Le Bhoutan a cédé pour 22,4 millions de dollars de Bitcoin alors que son portefeuille a chuté de plus de 70 %

Cette semaine, le Bhoutan a retiré 22,4 millions de dollars de Bitcoin de ses portefeuilles souverains, résultant en une baisse significative de la valeur totale des actifs crypto du pays. Le portefeuille est passé d'un sommet historique de 1,4 milliard de dollars à environ 412 millions de dollars. Ces liquidations mettent en lumière les défis auxquels sont confrontées les stratégies souveraines en matière de cryptographie dans un contexte financier incertain.

Les ventes récentes et les modèles de transactions Bitcoin

La plateforme d'analyse blockchain Arkham a confirmé que deux sorties majeures ont été effectuées par Druk Holding Investments (DHI), la branche d'investissement souverain du Bhoutan. Les transactions incluent 184,03 BTC, d'une valeur de 14,09 millions de dollars, et 100,82 BTC, évalués à 8,31 millions de dollars. Ces Bitcoins ont été transférés vers des adresses associées à QCP Capital, un teneur de marché institutionnel basé à Singapour.

D'après l'analyse d'Arkham, le Bhoutan a tendance à vendre du Bitcoin par tranches d'environ 50 millions de dollars. Historiquement, les ventes importantes se produisent entre mi-septembre et fin septembre chaque année avec plusieurs transactions dépassant ce montant. Les sorties actuelles étant inférieures aux précédentes suggèrent soit une liquidation plus prudente soit une réduction des avoirs.

La transaction avec QCP Capital indique une liquidation stratégique plutôt qu'une vente désespérée. Les teneurs comme QCP permettent des transactions en gros sans perturber le marché, aidant ainsi les États à sortir sans affecter considérablement les prix.

Les opérations minières au Bhoutan et leur rentabilité

L'opération minière Bitcoin du Bhoutan a démarré en 2019 grâce aux ressources hydroélectriques abondantes du pays. Selon Arkham, le Bhoutan aurait généré plus de 765 millions de dollars depuis son lancement tout en ayant dépensé environ 120 millions de dollars pour l'énergie nécessaire à l'exploitation minière.

Cependant, la réduction des récompenses pour chaque bloc prévue pour 2024 pourrait bouleverser cette dynamique économique. La réduction divisera par deux les récompenses accordées aux mineurs et augmentera ainsi considérablement le coût d'extraction d'un Bitcoin. Cela pourrait contraindre le Bhoutan à réduire sa production après avoir exploité ses réserves principales avant avril 2024.

Avec ces marges bénéficiaires réduites suite à la diminution des récompenses minière planifiée, il semble que le pays opte désormais pour monétiser ses réserves plutôt que maintenir une activité minière énergivore peu rentable.

Le déclin du portefeuille et les avoirs actuels

Le portefeuille numérique du Bhoutan a subi un fort déclin : DHI détient actuellement environ 412 millions de dollars, soit plusde 70 % moins qu'au moment où il atteignait son maximum historique à 1,4 milliardde dollars. Ce portefeuille est principalement constitué de 5 700 BTC, avec très peu ou pas d'autres cryptomonnaies comme Ethereum.

Cette contraction résulte tant des ventes continues que d'une dépréciation générale du prix du Bitcoin sur le marché mondial. La chute est accentuée par la vente lors des pics tarifaires qui amplifient la perte proportionnelle lorsque celui-ci redescend.

DHI traite majoritairement avec Binance qui représente près de 68 % (soit 261 millions)du volume échangé ainsi que Celsius Network pour 118 millions (31 %). Des montants moindres transitent également via Kraken.Ces activités montrent que le Bhoutan adopte une approche sophistiquée dans sa gestion financière sur ces marchés numériques émergents.

L’entité Druk Holding and Investments gère ces actifs parmi divers autres investissements traditionnels dans sa stratégie globale visant à diversifier son économie nationale face aux enjeux contemporains liés au digitalisation financière mondiale.Il reste donc incertain si ces liquidations sont un indicatif vers une sortie complète ou simplement un ajustement stratégique alors même que l’intérêt croissant autour des cryptomonnaies continue d’évoluer chez les gouvernements nationaux.