Les actions de GameStop (GME) montent en flèche après que l'investisseur à découvert Michael Burry dévoile sa nouvelle position
Michael Burry investit à nouveau dans GameStop avec une vision à long terme
L'investisseur Michael Burry, connu pour ses succès dans le domaine de l'investissement, a récemment annoncé avoir acquis des actions de GameStop. Ce nouvel investissement s'inscrit dans une stratégie plus large du PDG Ryan Cohen, qui dispose d'une trésorerie importante pour transformer l'entreprise. Après cette annonce, le titre GME a vu son prix bondir de 8%.
Burry voit un potentiel dans la stratégie de Ryan Cohen
Michael Burry a révélé sur sa plateforme Substack qu'il avait acheté des actions GameStop « à ce qu'il s'attend à être 1x la valeur comptable tangible ». Il souligne que GameStop possède actuellement 4,7 milliards de dollars en liquidités nettes, ayant levé des fonds en période d'engouement pour les actions mèmes. Burry note : « Ryan prépare de la limonade avec des citrons », faisant référence aux efforts de Cohen pour maximiser la valeur d'une entreprise en difficulté tout en attendant les bonnes opportunités d'acquisition.
Il précise également qu'il ne considère pas cet investissement comme un simple jeu spéculatif : « Je ne compte pas sur une courte compression pour réaliser de la valeur à long terme ». Il exprime sa confiance envers Cohen et sa stratégie : « Je crois en Ryan, j'aime la configuration, la gouvernance, la stratégie telle que je la vois ».
Le parcours récent de GameStop sous Cohen
Ryan Cohen est devenu président de GameStop en juin 2021 et a été promu PDG en 2023.
Pendant son mandat, l'entreprise a affiché six trimestres consécutifs rentables. Malgré une baisse des ventes de 4,6%, atteignant 821 millions de dollars, le bénéfice net a quant à lui augmenté de 343%, se chiffrant à 77,1 millions. Cohen a redéfini les opérations commerciales après avoir réduit considérablement le nombre d'emplacements physiques, passant de 4 816 magasins au début 2021 à seulement 3 203 sites prévus pour février 2025.
De plus, il envisage d'utiliser les liquidités excédentaires dans divers investissements hors du secteur traditionnel du commerce vidéo-ludique.
Les ambitions futures et les incitations financières liées aux performances
En mars ou avril prochain se tiendra un vote crucial concernant le plan de rémunération basé sur les performances proposé par Cohen. Celui-ci pourrait lui permettre d'obtenir jusqu'à 171,5 millions d'actions au prix unitaire fixé à 20,66 $, mais uniquement si certains objectifs financiers ambitieux sont atteints, tels qu'une valorisation boursière atteignant 100 milliards et un EBITDA cumulé équivalant à 10 milliards $.
D'ailleurs, il est important souligner que Cohen ne perçoit ni salaire garanti ni primes cash ; toute compensation dépend exclusivement des résultats obtenus par GameStop. La semaine dernière encore,Cohen a démontré son engagement personnel envers l'entreprise en achetant près d'un million d'actions GME pour environ 21,4 millions $, affirmant que c'est « essentiel » pour un PDG d'investir ses propres fonds afin d'aligner ses intérêts sur ceux des actionnaires.
Burry engagé vers une vision long-terme après avoir fermé son fonds spéculatif
Avant ces acquisitions chez GameStop, Michael Burry avait décidé de fermer son fonds Scion Asset Management.
Sur cette nouvelle direction prise avec GME il déclare être prêt : « …à tenir ses positions à long terme » et semble enthousiaste face aux perspectives futures qui pourraient découler ce choix stratégique. Ainsi donc, alors que Michael Burry revient sur le devant de la scène financière avec cet investissement réfléchi dans GameStop, tous les regards seront tournés vers les prochains développements autour du leadership inspiré par Ryan Cohen et leurs conséquences potentielles tant sur leur activité principale que sur leur diversification future.
