« 21Shares mise sur le Bitcoin et l'or face à une corrélation positive croissante »
Chapô : 21Shares a lancé un nouveau produit négocié en bourse, l’ETP Bitcoin Gold , le 13 janvier à la Bourse de Londres. Ce produit permet aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin et à l’or physique dans un même investissement. Alors que les deux actifs commencent à se synchroniser, cela pourrait signaler un changement dans la manière dont ils sont perçus sur le marché.
Bitcoin et or recommencent à évoluer ensemble
Des données récentes montrent que Bitcoin et l’or reprennent une tendance similaire après des mois de divergence. L'or a connu une hausse significative, avec une augmentation de près de 28 % depuis septembre, passant d'environ 3 600 $ à plus de 4 590 $, tandis que le Bitcoin a rebondi d’environ 9 %, atteignant plus de 94 000 $ par rapport à son point bas de mi-décembre, qui était près de 86 000 $.
Les mesures de corrélation renforcent cette observation ; la corrélation entre l'or et le Bitcoin sur vingt périodes est désormais établie à +0,56, marquant sa plus forte lecture positive depuis plusieurs mois. Parallèlement, l'indicateur de corrélation du Bitcoin avec l'or est revenu vers zéro après avoir été profondément négatif en octobre et novembre. Cela indique que le capital commence à considérer ces deux actifs comme faisant partie d'un même régime macroéconomique.
Comment BOLD est structuré
Le produit BOLD combine l'exposition au Bitcoin et à l'or via un système basé sur des règles qui ajuste automatiquement les pondérations selon la volatilité des actifs. Si le Bitcoin devient instable, l’allocation augmente vers l’or ; inversement, si c’est l’or qui devient moins stable, le poids du Bitcoin augmente.
Cette approche vise à maintenir un risque global équilibré pour les investisseurs et empêche qu’un actif ne domine trop les performances pendant des périodes tendues sur les marchés financiers. Actuellement, BOLD gère environ 40,1 millions de dollars d'actifs, avec un ratio Sharpe sur trois ans s'élevant à 1,79. Les frais annuels associés au produit sont fixés à 0,65 %, tandis que tous les actifs sont physiquement adossés auprès de dépositaires institutionnels.
Un signal sur le rôle changeant du Bitcoin
Au cours des années précédentes (2024-2025), il était constaté que le prix du Bitcoin évoluait souvent en lien étroit avec celui des actions risquées. Cependant, cette nouvelle corrélation croissante avec l’or pourrait indiquer une évolution majeure dans son utilisation en tant qu’outil protecteur pour les investisseurs.
Si cette dynamique se maintient, il est possible que le Bitcoin retrouve son rôle historique comme stabilisateur lors des incertitudes économiques ou géopolitiques – conditions où traditionnellement l'or prospère.
Pensées finales
Le BTC a enregistré une reprise significative d’environ 9 % par rapport aux niveaux bas observés en décembre alors que simultanément l’or a augmenté près de 28 % depuis septembre dernier. Les nouvelles données montrent également une convergence croissante entre ces deux actifs sous-jacents dans leur réponse aux dynamiques macroéconomiques actuelles.
Ce phénomène revêt une grande importance pour BOLD car cet ETP nouvellement introduit par 21Shares cherche précisément à tirer parti de ce contexte - lorsque bitcoin et or agissent ensemble comme couvertures contre l'inflation plutôt qu’en opposition comme actifs risqués.
