Bitcoin : la demande pour les ETF repart et le cours vise 84 400 $
Bitcoin continue de défendre ses plus bas de range malgré plusieurs tentatives de cassure à la baisse. Selon l’analyse, le cours devrait évoluer entre 81 300 $ et 84 400 $ d’ici la décision du FOMC du 28 octobre, avec une possible pression vendeuse sur les premiers tests de la borne haute. La demande au comptant via les ETF, les indicateurs de positionnement et les niveaux on-chain restent au centre du tableau.
Les ETF reviennent soutenir le marché
Les flux nets vers les ETF bitcoin ont atteint 526,7 millions de dollars le 19 octobre, un niveau qui témoigne d’un regain de demande spot. Pourtant, le prix est resté enfermé entre 81 724 $ et 83 470 $, dans un contexte d’achats réguliers sur repli. La structure actuelle reste toutefois sous le coût de revient moyen des porteurs d’ETF, situé à 84 333 $.
Les flux se sont poursuivis le 20 octobre avec 23,2 millions de dollars, après une session où BlackRock’s IBIT avait enregistré 665,2 millions de dollars d’entrées nettes le 19 octobre. Le texte souligne que des sessions consécutives d’entrées institutionnelles restent la condition clé pour franchir la résistance de 84 000 $.
Sur le plan macroéconomique, les tendances des marchés actions — en particulier dans les secteurs technologique et liés à l’IA — continuent d’afficher une corrélation notable avec les actifs numériques. Les publications trimestrielles à venir et les données sur l’inflation doivent apporter un contexte supplémentaire avant la mise à jour de la politique monétaire de la Fed le 28 octobre.
Les dérivés se normalisent, les options se couvrent
L’open interest sur les contrats futures a progressé de 4,2 % pour atteindre 645 410 BTC au 20 octobre, contre un point bas récent observé le 12 octobre. Cette hausse est présentée comme cohérente avec de nouvelles positions longues, plutôt qu’avec un changement structurel plus large. Les taux de financement se sont aussi normalisés, à des niveaux annualisés de 7 % à 9 % lors des sessions de pointe.
Sur le marché des options, l’échéance du vendredi 23 octobre représente 1,23 milliard de dollars d’open interest notionnel, avec un prix de « maximum pain » proche de 82 000 $. L’échéance mensuelle du 30 octobre atteint, elle, 11,2 milliards de dollars, avec un maximum pain centré sur 76 000 $. L’annonce du FOMC du 28 octobre alimente une activité de couverture autour d’une volatilité potentielle.
Les niveaux on-chain se déplacent vers le haut
Les données de coût de revient on-chain montrent un déplacement de l’offre vers des niveaux plus élevés. La zone de coût à 80 353 $ a cédé 62 000 BTC, tandis que celle à 82 224 $ a ajouté 145 000 BTC. Les pièces accumulées sous 81 300 $ se déplacent ainsi vers des zones de support situées entre 82 200 $ et 83 200 $.
Le ratio STH-SOPR se situe près de 1,003, ce qui traduit une prise de profit modeste parmi les acheteurs récents. La part de l’offre en profit ressort à 70 %, contre une référence de long terme à 75 %. La lecture de base reste celle d’un marché qui oscille entre 81 300 $ et 84 400 $ à l’approche du 28 octobre.
Trois éléments doivent être suivis d’ici vendredi : les flux ETF de mercredi et jeudi, le taux de financement pondéré par l’open interest, et les bins de coût de revient à 80 353 $ et 82 224 $. Le premier niveau à surveiller au-dessus reste 84 400 $, tandis qu’une clôture sous 81 300 $ rouvrirait le risque d’un retour vers 79 821 $.
