Bernstein estime que cette décision représente une « meilleure idée » pour 2026, avec un potentiel de valorisation de 38 %
Chapô : Bernstein a récemment revalorisé les actions de Figure Technology Solutions, portant leur prix à 72 $ US, avec un potentiel de valorisation estimé à 38 % d'ici 2026. Cette décision s'appuie sur l'optimisme croissant autour des marchés du crédit tokenisé et des innovations bancaires basées sur la blockchain. La société, fondée par Mike Cagney, continue de se démarquer dans le secteur des crédits immobiliers non bancaires.
Bernstein recommande l’achat des actions de Figure Technology Solutions
La société Bernstein a élevé le prix cible des actions de Figure Technology Solutions à 72 $ US, en les qualifiant comme une « meilleure idée » pour 2026. Cette recommandation vise à exploiter un potentiel de valorisation d'environ 38 % par rapport aux niveaux actuels. En réitérant son appel à l'achat, Bernstein souligne la croissance anticipée dans le marché du crédit tokenisé.
Figure, un acteur majeur du crédit immobilier non bancaire
Fondée par Mike Cagney, cofondateur de SoFi, Figure a ouvert son capital sur le Nasdaq en septembre dernier et s'est rapidement imposée comme l'une des principales sociétés d'origine indépendantes dans le domaine des lignes de crédit immobilier non bancaires aux États-Unis. Selon les analystes dirigés par Gautam Chhugani, Figure est bien positionnée pour tirer parti des perturbations au sein du système bancaire traditionnel grâce à la montée en puissance de la réglementation plus claire concernant les crypto-monnaies aux États-Unis.
Volume impressionnant sur le marché du crédit au consommateur
Figure se distingue également par ses performances remarquables sur le marché du crédit au consommateur. Au cours d'un trimestre récent, elle a enregistré un volume total atteignant environ 2,7 milliards de dollars, principalement grâce à sa plateforme Figure Connect, qui représente environ 46 % du volume traité lors du trimestre précédent. Pour Bernstein, ce modèle basé sur la réduction des besoins en capital propre constitue un moteur clé pour l'expansion future de l'entreprise.
Expansion prévue grâce à une gamme variée de produits
En plus d’offrir des lignes de crédit garantis par un actif immobilier, Figure explore diverses autres avenues comme le financement pour petites entreprises et les entrepreneurs dans le secteur crypto-monnaie. Les analystes notent également qu’un plan visant à tokeniser les actifs pourrait jouer un rôle stratégique important pour améliorer la liquidité sur le marché secondaire dans un futur proche.
Progrès significatifs attendus jusqu'en 2027
Bernstein anticipe une augmentation substantielle des liquidités générées par Figure qui devrait passer d’environ 511 millions de dollars en 2025 à près de 945 millions de dollars en 2027. Pendant cette période, les marges ajustées d'EBITDA devraient progresser entre 50 % et 60%, alors que la part totale traitée via Figure Connect pourrait atteindre environ 60 % selon leurs prévisions.
Le prix cible établi repose sur une évaluation combinée correspondant approximativement à 25 fois l’EBITDA projeté pour 2027 ainsi qu’à environ 40 fois les bénéfices annuels anticipés. Bien que certains risques macroéconomiques demeurent présents quant au rythme d’expansion dans ce secteur très dynamique, Bernstein affirme que Figure est idéalement placée pour capter une demande croissante autour des infrastructures basées sur la blockchain jusqu'en 2026 et au-delà.
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