Les Stablecoins sont prometteurs en matière de paiements, mais la fragmentation réglementaire entrave leur adoption : BRI

Les Stablecoins se sont montrés prometteurs en facilitant les paiements, mais la fragmentation réglementaire existante à l'échelle mondiale constitue la plus grande menace à leur adoption, indique un nouveau rapport de la Banque des règlements internationaux (BRI).

Le rapport, intitulé « Stablecoins  : réponses réglementaires à leur promesse de stabilité », a été publié.

publié cette semaine par trois hauts responsables de l'Institut de stabilité financière de la BRI.

Le rapport note que la promesse de stabilité face à une forte volatilité a rendu les pièces stables populaires et de plus en plus liées à la finance traditionnelle. Cependant, le marché des « cryptomonnaies » étant encore largement non réglementé, ils présentent des risques importants, nécessitant une intervention réglementaire.

La BRI a reconnu que les pièces stables sont soumises à des réglementations différentes selon les juridictions.

Dans certaines régions, seules les banques et quelques institutions non bancaires sont autorisées à émettre des pièces stables, comme aux États-Unis et au Royaume-Uni. Pourtant, dans d'autres pays comme Hong Kong, les régulateurs ont délivré des licences stables à de nouveaux types d'entités financières détenant des « licences spécifiques à la cryptographie ».

Ces approches présentent certaines similitudes, notamment l’obligation pour les émetteurs de maintenir des réserves dans des comptes distincts égales ou supérieures à la valeur des pièces stables en circulation. Les régulateurs recherchent également des informations similaires en matière de gouvernance, de prudence, de LBC, de CFT et de gestion des risques.

Cependant, ces approches présentent également des différences significatives qui, selon la BRI, « conduisent à un manque de cohérence et de coordination dans la surveillance des pièces stables entre les juridictions ».

Même avec des exigences communes comme les réserves, les juridictions varient sur des aspects spécifiques. Certains imposent par exemple des restrictions strictes sur l’échéance des avoirs de réserve. Singapour, par exemple, a fixé une cote de crédit minimale pour les émetteurs de titres de créance que les sociétés stables peuvent détenir comme actifs de réserve.

Les audits indépendants sont universels. Cependant, la fréquence et la portée de ces attestations varient selon les juridictions.

Des politiques de remboursement claires constituent une exigence mondiale, mais tout comme pour les autres politiques, les détails varient. Dans l'Union européenne, au Japon et au Royaume-Uni, la réclamation porte sur l'émetteur, tandis que dans d'autres pays, elle porte sur les avoirs de réserve.

La liquidité, les exigences minimales de capital, la cybersécurité, la gouvernance et la gestion des risques, la LBC et le FT, les exigences en matière de divulgation et de commercialisation comptent parmi les autres différences entre les juridictions.

« À mesure que l'adoption des pièces stables augmente, il deviendra plus important d'empêcher la fragmentation réglementaire et de parvenir à une coexistence harmonieuse de différents types d'actifs numériques », conclut la BRI.

Les Stablecoins valent aujourd’hui 154,25 milliards de dollars et sont en constante augmentation depuis octobre dernier. Cependant, la capitalisation boursière reste inférieure au record de 188 milliards de dollars établi en avril 2022.

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