Bitcoin et or se confrontent, Bitwise défendant l'idée d'une couverture de 15 % selon Dalio
Bitwise a récemment publié une analyse révélant que l'or et le Bitcoin jouent des rôles distincts dans la gestion de portefeuilles lors des variations du marché. L'or agit comme un coussin pendant les baisses, tandis que le Bitcoin offre des rendements exceptionnels lors des reprises. Une allocation de 15% entre ces deux actifs améliore significativement le ratio de Sharpe à 0,679 par rapport aux portefeuilles traditionnels.
L'or protège efficacement les portefeuilles en période de crise
La société de gestion d'actifs Bitwise a observé que l'or présente des caractéristiques défensives durant les périodes difficiles sur les marchés financiers. Par exemple, lors du ralentissement boursier en 2018, où les actions ont chuté de 19,34%, l'or a enregistré une hausse modeste de 5,76%. De même, lors du choc causé par la pandémie en 2020, alors que les actions perdaient près de 34%, l'or n'a cédé que 3,63%. Cette tendance s'est maintenue en 2022, lorsque les actions se sont repliées de 24,18% et le Bitcoin de presque 60% à cause d'une inflation croissante et d'une politique monétaire stricte. Pendant ce temps, l'or n'a connu qu'une baisse inférieure à 9%.
Le Bitcoin génère des gains phénoménaux après un creux
En revanche, le Bitcoin se distingue par sa capacité à générer des rendements substantiels après avoir touché le fond. Les données montrent qu'il a bondi d'environ 79% après son creux en 2018 et impressionné avec un incroyable gain atteignant 775% suite au plus bas lié à la pandémie en 2020. En tout cas pour cette année (2023) jusqu'à présent, il a augmenté d'environ 40%, alors que l'inflation commençait à se stabiliser. L'or a aussi affiché quelques gains lors des phases de reprise mais ceux-ci étaient généralement plus modestes comparés aux performances spectaculaires du Bitcoin.
Une allocation combinée optimise la performance du portefeuille
Le rapport indique qu'un portefeuille intégrant une répartition équilibrée entre or et Bitcoin peut considérablement améliorer son ratio de Sharpe, un indicateur clé pour évaluer la performance ajustée au risque, qui atteint environ *0,679* avec une allocation conjointe contre seulement *0,23* pour un portefeuille traditionnel classique réparti sur *60/40* (actions-obligations). Bien qu'une allocation exclusivement dédiée au Bitcoin produise souvent un ratio supérieur grâce à ses rendements élevés durant certaines phases du marché, elle est également accompagnée d'une volatilité beaucoup plus prononcée.
L'or et le Bitcoin : complémentaires plutôt que concurrents
Les résultats obtenus suggèrent fortement que l'or et le Bitcoin remplissent plutôt des fonctions complémentaires dans les stratégies d'investissement modernes. L'or assure une stabilité précieuse durant les périodes baissières tandis que le Bitcoin représente un potentiel croissance significatif lorsqu'il s'agit de récupérer après un effondrement économique. Ray Dalio avait recommandé cette approche diversifiée face à la montée continue de la dette fédérale américaine ainsi qu'aux dépenses déficitaires croissantes. En intégrant ces actifs dans leur stratégie financière, les investisseurs peuvent espérer naviguer plus sereinement dans ces eaux tumultueuses du marché actuel.
