Arthur Hayes mise sur MSTR, Metaplanet et Zcash alors que Bitcoin fluctue

Chapô : Arthur Hayes, CIO de Maelstrom, anticipe un rebond des liquidités en 2026, tout en soulignant que la faiblesse du Bitcoin en 2025 n'est pas un indicateur négatif pour les « récits cryptographiques ». Dans son essai « Frowny Cloud », il évoque une stratégie d'investissement qui inclut MSTR, Metaplanet et Zcash. Selon lui, le succès futur du Bitcoin dépendra d'une augmentation de la liquidité du dollar américain.

Arthur Hayes identifie les défis du Bitcoin face à l'or et au Nasdaq

Dans son analyse, Hayes considère 2025 comme une année difficile pour le Bitcoin. Il observe que celui-ci a évolué « comme prévu » dans un contexte de resserrement monétaire, tandis que l’or et le Nasdaq ont enregistré des hausses pour des raisons distinctes malgré une baisse générale de la liquidité du dollar.

Il souligne que la demande d’or est surtout soutenue par les bilans souverains plutôt que par l'engouement des petits investisseurs. Comme il l’exprime : « Si le président américain vole votre argent, c’est instantanément zéro. Le prix auquel vous achetez de l’or est-il alors important ? » Ainsi, selon lui, les banques centrales demeurent insensibles aux variations de prix.

Les trois canaux essentiels pour rebondir sur la liquidité

Pour Hayes, les perspectives optimistes pour 2026 reposent principalement sur un net rebond dans la création de crédit en dollars. Il mentionne trois canaux principaux :

1. Un bilan croissant de la Fed via des achats sous gestion.

2. Une augmentation des prêts bancaires destinés à soutenir les secteurs stratégiques.

3. Une réduction significative des taux hypothécaires grâce à une politique favorable aux titres adossés à des créances hypothécaires.

Il note également qu’à partir de décembre 2025, le resserrement quantitatif (QT) a cessé d’être un frein majeur et que RMP devrait devenir un nouvel acheteur stable avec une augmentation estimée à minimum 40 milliards de dollars par mois.

La nécessité d'une hausse rapide pour Bitcoin

Hayes établit clairement que si la liquidité augmente, on peut s'attendre à ce que le Bitcoin suive cette tendance positive. Il affirme : « Le Bitcoin… et la liquidité du dollar ont atteint leur plus bas niveau à peu près au même moment », précisant ainsi que l'avenir proche dépend moins du sentiment général mais davantage d'un retour à l'expansion du crédit.

MSTR, Métaplanète et Zcash attirent l'attention

Désigné comme un « spéculateur dégénéré », Hayes exprime sa volonté d’accroître son risque via MSTR (MicroStrategy), Metaplanet et Zcash (ZEC). Bien qu'il ait déjà investi massivement dans Maelstrom, il souhaite toujours capitaliser sur toute reprise potentielle du Bitcoin.

« Si Bitcoin peut récupérer 110 000 $, les investisseurs auront envie d’acheter du Bitcoin via ces véhicules », dit-il en suggérant qu'avec effet de levier intégré dans leurs structures capitalistiques respectives, ces entreprises pourraient surpasser le rendement direct en Bitcoins.

Concernant Zcash, malgré le départ récent des développeurs d Electric Coin Company (ECC), il se montre confiant : « Nous continuons à renforcer notre position Zcash... Je suis reconnaissant de l’opportunité d’acheter des ZEC à prix réduit auprès de mains faibles ».

Au moment où cet article est rédigé, MSTR s'échangeait autour de 179,33 $.