Les actions de SanDisk (SNDK) grimpent de 5 % face à une aggravation de la pénurie de mémoire. Est-ce le bon moment pour investir ?

SanDisk connaît un bond de 5,16 % grâce aux prévisions optimistes de Kioxia

Les actions de SanDisk ont connu une augmentation marquée de 5,16 % jeudi, suite à des prévisions révélant une pénurie durable de puces mémoire. Le fabricant japonais Kioxia a annoncé que ses clients avaient sécurisé des contrats d'approvisionnement pour les années 2027-2028, signalant ainsi des attentes élevées sur le marché. Cette situation pourrait prolonger la pénurie jusqu'en 2026, avec une priorité donnée à la production de mémoire à large bande passante.

Kioxia anticipe des bénéfices supérieurs aux attentes du marché

Kioxia a prévu un chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre atteignant 890 milliards de yens, ainsi qu'un bénéfice net ajusté s'élevant à 340 milliards de yens, tous deux dépassant les estimations des analystes. Ces chiffres témoignent d'une reprise solide dans le secteur malgré les défis actuels liés à l'approvisionnement. Le directeur financier de Kioxia, Hideki Hanazawa, a fait savoir que la hausse anticipée des prix est en grande partie due au resserrement de l'offre. En effet, la demande croissante pour des solutions basées sur NAND et DRAM reflète les besoins accrus en matière d'infrastructure informatique et d'intelligence artificielle.

Les réservations anticipées engendrent une crise d’approvisionnement

La précipitation observée chez certains clients pour sécuriser leurs approvisionnements suggère que ces derniers s'attendent à une crise qui perdurera bien plus longtemps que prévu. Les décisions prises par les fabricants après la pandémie, notamment l'augmentation excessive des capacités, ont conduit à un excédent temporaire qui a initialement fait chuter les prix. Cependant, avec la réduction progressive de la production et l'essor continu du stockage basé sur NAND pour alimenter les centres de données IA, on assiste aujourd'hui à un retournement : les prix sont en forte hausse alors que l'offre peine à suivre.

Pourquoi SanDisk se démarque dans ce contexte

SanDisk bénéficie particulièrement de cette dynamique grâce à sa coentreprise avec Kioxia dans la fabrication de puces NAND. L'entreprise est idéalement positionnée pour tirer profit du regain d'intérêt et des hausses tarifaires sur le marché mémoires flash. Malgré un recul récent où son action était échangée 14 % sous son pic précédent en février, SanDisk affiche une valorisation attractive avec un ratio cours/bénéfice (P/E) projeté à 15 fois pour 2026 et seulement 7,5 fois pour 2027. De plus, lors du dernier trimestre fiscal, SanDisk a enregistré une croissance impressionnante du chiffre d'affaires atteignant 61 %, tandis que ses marges brutes sont passées de 32,3 % à 50,9 % par rapport à l'année précédente. Cette performance montre clairement comment SanDisk se distingue comme l'un des investissements majeurs dans le secteur très concurrentiel des mémoires flash après sa séparation récente avec Western Digital.

Des perspectives encourageantes malgré le refroidissement initial du marché

Après avoir connu un ralentissement plus tôt cette année suite aux fluctuations cycliques traditionnelles du secteur mémoire, ce regain confiance provoqué par Kioxia rassure désormais investisseurs et analystes quant aux bénéfices futurs soutenus par les tarifs élevés persistants. Ainsi, il semble que le segment NAND évolue vers une période non seulement cyclique mais également structurale grâce au développement rapide des centres dédiés aux données IA. Les commentaires positifs concernant les réservations avancées soulignent également qu'il faudra s'attendre encore longtemps avant qu’un retour complet à la normale ne soit envisagé sur ce marché crucial.