ETF Bitcoin en niveaux de gris  : voici le contenu du dernier dépôt auprès de la SEC

Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale a de nouveau modifié son dossier de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin auprès de la Securities and Exchange Commission, mais il manque une partie importante.

Dans le dernier amendement, Grayscale n'a pas mentionné qui s'associera à l'entreprise en tant que participant autorisé.

Dans le monde des ETF, un participant autorisé est l'organisation qui travaille à la création et au rachat d'actions d'un fonds afin qu'un investisseur puisse encaisser.

La SEC n'exerce généralement pas beaucoup de pression sur les émetteurs d'ETF liés à des actifs plus traditionnels pour qu'ils nomment explicitement les participants autorisés dans leurs demandes comme condition préalable à l'approbation. Mais cela a été signalé comme une étape importante pour toutes les entreprises en lice pour lancer un ETF Bitcoin.

co/tQ9MTBlvg8

Les experts ont déclaré qu'il s'agissait probablement de la dernière étape du processus de demande pour le produit tant attendu après divers examens et modifications, la SEC insistant pour qu'il soit répertorié.

La semaine dernière, les grandes sociétés BlackRock et Valkyrie ont désigné les personnes avec lesquelles elles s'associeraient en tant que participants autorisés. BlackRock a choisi le géant bancaire JP Morgan Securities et la société de négoce Jane Street comme participants autorisés ; Valkyrie a nommé Jane Street et Cantor Fitzgerald.

Grayscale n'a pas non plus précisé les frais associés à son ETF proposé, ce que d'autres candidats ont déjà fait. Fidelity est sorti de la porte avec les frais les plus bas jamais annoncés, à seulement 0,39 %. BlackRock prévoit de facturer 0,47 %, tandis qu'Invesco et Galaxy affirment que leur fonds augmentera les frais pendant les six premiers mois, puis facturera 0,59 %.

Mais l'application de Grayscale est unique : le gestionnaire d'actifs souhaite transformer son populaire Bitcoin Trust en un ETF spot après une longue et interminable bataille devant les tribunaux. Un ETF Bitcoin différerait de son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) car il permettrait aux investisseurs de racheter leurs actions. GBTC n'était également initialement disponible qu'aux investisseurs accrédités (ceux qui satisfont à certaines exigences de revenus), tandis qu'un ETF Bitcoin se négociait ouvertement comme des actions.

La SEC a initialement rejeté la demande de Grayscale visant à convertir son fonds, invoquant bon nombre des mêmes raisons de risque et de manipulation de marché qu'elle avait utilisées auparavant. Ensuite, Grayscale a poursuivi le régulateur et, en août, une cour d'appel fédérale a statué que la SEC avait été « arbitraire et capricieuse » dans son rejet. Cela signifie que la SEC doit maintenant réexaminer sa demande, ainsi que celle de tous les autres.

Le principal régulateur de Wall Street dispose d'une longue liste de demandes émanant d'entreprises prestigieuses à évaluer avant qu'un tel ETF Bitcoin ne commence à être négocié en bourse.

Le plus haut régulateur pourrait encore dire non aux candidats, mais les analystes ont déclaré qu'il était très probable qu'un candidat soit approuvé ce mois-ci.