L'or atteint un seuil crucial alors que la tendance haussière de dix ans affiche des signes de sommet historiques

Chapô

L'or a récemment atteint un sommet cyclique proche de 5 600 $, marquant une hausse de 427 % depuis 2016. Cette tendance s'inscrit dans un cycle historique où les super-courses de l'or culminent généralement avant une période de consolidation, comme observé en 1980 et 2011. De plus, le paysage d'investissement évolue avec l'émergence des crypto-monnaies comme nouvelle alternative pour la rotation des capitaux.

Les super courses historiques suivent un modèle cohérent sur plusieurs décennies

Historique des hausses, l'or a connu des périodes prolongées de marchés haussiers, typiquement entre neuf et dix ans. Le rallye débuté dans les années 1970 jusqu'à 1980 a généré des rendements spectaculaires de 2 403 %, tandis qu'une autre phase entre 2001 et 2011 a produit un gain notable de 655 %. Actuellement, le cycle en cours (de 2016 à 2026) affiche à ce jour des rendements atteignant 427 %. Ces cycles ne se poursuivent pas indéfiniment ; après avoir atteint leurs sommets, les prix de l'or ont tendance à stagner ou à diminuer pendant plusieurs années. L’analyse indique que ces mouvements sont constants malgré les variations économiques et politiques. Un tweet partagé par Bull Theory souligne : « L'OR EST ENTRÉ DANS LA MÊME ZONE OÙ CHAQUE GRANDE COURSE DE BULL S'EST HISTORIQUEMENT TERMINÉE ». Cela met en lumière la convergence d'indicateurs techniques et fondamentaux qui coïncident avec les précédents pics du marché. Des facteurs tels que le ralentissement de l'inflation et la montée des taux réels posent souvent des défis au métal précieux. Les décisions prises par la Réserve fédérale (Fed) peuvent également diminuer la demande spéculative pour l’or, tandis qu’un dollar stable réduit sa pression d’achat liée aux devises.

La crypto apparaît comme une nouvelle destination de rotation

Les précédentes hausses significatives du prix de l’or ont entraîné une migration vers les actions. Après le pic en *1980*, il y a eu un marché haussier boursier qui a duré deux décennies ; celui-ci s’est répété après le sommet en *2011*. Cependant, cette fois-ci est différente grâce à l'évolution récente du secteur des crypto-monnaies qui acquiert désormais une place importante parmi les actifs institutionnels avec ses fonds négociés en bourse réglementés. Aujourd'hui, plusieurs entreprises publiques intègrent Bitcoin dans leur bilan financier. La base d’investisseurs s'est élargie pour inclure non seulement des détaillants mais aussi divers fonds institutionnels tels que ceux gérant des pensions ou encore ceux détenus par certaines entreprises. Cette transformation modifie radicalement le modèle traditionnel d'allocation post-pic d'or. Plutôt que simplement se diriger vers les actions, les investisseurs peuvent maintenant envisager Bitcoin et autres actifs numériques comme nouvelles destinations potentielles pour leurs capitaux issus des métaux précieux. Si nous assistons à une phase similaire aux consolidations antérieures observées dans le marché aurifère, alors tant les actions que les cryptomonnaies pourraient tirer profit d’un tel mouvement stratégique. Le positionnement du Bitcoin comme actif volatile attire maintenant davantage de capitaux spéculatifs dans ce nouveau cadre financier émergent où se côtoient marchés établis et nouveaux actifs numériques prometteurs.