Action PayPal (PYPL) : les résultats du quatrième trimestre de mardi subissent la pression d'une croissance des paiements en déclin

PayPal annonce des résultats mitigés pour le quatrième trimestre 2025

PayPal doit publier ses résultats du quatrième trimestre 2025 le 3 février. Les analystes prévoient un bénéfice de 1,29 $ par action et un chiffre d'affaires de 8,77 milliards de dollars, représentant une croissance des revenus de 4,8 % par rapport à l'année précédente. La société fait face à une pression concurrentielle croissante qui a entraîné une chute de ses actions de 22 % au cours des trois derniers mois.

La croissance dans les paiements ralentit fortement

L'activité principale de PayPal, son service de caisse de marque, montre des signes préoccupants. La société anticipe que la croissance dans ce segment ne sera que de 2 à 3 % au quatrième trimestre, en forte baisse par rapport aux 5 % du trimestre précédent. Cette situation est exacerbée par la montée en puissance d'Apple Pay et Stripe qui continuent d'accaparer des parts du marché. Le directeur financier Jamie Miller avait déjà averti que les paiements de marque connaîtraient une baisse durant cette période : « Les paiements devraient connaître une baisse significative au quatrième trimestre ». Le volume total des paiements devrait atteindre 468,3 milliards de dollars, avec des revenus transactionnels projetés à 7,93 milliards de dollars, enregistrant ainsi une hausse modeste. Wall Street réagit prudemment face à ces nouvelles. Rothschild Redburn recommande désormais la vente du titre avec un objectif fixé à 50 $, tandis que Daiwa Securities abaisse son objectif à 61 $. Parmi les analystes qui suivent PayPal, seuls treize recommandent l’achat alors que vingt-sept conseillent la conservation et cinq suggèrent la vente.

Les investissements dans l'IA génèrent des attentes sans retour immédiat

PayPal investit massivement dans le commerce basé sur l'intelligence artificielle (IA), visant à intégrer davantage cette technologie dans ses services commerciaux. Cependant, ces initiatives n’ont pas encore montré leur efficacité : après quinze mois d'efforts, seulement **25 % des commerçants ont adopté la nouvelle expérience optimisée**, laissant entrevoir un décalage entre dépenses actuelles et retours futurs. Ces investissements ne devraient commencer à porter leurs fruits qu’au plus tôt en 2027. Pendant ce temps-là, la croissance en dollar des marges transactionnelles est attendue pour ralentir : elle devrait passer à seulement 4 % pour l’exercice 2026, contre 6 % pour l’exercice 2025. De plus, les dépenses d'exploitation augmentent au même rythme que les marges transactionnelles,un changement notable puisque leur croissance était historiquement deux fois moins rapide.

Des prévisions financières sous pression malgré quelques succès passés

Malgré ces défis financiers récents, PayPal a su dépasser les estimations lors du dernier trimestre avec un bénéfice atteignant 1,34 $ par action, supérieur aux attentes fixées à « 1,21 $ ». De même pour les revenus qui se chiffrent désormais à « 8,42 milliards », dépassant également les prévisions initiales. Pour toute l'année 2025, PayPal prévoit un bénéfice compris entre « 5,35 $ et 5,39 $ par action », ce qui représente une croissance anticipée comprise entre « 15 et 16 %. » L'estimation consensuelle se situe autour « de 5 ,36 $, » tandis que les revenus sont projetés à « 33 ,27 milliards », soit une augmentation prévue globale de « 4 ,6 %. » BTIG maintient sa note neutre avant la publication imminente des résultats et s'attend également à voir le ralentissement prévu du BPA ajusté se limiter à « 8 % » durant l'exercice fiscal suivant contre environ « 15 % » cette année-ci. En dépit d'une valorisation considérée comme bon marché avec un ratio P/E prévisionnel attractif établi autour « de 9 ,07», cela n’a pas suffi jusqu'à présent pour attirer durablement les investisseurs face aux pressions concurrentielles intensifiées sur le marché numérique.