L'argent dépasse les 100 $ et l'or franchit les 5 000 $. Un tournant historique se dessine.
Le marché de l'argent a atteint des sommets inégalés, franchissant pour la première fois la barre des $100. Le prix de l'argent a bondi à $117,75 après une période de forte volatilité, tandis que l'or a également dépassé les $5 000. Les pénuries structurelles et la demande industrielle en forte croissance alimentent cette flambée historique.
Une montée fulgurante du prix de l'argent en deux semaines
Au cours des quatorze derniers jours, plusieurs événements marquants ont eu lieu sur le marché de l'argent :
- Le premier dépassement du seuil des $100 pour l'argent (23 janvier)
- L'or franchissant pour la première fois les $5 000 (26 janvier)
- Les stocks enregistrés sur COMEX tombant à 113,27 millions d'onces
- Le ratio or-argent se comprimant à 45:1 (le plus bas depuis 2011)
- Sprott PSLV doublant son programme à un maximum de $2 milliards
- Les primes physiques à Shanghai atteignant entre $5 et $8 par once au-dessus des références occidentales
- 44 entreprises commerciales indiennes à Rajkot déclarant leur insolvabilité après avoir été prises au dépourvu
Ces forces structurelles ont non seulement accéléré le mouvement mais ont également atteint un point où les marchés « papier » et physiques ne peuvent plus maintenir une illusion d'unité.
L'impact des restrictions d'exportation chinoises sur les stocks mondiaux
Depuis janvier 2026, les restrictions d'exportation imposées par la Chine fragmentent encore davantage l'approvisionnement mondial. Les inventaires COMEX continuent de diminuer rapidement avec une retraite record de 33,45 millions d'onces en une seule semaine début janvier. Ces chiffres montrent que le marché est sous pression constante.
La demande physique est telle que même le comportement habituel du marché semble changer : les traders choisissent désormais de faire rouler leurs contrats vers une livraison immédiate plutôt que d'attendre. Cela témoigne d'une urgence croissante pour obtenir du métal physique.
Des avancées technologiques prometteuses dans le domaine des batteries
Une récente étude menée par Stanford révèle qu’un revêtement en argent nanométrique peut résoudre certains problèmes critiques liés aux batteries solides. Cette avancée pourrait transformer la demande future en argent car ces nouvelles batteries pourraient nécessiter jusqu'à **1 kilogramme d’argent par pack batterie de 100 kWh**, comparé aux actuels **25-50 grammes utilisés dans les véhicules électriques traditionnels**.
Samsung collabore avec BMW pour mettre au point ces voitures innovantes qui pourraient voir le jour dès fin 2026. Si cette technologie atteint ne serait-ce que 20 % du marché électrique d'ici 2030, cela pourrait engendrer une nouvelle demande annuelle estimée à 514 millions d’onces, doublant ainsi celle actuellement observée dans l'industrie.
Sprott renforce sa position avec un investissement supplémentaire massif
Le Sprott Physical Silver Trust (PSLV) a annoncé le 20 janvier qu'il avait doublé son programme equity at-the-market jusqu'à atteindre un montant total pouvant aller jusqu’à $2 milliards destiné principalement à acquérir du bullion physique en argent. À ce taux actuel (~$110/oz), cela représenterait environ 18 millions d'onces, soit près de *16 %* des stocks enregistrés actuels sur COMEX.
Cette décision démontre que la demande institutionnelle pour un argent alloué justifie cette opération massive, signifiant ainsi un changement significatif dans les préférences investisseur vis-à-vis des fonds perçus comme ayant davantage de soutien physique derrière eux.
Perspectives futures et opportunités historiques sur le marché de l'argent
Avec un prix atteignant presque ma cible initiale fixée à $120, il est évident qu’une consolidation ou un léger recul pourrait être attendu après une telle montée spectaculairement rapide (+290 %). Cependant, il est essentiel de noter que notre contexte fondamental demeure exceptionnel avec cinq années consécutives déficitaires prévues se poursuivant.
Alors que nous faisons face à cette conjoncture unique mêlant contraintes d'offre et croissance exponentielle dans différents secteurs industriels tels que ceux liés aux énergies renouvelables ou technologies émergentes telles que AI et infrastructures satellitaires, il s'agit là probablement d'une occasion sans précédent sur ce marché complexe mais prometteur.
Przemyslaw K. Radomski, CFAFondateurGolden Meadow®
