Le Bitcoin est désormais largement sous-estimé sur le marché
Chapô : Bitcoin a subi une forte pression de vente, alimentée par des sorties de produits crypto négociés en bourse et des liquidations sur les marchés à terme. Ce mouvement est renforcé par un contexte macroéconomique incertain, notamment la nomination de Kevin Warsh au Conseil de la Réserve fédérale. Malgré cette turbulence, certains indicateurs suggèrent un potentiel signal d'achat pour les investisseurs.
Bitcoin subit une forte pression de vente liée aux sorties des produits négociés
Au cours de la semaine dernière, Bitcoin a connu une forte vente, principalement due à des sorties soutenues de produits crypto négociés en bourse et à une vague de liquidations sur les marchés à terme. Ce phénomène a transformé ce qui avait commencé comme une simple correction des prix en un mouvement plus prononcé, témoignant d'une réduction significative de l’appétit pour le risque vis-à-vis des actifs numériques.
La nomination de Kevin Warsh crée des inquiétudes sur la politique monétaire
Le contexte macroéconomique actuel ajoute une couche supplémentaire d'incertitude. La nomination de Kevin Warsh au Conseil de la Réserve fédérale a été interprétée par les marchés comme un possible changement vers une politique monétaire plus restrictive. Considéré comme « un faucon politique », sa nomination pourrait renforcer l'idée que des conditions financières plus strictes sont à venir, ce qui pèse généralement sur les actifs sensibles au risque tels que le Bitcoin et le marché global des cryptomonnaies.
Les attentes du marché évoluent face aux taux d'intérêt futurs
Suite à cette nomination, bien que le sentiment général soit baissier, l'interprétation du marché concernant la future politique monétaire se révèle nuancée. Les attentes en matière de taux ont changé pour refléter une probabilité accrue d’assouplissement à court terme, alors que les perspectives à long terme semblent pencher vers un contrôle structurel rigoureux sur l’inflation et la stabilité monétaire.
Des indicateurs montrent que Bitcoin atteint des niveaux historiquement déprimés
En termes de valorisation, plusieurs indicateurs indiquent désormais que Bitcoin se situe à des niveaux historiquement bas. Le z-score mobile de la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV) est tombé au niveau le plus bas jamais enregistré. Cette mesure compare la capitalisation boursière du Bitcoin avec sa valeur réelle basée sur son dernier prix transactionnel. Historiquement, ces lectures extrêmement basses ont souvent coïncidé avec des périodes significatives où le Bitcoin était sous-évalué.
L'indice Bitwise signale potentiellement un bon moment pour acheter
L’indice Bitwise Cryptoasset a récemment émis un signal d’achat contre-intuitif ; ses lectures actuelles étant aussi pessimistes qu'à l'époque du krach du 10 octobre 2023. Cela suscite la question : est-ce le bon moment pour investir dans le Bitcoin ? Selon cet indicateur, il semblerait que oui.
Par ailleurs, même si les prévisions actuelles pour l’indice ISM manufacturier demeurent modérées, oscillant autour ou sous 50, certaines enquêtes auprès directeurs d’achats régionaux indiquent pourtant davantage d'optimisme économique qu'attendu.
Le récent repli observé dans le prix du Bitcoin a également généré l'un des écarts les plus importants dans les contrats futurs CME récents. Historiquement, ces écarts tendent souvent à être corrigés lors des séances suivantes ; cela laisse présager éventuellement une remontée rapide vers des niveaux supérieurs dans un avenir proche.
Pris ensemble, ces éléments suggèrent que malgré une volatilité toujours présente et élevée à court terme, les conditions actuelles pourraient offrir aux investisseurs axés sur le long terme un profil risque-récompense asymétrique intéressant dans leurs stratégies concernant le bitcoin et l’ensemble du marché crypto actif.
