La bataille pour le contrôle d'Aave entraîne une chute de 500 millions de dollars de sa capitalisation boursière

Le conflit au sein d'Aave Labs ébranle la communauté Aave, l'un des protocoles de finance décentralisée (DeFi) les plus en vue, a récemment connu une crise de confiance due à un différend sur les frais de swap. En décembre 2025, ce désaccord entre la DAO d'Aave et Aave Labs a entraîné une perte significative de valeur pour le jeton AAVE, s'élevant à environ 500 millions de dollars. Malgré cette turbulence, des signes d'optimisme émergent avec l'accumulation par les grands détenteurs et une stabilisation progressive des prix.

Les tensions autour du contrôle des revenus provoquent un choc

Le conflit est apparu début décembre lorsque des membres de la DAO ont constaté que les frais de swap générés par CoW Swap, nouvellement intégré à Aave, étaient dirigés vers Aave Labs, plutôt que vers la trésorerie de la DAO. Historiquement, ces frais étaient alloués aux détenteurs du jeton AAVE, créant ainsi un précédent qui alimentait les attentes concernant leur répartition.

Aave Labs a justifié cette modification en affirmant qu'il s'agissait d'un revenu provenant d'un produit financé indépendamment. Cette défense a élargi le débat sur les droits de gouvernance dans un cadre décentralisé et sur l'administration des actifs liés à la marque Aave.

Entre le 11 et le 22 décembre 2025, plusieurs propositions ont été avancées pour transférer la propriété intellectuelle et les actifs sous le contrôle exclusif de la DAO. Cependant, ces initiatives ont suscité des critiques quant au calendrier inapproprié pendant les fêtes. Le PDG de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a exprimé son scepticisme en déclarant : « La proposition manque de clarté et risque d’aggraver les luttes politiques internes ».

La perte croissante en confiance se reflète dans une chute du prix du jeton AAVE qui a atteint -15 % lors des pires moments du conflit.

Les fondamentaux restent solides malgré la tempête

Malgré la chute brutale du prix liée à l'incertitude politique interne chez Aave, Santiment souligne que les fondamentaux demeurent robustes. Les dépôts sur le protocole ont augmenté d’environ 60 % par rapport à l’année précédente et ont atteint des niveaux records en termes de revenus hebdomadaires fin 2025.

Ces données montrent que bien que certains investisseurs aient été pris dans une vague panique initiale, beaucoup continuent à croire fermement aux perspectives futures d’Aave.

L’accumulation par les baleines renforce l’optimisme

Alors que l'intérêt parmi les détaillants diminuait durant le conflit interne chez Aave, il semble que les grands investisseurs, connus sous le nom de « baleines » , prennent leurs distances avec cette agitation. D'après Santiment, leurs parts dans l'offre totale *d'AAVE* sont passées d'environ 72 % à 80 % jusqu'en décembre.

Cette accumulation indique qu'ils sont moins enclins à vendre rapidement leurs avoirs ; au contraire ils choisissent plutôt de stocker leurs jetons pour une période prolongée.

De plus, alors même que le nombre total d’échanges effectués par ces baleines restait faible, suggérant un marché stable, un changement positif est intervenu début janvier lorsque Aave Labs a annoncé son intention potentielle d'explorer un partage plus équitable des revenus générés hors protocole principal avec ses détenteurs.

Des signes encourageants émergent après la crise

L'évolution récente des prix témoigne également d'une ambiance stabilisatrice autour du projet. À ce jour (au moment où cet article est rédigé), *l’AAVE* s’échange autour *de 178 $* avec une hausse proche *de 5 %* sur les dernières vingt-quatre heures et +4 % sur toute la semaine écoulée. Toutefois il reste encore impacté depuis sa baisse mensuelle (-9 %) ainsi qu’un recul annuel atteignant -38 %.

Pour beaucoup parmi ceux qui détiennent ce token depuis longtemps ce contexte difficile représente davantage test important plutôt qu’une réelle rupture; alors qu’Aave Labs esquisse déjà une feuille routière ambitieuse pour 2026 tout en poursuivant ses discussions continues sur sa gouvernance future.

Avec tous ces éléments réunis il sera intéressant d’observer comment cette trêve pourrait évoluer vers un modèle clair permettant tant pouvoir décisionnel qu’un profit équitable au sein du protocole DeFi dans ses prochains mois.

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