Voici pourquoi Arthur Hayes met en garde contre la chute du prix du Bitcoin avant et après la réduction de moitié

Alors que la communauté des cryptomonnaies se prépare à la très attendue réduction de moitié du Bitcoin vers le 20 avril, les avis sont partagés sur son impact immédiat et à long terme.

Dans un article de blog récent, Arthur Hayes a exprimé sa conviction que même si la réduction de moitié pourrait éventuellement faire grimper les prix à moyen terme, l'actif pourrait s'effondrer avant et après l'événement.

Mouvements inattendus du marché

Il a souligné que même si la réduction de moitié est souvent considérée comme un catalyseur haussier, le consensus autour de son impact positif pourrait conduire à des mouvements inattendus du marché. "Lorsque la plupart des acteurs du marché s'accordent sur un certain résultat, c'est généralement le contraire qui se produit", a-t-il déclaré.

Hayes a souligné que la réduction de moitié coïncide avec une période où « la liquidité du dollar est plus restreinte que d’habitude », notant que cela pourrait accroître la volatilité du marché.

Selon son analyse, la réduction des récompenses en bloc pour les mineurs et le resserrement de la liquidité en dollars pourraient entraîner une « vente incendiaire » d’actifs cryptographiques, entraînant une baisse des prix.

En prévision de ces mouvements potentiels du marché, Hayes a révélé sa décision de s'abstenir de négocier jusqu'en mai, soulignant la nécessité de faire preuve de prudence en ces temps incertains. Il a révélé qu'il avait déjà réalisé l'intégralité des bénéfices sur plusieurs positions, réaffectant le produit dans des investissements basés sur des pièces stables pour générer des rendements.

Tout en reconnaissant la possibilité d'avoir tort en raison de la résilience du marché, Hayes est resté résolu à donner la priorité à la gestion des risques plutôt qu'aux gains spéculatifs. Il a souligné l'importance d'éviter les pertes et de maintenir un portefeuille équilibré dans un contexte de volatilité actuelle des marchés.

Impact de la Réserve fédérale et du Trésor sur les marchés

Hayes s’est également penché sur les implications des politiques de la Réserve fédérale et du Trésor sur les marchés financiers. Il a parlé des mécanismes par lesquels les banques en difficulté peuvent accéder à des liquidités grâce à des facilités telles que le guichet d'escompte, mettant en lumière les implications de cela sur la stabilité du marché.

Les fenêtres d'escompte permettent aux banques de mettre en gage des titres éligibles, principalement des bons du Trésor américain (UST) et des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), en échange de liquidités de la Fed.

Selon lui, la Fed et le Trésor modifient leur orientation politique pour encourager les banques en faillite à utiliser le guichet d'escompte pour éviter la faillite.

Il a noté une incohérence entre le précédent programme de sauvetage (BTFP) et le guichet de rabais. Alors que le BTFP a restauré la solvabilité en remboursant les pertes, le guichet d'escompte ne fournit que l'équivalent en espèces de la valeur de marché des titres.

Il a soutenu que la Fed pourrait égaliser le traitement entre les deux mécanismes, poursuivant ainsi un « sauvetage bancaire furtif » en soutenant les banques en faillite avec de la monnaie imprimée.

Ce faisant, la Fed pourrait augmenter les bilans des banques en faillite, évitant ainsi les faillites induites par le marché après l’expiration du BTFP.

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