techniques, TRX augmentera de manière asymptotique à mesure que davantage de pièces ETH seront retirées du pool.

Notamment, le prix affiché par ce système dépend du nombre de pièces qu’un commerçant a l’intention d’acheter. Plus la taille de la commande est élevée, plus ils sont tenus de payer. Par exemple, un commerçant qui achète 1 ETH paiera moins de prime que celui qui achète 500 ETH. Dans le même temps, le montant de la prime payée dépend également de la taille du pool à partir duquel les pièces sont retirées. Un pool qui contenait à l’origine 10 millions de pièces ETH et TRX obligera le trader à payer une prime plus élevée pour l’achat de 100 ETH qu’un pool qui avait initialement 100 millions de pièces ETH et TRX.

Cet arrangement empêche les baleines de faire de gros échanges, ce qui implique en fait qu’il crée des règles du jeu équitables pour les grands et les petits commerçants. Il est important de noter que le fabricant de produits constant scelle également toutes les failles d’arbitrage possibles dans une méthode sophistiquée qui repose sur les ratios des deux paires de crypto-monnaies échangées.

Avantages d’Uniswap

  • Il permet aux investisseurs de négocier quand ils le souhaitent car ils n’ont pas à attendre qu’un acheteur ou un vendeur fixe un prix acheteur ou vendeur correspondant à ce qu’ils ont fixé
  • Il uniformise les règles du jeu pour les petits et les grands commerçants
  • Conclusion

    Uniswap a gagné en popularité et en utilité depuis sa création en 2018. Actuellement, il est considéré comme la quatrième plus grande plateforme DeFi. Il est compatible avec les services de portefeuille et tous les jetons ERC-20. En résumé, c’est un excellent ajout au monde du trading crypto. Si vous souhaitez réaliser des gains cohérents en trading crypto, combinez votre connaissance de l’univers cryptographique avec les signaux de trading de professionnels.